слишком часто. Мне не приходится принимать по три решения в месяц. Я принимаю, может быть, три или пять решений в год и держусь за них.
Как часто вы проводите сделки?
Видите ли, одно дело — провести сделку и другое — принять решение о покупке облигаций в 1981
году. С того времени я держу их и иногда продаю понемногу. Я провожу сделки с облигациями, но, по сути, я, скорее, владею ими. В конце 1984 года я стал играть на понижение доллара. С тех пор я
провел немало сделок с валютой, но, по существу, это одна сделка с множеством попутных
операций.
Очень мало инвесторов или трейдеров столь же удачливы, каким вы остаетесь много лет. В чем ваш
секрет?
Я не играю. Я просто не играю.
Понимаю. И все же, очень мало кто может анализировать те же фундаментальные показатели, за
которыми вы следите, и столь же постоянно давать правильные оценки всех переменных факторов.
Не надо ничего предпринимать, пока не убедитесь, что правы. Например, если вы своими глазами не
увидите падение американского сельского хозяйства, то что бы ни происходило в мире — разве что
все перестанут есть, — вы наверняка не ошибетесь. Американское сельское хозяйство,
освободившись от массы прогоревших фермеров-неумех, сегодня настолько конкурентоспособно, что непременно пойдет вверх. Наблюдая, как положение в нем становится все хуже и хуже, выберите подходящий момент для покупки. Можно покупать в начале подъема или позднее. Я
обычно покупаю чуть раньше, чем следует. Ну и что? Всего-то неприятностей — купил слишком
рано. Пустяк.
Есть ли еще что-то, кроме высокой избирательности, что отличает вас от остальных?
У меня нет ограничений. Я абсолютно гибок, открыт всему и берусь за все. Я не гнушаюсь ни
спекуляцией на сингапурском долларе или игрой на понижение рынка малайзийского пальмового
масла, ни покупкой акций «General Motors».
Что происходит, если ваши сценарии для валютного рынка, рынка акций и рынка облигаций не
согласуются друг с другом?
Тогда я ничего не стану делать. Такое случается постоянно. Я ничего не предпринимаю до тех пор, пока все части общей картины не встанут на место.
Что вы думаете о графическом анализе?
Я еще не встречал богатого технического аналитика. Разумеется, не считая тех, кто зарабатывает
большие деньги на продаже своих аналитических услуг.
А вы сами используете графики?
Да, я просматриваю их еженедельно. Они нужны мне для того, чтобы быть в курсе происходящего.
Глядя на графики, я многое узнаю о событиях в мире.
Но, глядя на график, вы не скажете себе: «Я уже видел такую модель, обычно она означает скорый
разворот рынка»?
Я изучаю графики, чтобы увидеть то, что уже произошло. А не то, что произойдет?
Именно то, что уже произошло. Не понимая прошлого, нельзя предугадать будущего. Графики
указывают мне на ускорение бычьего рынка. Из них я черпаю факты, и только. Однако я не стал бы
говорить о «развороте» — так вы, кажется, это назвали? Я даже не знаю, что такое «разворот».
Разворот — это когда...
Нет, не говорите мне. Это меня только запутает. Я ничего такого не знаю и знать не хочу.
Изменилось ли поведение рынков из-за того, что весьма значительные капиталы теперь управляются
с помощью систем, следующих за тенденцией?
Нет. Системы существовали во все времена, пусть и не всегда в компьютерном варианте.
Просмотрите рынок за последние 100 лет, и вы совершенно определенно не найдете ни одного
десятилетия, когда бы не было какой-нибудь системы, какой-либо новой формулы, разработанной
для игры на рынках.
