Когда институциональные трейдеры и специалисты решают продать имеющиеся у них акции, они не
продают все по одной цене, а делают это постепенно по мере роста цены. Аналогично, покупают не
сразу, а постепенно при падении рынка. Это приводит к большей скачкообразности движения цен, в
результате чего многие известные мне неплохие трейдеры товарных рынков неизменно
проигрывают на рынке акций.
Но вы-то постоянно выигрываете на рынке акций. Что вы делаете иначе?
Я не пытаюсь предугадать направление рынка, я жду, пока он сам мне его укажет. Кроме того, на
рынке акций имеется такое разнообразие технических индикаторов (рост/падение, расхождение, психологические индикаторы, коэффициент пут/колл и т.д.), что любое движение рынка почти
всегда предваряется сигналом какого-то из них.
Следует ли отсюда, что вы по-разному проводите технический анализ рынка акций и товарных
рынков?
Я наблюдаю за конкретными акциями — все они имеют свои особенности. Например, акции «IBM»
и «General Motors» обычно поворачивают вверх раньше общего разворота рынка от долгосрочного
основания и прекращают рост до образования долгосрочной вершины. Еще один пример: я никогда
не видел, чтобы долгосрочному подъему всего рынка не предшествовал бы рост акций
коммунальных компаний. Они идут вверх, когда ожидается падение процентных ставок, а когда
процентные ставки падают, портфельные менеджеры резко переключаются на акции. Я особенно
преуспел в торговле индексами именно потому, что до этого накопил значительный опыт торговли
акциями и опционами.
В чем публика больше всего заблуждается относительно поведения рынка?
В том, что торговля на рынках — это азартная игра. Я знаю биржевых трейдеров, которые успешно
торгуют уже по двадцать лет. Разве можно это назвать азартной игрой?
Еще одно распространенное заблуждение состоит в том, что многие считают, будто рынок
обязательно должен реагировать на новости. Например, когда убили Джона Кеннеди, рынок сначала
резко упал, но затем быстро вышел к новым максимумам. Такое поведение рынка многих сильно
озадачило. Инвесторы, продавшие на этой новости в расчете на падение рынка, обвинили
институциональных трейдеров в подталкивании рынка вверх. Они не поняли одного: если рынок
фундаментально и технически настроен расти, то он не изменит направления из-за какой-то новости, даже такой важной.
К разряду заблуждений я бы отнес и то, как средства массовой информации объясняют причины
спадов. Они всегда утверждают, будто бы рынок идет вниз из-за снятия прибыли. Я думаю, было бы
прекрасно, если бы все и всегда снимали прибыль. Однако на самом деле большинство теряет деньги
и рынки идут вниз из-за того, что игроки фиксируют потери и покидают рынок. Я знаю довольно
образованных людей, которые, насмотревшись и наслушавшись новостей, удивляются, что они
почему-то проиграли, тогда как все вокруг выигрывают. Средства массовой информации обязаны
разъяснять, что рынок идет вниз не только из-за снятия прибыли, но и в результате массового
закрытия позиций с убытком.
Каковы ваши торговые правила?
1.
Не пренебрегайте домашним анализом прошедшей сессии и подготовкой к следующей.
2.
Не задавайтесь. Возгордившись, можно утратить контроль над риском. Лучшие трейдеры —
люди скромные.
3.
Помните об ограниченности своих возможностей. Пределы есть у всех, даже у самых лучших
трейдеров.
