крупных и стабильных российских компаний (в «голубые фишки»).
• Индексные ПИФы – фонды, которые тоже инвестируют в «голубые фишки», но ровно в той же пропорции, что и индекс российского фондового рынка (РТС[4] или ММВБ[5]). То есть если в названии ПИФа присутствует «РТС» или «ММВБ», это индексный ПФ, а если этого нет, то это простой фонд акций, который может инвестировать в «голубые фишки» в любой пропорции.
• ПИФы отраслевые, которые инвестируют преимущественно в акции компаний из определенной отрасли, например нефтегазовой, потребительского или финансового сектора экономики и т. д.
• ПИФы акций второго эшелона (или перспективных акций, акций роста, и др.), которые вкладывают средства пайщиков преимущественно в недооцененные компании, обычно региональные. В отличие от «голубых фишек», акции второго эшелона более рискованны, но и более доходны.
Иными словами, вариаций на тему ПИФов акций может быть много, все зависит от инвестиционной декларации фонда.
ФСФР жестко регламентирует, в акции каких компаний и какую часть средств управляющие менеджеры могут вкладывать. Например, нельзя инвестировать более 15% средств фонда в акции одной компании. Кроме того, средства ПИФа акций могут быть инвестированы только в компании, входящие в регламентированный список ФСФР. Помимо этого, средства ПИФов акций должны в обязательном порядке не менее 2/3 квартала быть хотя бы наполовину инвестированы в акции российских компаний.
В остальном ограничений нет, ПИФы акций могут инвестировать в следующие инструменты:
• денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
• государственные ценные бумаги РФ, субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги;
• акции российских открытых акционерных обществ;
• облигации российских эмитентов;
• ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых организаций;
• акции иностранных акционерных обществ;
• облигации иностранных коммерческих организаций.
Данный тип фондов противоположен ПИФам акций, так как подразумевает низкий риск и невысокую доходность. Средства ПИФов облигаций инвестируются по большей части в облигации.
Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение ее номинальной стоимости (сколько указано в самой облигации) с процентами в заранее предусмотренный срок. Облигация по определению менее рискованная ценная бумага, чем акция, поскольку:
• по ней обычно заранее определен фиксированный процентный доход;
• процент по ней выплачивается в четко обозначенный срок;
• проценты по облигациям выплачиваются вне зависимости от результатов работы компании, они выплачиваются в первую очередь, перед дивидендами по акциям;
• при ликвидации компании в первую очередь расплачиваются перед владельцами облигаций, а потом – акций.
Таким образом, риски инвестиций в облигации намного ниже, чем для вложений в акции.
Существует несколько видов облигаций.
1. В зависимости от того, кто выпускает облигацию, облигации подразделяются:
• на государственные;
• на муниципальные;
• на корпоративные;
• на облигации зарубежных компаний или государств.
2. В зависимости от срока погашения облигации подразделяются:
• на краткосрочные, до 3 лет;
• на среднесрочные, до 7 лет;
• на долгосрочные, свыше 7 лет.
3. В зависимости от того, какие выплаты производит эмитент по выпущенным облигациям, различают:
• купонные облигации, по которым в течение некоторого периода производятся процентные выплаты, а номинальная стоимость выплачивается в момент погашения. При этом величина купона (процента по облигациям) может быть как фиксированной, так и плавающей, т. е. изменяющейся;
• бескупонные облигации, по которым проценты выплачиваются только в момент погашения облигации вместе с ее номинальной стоимостью;
• облигации с нулевым купоном, по которым выплачивается только их номинальная стоимость без процентов, но продаются они со «скидкой», называемой дисконтом. Смысл операции – купить облигацию по более низкой цене, а продать по номиналу.
Очевидно, что доходность по облигациям более прогнозируема, чем по акциям, поэтому неудивительно, что ПИФы облигаций менее рискованны с точки зрения инвестиций, чем ПИФы акций. Правда, совершенно необязательно, что ПИФы облигаций инвестируют только в российские облигации, – фонды могут до 40% средств направлять в акции, что увеличивает риск, но и повышает доходность вложений в подобные фонды.
В зависимости от того в какие именно облигации в основном инвестируются средства пайщиков, ПИФы облигаций подразделяются еще на несколько категорий:
• ПИФы облигаций, т. е. фонды, которые инвестируют преимущественно в облигации наиболее известных, крупных и стабильных российских компаний (в «голубые фишки»).
• Индексные ПИФы – фонды, которые тоже инвестируют в «голубые фишки», но ровно в той же пропорции, что и индекс российских облигаций (например, RUX-Cbonds).
Также важно учесть, что и для ПИФов облигаций действует ограничение ФСФР, в соответствии с которым нельзя инвестировать более 15% средства ПИФа в облигации одной компании. В государственные ценные бумаги одного выпуска можно вкладывать до 35% стоимости активов.
ПИФы смешанных инвестиций могут инвестировать как в акции, так и в облигации, становясь в один период времени больше схожими с ПИФами акций, в другой период – с ПИФами облигаций. Они более маневренны, что обеспечивает им баланс между риском и доходностью.
Фонды смешанных инвестиций могут вкладывать в акции до 70% своих активов.
Данный вид ПИФов сходен по соотношению риска и доходности с ПИФом облигаций, который инвестирует только в облигации.
ПИФы денежного рынка инвестируют преимущественно в государственные облигации, корпоративные облигации, банковские депозиты и т. д. Инвестировать в акции ПИФам денежного рынка запрещено.
Такой тип фонда нужен как альтернатива депозиту, так как забрать средства из такого ПИФа можно в любой день без потери процентов. Кроме того, в случае неблагоприятной ситуации на рынке можно перевести средства в такой ПИФ, а затем обратно вернуть накопления в более рискованные фонды, вместо того чтобы просто продавать в спешке все паи.
Такие ПИФы инвестируют в другие ПИФы, а также в акции, облигации и т. д., выполняя за вас работу по подбору оптимальных фондов. В результате вы получаете готовый портфель из разных ПИФов, а также других инвестиционных инструментов, доступных и простым ПИФам.
Правда, есть и минус – вы будете оплачивать расходы на управление в двойном размере, так как платите как УК, управляющей вашим ПИФом фондов, так и всем УК, управляющим ПИФами, куда инвестируются средства вашего ПИФа фондов.
Для ПИФов фондов действуют определенные ограничения – они могут инвестировать в паи только открытых и интервальных ПИФов (не закрытых), а также не могут инвестировать в паи других ПИФов
