портах, а также экспорт (импорт) для переработки с последующим реимпортом (реэкспортом), товары для ремонта и экспорта (импорта) немонетарного золота.
В платежном балансе статья «Услуги» имеет детальную аналитику по видам. Например, транспорт детализируется на морской, воздушный, автомобильный, прочий; услуги различаются в разных видах деятельности: строительство, связь, туризм.
Раздел платежного баланса «Доходы» включает доходы по труду и доходы от инвестиций. Состав доходов по труду отражается по статье «Оплата труда».
Особой разновидностью доходов являются трансферты.
Текущие трансферты – добровольные фискальные платежи в форме сборов налогов и штрафов с целью выполнения гражданских имущественных обязанностей.
Капитальные трансферты выполняют роль долгосрочного инвестирования при определенных экономических и политических обстоятельствах.
В счете операций с капиталом и финансовыми инструментами отражаются операции с активами и обязательствами (пассивами) резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли в отчетном периоде. Активы и обязательства в платежном балансе группируются по функциональному признаку:
1. Прямые инвестиции – вложения в собственный капитал, осуществляющиеся с целью воздействия на процесс управления предприятием.
2. Портфельные инвестиции – долговые ценные бумаги, акции и т. п., которые приобретаются для получения дохода при сохранении определенной ликвидности средств.
3. Резервные активы – ликвидные иностранные активы, которые находятся в собственности или контролируются органами денежно—кредитного регулирования страны.
4. Прочие инвестиции – виды активов, или обязательств, не отнесенные к предыдущим трем категориям.
Остальные изменения в объеме финансовых активов и обязательств, свершившихся за отчетный период, а также их объемы по состоянию на начало и конец отчетного периода, выражаются в международной инвестиционной позиции.
Названия статей международной инвестиционной позиции практически полностью совпадают с названиями статей финансового счета платежного баланса. Прочие изменения в объеме активов и обязательств делятся на изменения, связанные с изменениями цен и валютных курсов, и прочие изменения, связанные с изменениями в классификации, списаниями, монетизацией (демонетизацией) золота и т. д.
49. Понятие фондового рынка
Под фондовым рынком в широком смысле понимается рынок ценных бумаг. На нем происходит процесс превращения сбережений в инвестиции и формируются межотраслевые перетоки капитала.
Фондовый рынок складывается из спроса и предложения и уравновешивающих цен.
Ценные бумаги – это денежные или товарные документы, удостоверяющие имущественное право или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.
Сегменты внутреннего фондового рынка: рынок государственных облигаций; рынок муниципальных облигаций; рынок акций корпоративных предприятий; рынок корпоративных облигаций и векселей.
Субъектами рынка ценных бумаг являются:
1) эмитенты – юридические лица, выпускающие ценные бумаги и от своего имени несущие обязательства по ним перед покупателями и владельцами (государство; предприятия; нерезиденты РФ; акционерные институциональные единицы);
2) инвесторы – физические или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;
3) финансовые посредники;
4) организации, обслуживающие рынок (фондовые биржи, расчетные центры, регистраторы и т. д.).
Существуют основные и производственные ценные бумаги.
Основные ценные бумаги
Облигация – свидетельство о том, что ее держатель предоставил заем эмитенту. Владельцу облигации принадлежит право получить заранее установленный доход в виде фиксированной ставки (цены), как правило, равной номиналу. Облигации обращаются на первичном и вторичном фондовых рынках (биржах). К основным параметрам облигации относятся номинальная цена, выкупная цена или правило ее определения, дата погашения, норма доходности и сроки выплаты процентов.
Акции удостоверяют долевое участие их держателей в капитале предприятия, и дают право на получение части прибыли в виде дивидендов, а также право голоса на общих собраниях.
В соответствии с правами, которые имеют акционеры, акции могут быть с правом одного голоса, нескольких голосов, «безголосые» и «золотые». «Золотые» акции в определенных условиях, в течение заранее определенного времени, представляют владельцу право налагать «вето» на решения общего собрания акционеров.
К основным видам акций относятся: именные (владелец зарегистрирован в реестре) и на предъявителя, которые переходят к другому владельцу путем фактической передачи; привилегированные, дающие право на первоочередное получение дохода и обыкновенные, доход которых колеблется в зависимости от размера прибыли АО.
Вспомогательные основные ценные бумаги
К вспомогательным основным ценным бумагам относятся следующие.
Чеки – это денежные документы, содержащие письменный приказ клиента банку, ведущему его текущий счет, уплатить определенную сумму чекодержателю.
Векселя – ценные бумаги, которые удостоверяют безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму владельцу векселя.
Сертификаты бывают: сберегательными (получение вложенной суммы и процентов); депозитными – это срочные банковские вклады на определенный срок.
Цена капитала определяется эмитентом, а рыночные цены образуются в ходе рыночных торгов.
50. Индивидуальные характеристики и показатели доходности ценных бумаг
К индивидуальным показателям акций относят их рыночные коэффициенты: P/ E – отношение цены акции к прибыли компании в расчете на одну акцию; D/ P – отношение дивиденда, выплаченного на одну акцию, к ее цене. Используются для определения степени акции на рынке и ее годовой доходности.
Номинальная стоимость акции определяется делением размера уставного капитала на количество выпущенных акций.
На основе данной стоимости устанавливается эмиссионная цена, по которой происходит первичное размещение акций.
На рынке ценных бумаг акции реализуются по рыночной (курсовой) цене, зависящей от соотношения спроса и предложения.
Доходность акции определяется двумя факторами:
1) получением дивиденда (часть чистой прибыли АО, распределяемой пропорционально числу акций, которыми владеет акционер);
2) дополнительным доходом – разностью между курсовой ценой и ценой приобретенных акций.
Годовая ставка дивиденда:
где
Сумма годового дохода акции:
