Станислав Протасов
сооснователь, старший вице-президент по исследованиям и разработке Parallels
Ставлю «плюс один», поскольку в моем понимании это означает, что есть о чем поговорить, подумать, посмотреть и детально разобраться. Шансов мало, но хотя бы есть о чем разговаривать. Так что я вложусь, но только под личную расписку Цукерберга (основатель и основной владелец Facebook. — «Итоги»)! Я не могу сказать, что являюсь активным инвестором, но даже среди моих вложений, незначительных по количеству объектов инвестиций, Facebook не фигурировал. Мне кажется, что это весьма сомнительный вид бизнеса не для управляющих акционеров, а для тех, кто хочет вложиться в компанию ради дивидендов. Я точно не называл бы это надувательством, скорее слабо отработанной в современном обществе бизнес- моделью, которая сродни венчурному инвестированию, где очень высоки риски потерять начальные инвестиции. Я делю все риски на управляемые и неуправляемые. Здесь мы имеем дело с рисками, которые не управляются, на мой взгляд, ни топ-менеджментом, ни акционерами.
На старость / Дело / Капитал / Загранштучки
На старость
/ Дело / Капитал / Загранштучки
Сложилось такое мнение, что ради быстрой наживы (и в ущерб здоровью) стоит покупать акции, а если поставить себе цель богатеть медленно и не мучиться бессонницей, то тогда стоит присмотреться к облигациям. Вкладываться в них, например, стоит при формировании накоплений на будущую пенсию.
Корпоративные облигации США обладают самой высокой надежностью и доходностью в мире. Ежегодная сумма размещения облигаций на американских фондовых биржах составляет от 2,3 до 3 триллионов долларов. В основном на рынке доминируют облигации газодобывающих и энергетических предприятий, далее идут бумаги промышленных и финансовых корпораций. Превалируют долгосрочные бумаги со сроком обращения от 25 до 40 лет. Номинальная стоимость бондов большинства компаний — 1000 долларов, а купоны обычно выплачиваются 2 раза в год.
Есть и высокодоходные облигации, их еще называют «мусорными». Многие инвесторы считают, что низкий кредитный рейтинг компании говорит о ее неплатежеспособности. Однако это не совсем так. Доходность бондов имеет циклический характер, и она зависит от рыночных ожиданий. Для примера рассмотрим компанию Alpha Natural Resources. Капитализация американского производителя угля составляет 3,55 миллиарда долларов. За прошлый год его акции снизились в цене на 70 процентов, убыток составил 670 миллионов. Долгосрочный кредитный рейтинг компании, по оценкам крупнейших брокеров, ниже среднего. Ставка купона со сроком погашения в 2014 году составляет 7,25 процента.
Сравним с McDonald's. Его капитализация — 99 миллиардов долларов. Кредитный рейтинг высокий. Чистая прибыль по итогам 2011 года выросла на 11 процентов, до 5,5 миллиарда долларов. За прошлый год акции компании подорожали на 33 процента, и текущая рыночная цена за акцию 97,29 доллара. Но хотя долговые бумаги McDonald's и являются достаточно безопасными, они не показывают высокую доходность. Например, доходность облигаций с погашением в марте 2015 года сейчас составляет порядка 5 процентов.
