какой-то период с данными за следующий. Например, остатки по счетам за один период могут сравниваться с остатками по счетам за следующий период времени, чтобы убедиться, что изменение остатков идет в ожидаемом направлении и нет необъяснимых скачков, учитывая изменения по другим позициям. К сожалению, цифры в финансовой отчетности нередко бывают очень большими и сравнивать их довольно трудно, так что часто бывает затруднительно оценить уровень тех или иных изменений. Вторым способом переработки балансов и отчетов о прибылях и убытках в документы об изменениях является расчет основных финансовых коэффициентов и сопоставление изменений этих коэффициентов в различные периоды времени. Ликвидность фирмы оценивается по коэффициенту срочной ликвидности (отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам — acidtestratio) и коэффициенту текущей ликвидности (currentratio)t^o коэффициенту оборачиваемости средств на счете дебиторов (отношение суммы продаж в кредит и средней дебиторской задолженности — accountsreceivableturnoverratio) и коэффициенту оборачиваемости запасов (inventoryturnoverratio) оценивается эффективность деятельности данной фирмы. По отношению заемных средств к собственному капиталу (debt-to-equityratio) и коэффициенту покрытия процентов (timesinterestearnedratio) оценивается платежеспособность данной фирмы. По коэффициентам доходности (profitmargin), окупаемости капиталовложений (returnonassets), прибыли на собственный капитал (returnonequity) и доходности в расчете на акцию (earningpershare) оценивается доходность тех или иных фирм. По изменению этих соотношений можно оценить степень ожидаемости произошедших изменений в ликвидности, эффективности, платежеспособности и прибыльности данной фирмы. Изменения же, которые на первый взгляд кажутся непонятными, часто бывают вызваны мошенническими действиями со стороны руководства тех или иных компаний. Обнаружить мошенничество путем сравнения подобных отношений по отдельным позициям финансовой отчетности намного легче, чем сравнивая сами абсолютные цифры этих документов. Коэффициенты обычно выражаются небольшими, легко воспринимаемыми цифрами, которые отражают изменения по ключевым позициям. Кроме того, нормальные значения этих коэффициентов хорошо известны. Общие коэффициенты, которые могут быть использованы при выявлении афер, приведены в прим. 7-3. Третий способ переработки балансов и отчетов о прибылях и убытках — это анализ их «по вертикали». При этом цифры отчетности преобразуются в проценты, которые воспринимаются гораздо легче. В случае баланса общие средства принимаются за 100%, а другие позиции составляют их определенную часть. В прим. 7-4 приведен анализ баланса «по вертикали». Подобный «вертикальный» анализ очень полезен при выявлении мошенничества, так как процентные соотношения легки для понимания. Когда мы тратим 1 доллар или его часть, мы прекрасно знаем, что это значит. Если мы тратим доллар целиком, мы знаем, что истратили 100% всей нашей суммы. Точно так же при сдаче тестов в школе мы знаем, что означает оценка в 70, 80 или 90%, что хорошо, а что — плохо. Изменения в громоздких финансовых балансах легко можно оценить, переведя абсолютные цифры в проценты. Гораздо легче воспринимается то, что количество продаж увеличилось на 20%, чем если бы нам сказали, что продажи возросли с 862 000 долларов до 10 344 000. При применении анализа «по вертикали» для анализа« отчетов о прибылях и убытках за 100% принимается валовой объем продаж, а отдельные сделки — за часть этих 100%. Простой пример такого анализа приведен в прим. 7-5. В данном случае стоимость проданных изделий возросла с 50% от всех продаж за первый год до 60% от продаж за второй год. Имеет ли это изменение какой-либо смысл? Почему стоимость продаж этих изделий возросла в два раза больше, чем других? Возможными объяснениями этому могут служить: 1) стоимость материальных запасов росла быстрее, чем оптовые цены; 2) материальные запасы расхищаются; 3) в бухгалтерские расчеты вкралась ошибка. Не представляет большого труда определить, какой из указанных факторов стал причиной таких необычных изменений. Четвертым способом переработки балансов и отчетов о прибылях и убытках в данные об изменениях является анализ «по горизонтали». Горизонтальный анализ сходен с вертикальным в том, нто здесь также отчетные данные переводятся в проценты, но здесь расчет производится не от общих средств или валового объема продаж, а от одного периода времени к другому. В прим. 7-6 приведен горизонтальный анализ баланса, а в прим. 7-7 — отчета о прибылях и убытках. Анализ «по горизонтали» – это один из самых непосредственных методов анализа изменений. При помощи коэффициентов и вертикального анализа данные финансовых документов преобразуются в легко воспринимаемые числа, которые затем сравниваются от одного периода времени к другому. При горизонтальном анализе в проценты переводятся изменения отдельных показателей во времени. Прим. 7-3 Основные коэффициенты и соотношения Оборотные средства = Коэффициент срочной ликвидности Оборачиваемость средств = Дебиторская задолженность = Процент (доля) дебиторской задолженности Процент (доля) безнадежных долгов Коэффициент оборачиваемости запасов Коэффициент оборачиваемости запасов в расчете на день Оборотные средства Краткосрочные обязательства Наиболее ликвидные активы Краткосрочные обязательства Сумма продаж в кредит на счете дебиторов Средняя дебиторская задолженность Дебиторская задолженность в расчете на день 365 Дебиторская задолженность Сумма активов Расходы на безнадежные долги Средняя дебиторская задолженность Себестоимость реализованной продукции Средний запас Оборачиваемость запасов 365 Доля себестоимости реализованной _ продукции в общем объеме продаж Доля запасов в общей величине _ активов Коэффициент оборачиваемости = основного капитала Доля основного капитала = Доля возвращаемых активов Соотношение собственных и заемных средств Доля заемных средств Рентабельность (коэффициент прибыльности) Прибыль в расчете на акцию Себестоимость реализованной продукции Общий объем продаж Запасы Сумма активов Общий объем продаж Основной капитал Основной капитал
