Бухгалтерский финансовый учет

пропускную способность организации.

Деловая активность организации в широком смысле может пониматься как оценка усилий организации по достижению стратегических целей ее развития. Такими целями могут быть:

• захват новых рынков сбыта либо расширение доли участия на рынке;

• создание новых торговых марок;

• увеличение рыночной стоимости организации и т. п.

Количественная оценка деловой активности, отражающая степень динамичности развития организации, может проводиться:

• по показателям выполнения плана;

• по уровню эффективности использования ресурсов.

Деловая активность по показателям выполнения плана рассчитывается по динамике развития различных показателей и может, например, задаваться плановой цепочкой, определяющей темпы роста совокупного капитала (ROA), объема продаж (N) и прибыли (П). Предпочтительной для организации в условиях увеличения доходности собственного капитала (увеличения отдачи на инвестиции, увеличения дивидендов) является следующая цепочка:

Темпы роста П > темпы роста N > темпы роста ROA > 1.

Оценка деловой активности по уровню эффективности использования ресурсов проводится с использованием следующих показателей:

• коэффициента оборачиваемости средств в активах(К_кап) (синонимы: показатель капиталоотдачи, показатель ресурсоотдачи) – характеризует объем продаж, приходящийся на 1 руб. совокупных активов, его рост расценивается как положительная тенденция:

К_кап = N / К_ср,

где К_ср – средняя величина авансированного капитала за период;

• коэффициента фондоотдачи (ФО_ВА) – показывает, сколько рублей выручки-нетто приходится на 1 руб. вложенный во внеоборотные активы, рост показателя расценивается как положительная тенденция:

ФО_ВА = N / Ва_ср,

где ВА_ср – средняя величина внеоборотных активов за период;

• коэффициентов оборачиваемости оборотных активов и их элементов, а также длительности операционного и финансового цикла (табл. 15.3).

Таблица 15.3

Показатели оборачиваемости оборотных активов

Обозначения: РП – объем реализованной продукции;

Т – отчетный период, в днях.

Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, превращаются в денежные средства, которыми организация расплачивается по своим обязательствам.

В нормальных условиях оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов составляет 4–8 оборотов в год, но это положение приемлемо лишь для производственных организаций. Чем меньше продолжительность оборачиваемости запасов, тем эффективнее используются средства организации.

Период оборачиваемости сырья и запасов равен продолжительности времени, в течение которого они находятся на складе перед передачей в производство. Рост этого показателя, как правило, бывает вызван сокращением объемов производства в результате сокращения объемов реализации и появления у организации сверхнормативных запасов сырья и материалов.

Снижение показателя оборачиваемости готовой продукции может означать увеличение спроса на продукцию организации, а рост ее – затоваривание готовой продукции в связи со снижением спроса.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. При этом чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.

Оценка длительности производственного операционного цикла (ПОЦ) применяется для обобщающей характеристики степени отвлечения денежных средств в запасах и дебиторах. Этот показатель суммирует количество дней, в течение которых денежные средства омертвлены в неденежных оборотных активах. Положительный момент в анализе отмечается, когда наблюдается снижение ПОЦ в динамике.

Производственно-финансовый цикл (ПФЦ) определяется как сумма периодов оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом периода кредиторской задолженности.

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение ПОЦ может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли.

Величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя способами.

1. Высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота в результате роста производства продукции:

?ОК = ОК₁ – ОК₀ ? К_рп,

где ОК₀, ОК₁ – средняя величина оборотного капитала за отчетный и базисный периоды;

К_рп – коэффициент роста продукции.

2. Высвобождение (привлечение) оборотных средств в результате изменения продолжительности оборота:

?ОК = (Дл₁ – Дл₀) ? РП_одн,

где Дл₀, Дл₁ – длительность одного оборота оборотных средств, в днях;

РП_одн – однодневная реализация продукции.

Заключительным этапом оценки эффективности использования оборотных средств служит расчет показателярентабельности оборотных активов:

R_ок = П / ОК_ср,

где П – прибыль.

15.6. Методика анализа и оценки кредитоспособности организации

Под кредитоспособностью организации понимается ее способность погасить долговые обязательства перед коммерческим банком по ссуде и процентам по ней в полном объеме и в срок, предусмотренный кредитным договором.

Кредитоспособность организации характеризуется следующими качествами:

• репутацией организации, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным ссудам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководителей;

• текущим финансовым состоянием организации и ее способностью производить конкурентоспособную продукцию;

• возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

Анализ кредитоспособности включает целый ряд методов, важнейшими из которых являются:

• сбор информации о клиенте;

• оценка кредитного риска;

• оценка финансовой устойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов;

• оценка кредитоспособности на основе индекса Альтмана;

• анализ денежных средств.

Для оценки кредитоспособности используется сложная система показателей. Она дифференцирована в