Вот уже почти год котировки золота, мирового защитного актива, двигаются в нисходящем тренде, хотя проблемы в мировой экономике усугубляются на глазах. Стоит ли сейчас рассматривать вложения в презренный металл как инструмент долгосрочных инвестиций или риски по нему гораздо выше потенциальной доходности? Попытаемся ответить на этот вопрос.
С начала 2012 года по первую декаду августа золото подорожало на скромные три процента. Для сравнения: за аналогичный период прошлого года цена золота выросла на 33 процента. С точки зрения реального спроса любопытна ситуация в Индии и КНР. После золотого бума 2011 года, когда Индия, по данным World Gold Council, импортировала 969 тонн этого драгметалла, на местном рынке наступил циклический спад. За первые 7 месяцев 2012 года было завезено лишь 350 тонн.
Импорт золота в КНР, наоборот, заметно вырос и в первом полугодии составил 382,79 тонны, что на 64,95 тонны больше, чем в прошлом году. Однако спад индийского спроса данный фактор полностью не компенсировал.
Центральные банки и МВФ, крупнейшие держатели активов в золоте, в первом полугодии также наращивали позицию в драгметалле, но сравнительно медленными темпами.
Тем не менее все тот же World Gold Council ожидает, что в 2012 году покупки золота мировыми ЦБ и МВФ превзойдут по объему прошлогоднее значение в 456 тонн. Эти прогнозы отражают преобладающее среди регуляторов ожидание ускорения прироста мирового ВВП во втором полугодии, а также вероятное влияние проводимого или планируемого ведущими странами денежно-кредитного и бюджетного стимулирования спроса.
С точки зрения влияния на котировки золота денежных факторов и динамики ожидаемой инфляции драгметалл сейчас выглядит недооцененным. Он уже ощутил на себе поддержку на фоне ожиданий дополнительных мер монетарного стимулирования и кредитной поддержки мировых ЦБ во втором полугодии. Сдерживающим же фактором является проводимое сейчас в США регулирование рынка деривативов. Ограничения, вводимые в Соединенных Штатах на процесс формирования позиций в секторе торговли сырьевыми фьючерсами, будут фактически мешать игрокам наращивать свои позиции в этом виде торговых инструментов.
И все же «бычьи» факторы в данном рыночном сегменте сейчас преобладают, поэтому я ожидаю повышения цен на золото до конца года до 1700—1800 долларов за унцию.
То есть покупка фьючерсов на золото выглядит достаточно привлекательно с точки зрения среднесрочных инвестиций, поскольку может принести доходность до 25 процентов в годовом исчислении.
Металлист / Дело / Профиль
Металлист
/ Дело / Профиль
Олег Дерипаска: от низких истин дикого капитализма — до Высокого суда Лондона
Совсем необязательно, что всякая история начинается с трагедии. Может начаться и с фарса, фарсом же и закончиться. Взять хотя бы процесс Михаил Черной vs Олег Дерипаска, который набирает обороты в Высоком суде Лондона. Там же, напомним, Борис Абрамович Березовский судится с Романом Аркадиевичем Абрамовичем. Отличие одной тяжбы от другой только в том, что БАБ собирается отбить у бывшего начальника Чукотки 5,5 миллиарда долларов, а Черной у Дерипаски — порядка трех. В остальном почти полное совпадение. И Роман Аркадиевич, и Олег Владимирович — оба ныне эффективные топ-менеджеры, начали сколачивать свои состояния в годы дикого капитализма, когда, по их же словам, «крыша» решала все...
