большими первоначальными затратами на строительство газопровода из России в Китай.
«Если в долгосрочной перспективе экспорт по «Силе Сибири» останется на уровне 38 млрд куб. м, не будет расти, инвестиции в трубопровод в размере $30 млрд могут оказаться разрушительными для «Газпрома», — пишет газета «Ведомости» со ссылкой на экспертов Renaissance Capital.
«С точки зрения экономики при цене ниже $450 рентабельность проекта может оказаться отрицательной», — согласился директор энергетического центра бизнес-школы «Сколково» Григорий Выгон, которого цитирует издание. Эксперт обратил внимание на сложность строительства нового трубопровода и разработки нового месторождения.
«Чаяндинское месторождение «Газпрома», которое должно стать первой ресурсной базой для поставок в Китай, очень сложное, уверен Выгон: там многокомпонентный газ, нужны мощности по его переработке, есть нефтяная оторочка, «Газпром» с таким раньше не работал. Ковыктинское месторождение более подготовленное, но до него нужен дополнительный трубопровод», — пишут «Ведомости».
Старший аналитик направления «Мировая энергетика» Энергетического центра «Сколково» Мария Белова также сомневается, что «Газпром» успеет вовремя построить трубопровод «Сила Сибири», а также ввести в строй Чаяндинское месторождение, одну из основных ресурсных баз проекта, сообщают «Известия».
Председатель политической партии «Западный выбор» Константин Боровой считает, что Россия в результате заключения газового соглашения с восточным соседом в лучшем случае не получит ничего, зато для Китая контракт обернется немалой прибылью:
«При подписании договора с Путиным Китай руководствовался исключительно прагматическими соображениями. Из договора ясно, что в течение следующих двух лет Россия вообще ничего не получит за продажу газа, а лишь будет возвращать кредит, полученный на строительство газопровода в Китае. Для китайцев это очень выгодное соглашение, они фактически бесплатно получают газ».
Особо хочу подчеркнуть мнение директора энергетического центра бизнес-школы «Сколково» Григория Выгона. Он объясняет, почему он считает, что рентабельность проекта может быть достигнута при цене не менее 450 долларов за тысячу кубометров. Дело в том, что добыча газа в месторождениях, из которых газ будет поставляться в Китай, намного более трудоемкая, чем на месторождения, из которых газ добывается для Европы, поэтому брать за основу себестоимость добычи на месторождениях для Европы, как это делают те, кто пытается доказать, что контракт прибыльный, некорректно.
Но самое главное, это то, что все, ради чего все это затевалось, то есть шантажировать Европу тем, что у России есть альтернативные потребители, не сработало. Запад на разводку не повелся. Они поняли, что к чему. Например, экономисты американского инвестиционного банка Merrill Lynch, которые, как пишет журнал Форбс, под микроскопом исследовали этот контракт, тоже пришли к выводу что контракт убыточный. Однако это все-таки американский банк, а американцы, как известно, спят и видят, как бы помешать России вставать с колен, поэтому я хочу привести результаты исследования другого банка из, наверное, самой нейтральной в мире страны, банки которой считаются самыми надежными в мире, это Швейцарии. Я имею в виду швейцарский банк, UBS, аналитики которого тоже проанализировали газовые сделки России, результаты которого опубликовали в документе, в котором приводится подробный анализ этой и других сделок России по газу.
Как известно, на Западе объемы газа измеряются в единицах под названием — British thermal unit (Британская термическая еденица). Сокращенно Btu, а тысячи этих единиц — mBtu, а миллион соответственно — mmBtu.
В России газ измеряется в кубометрах. Для газа, добываемого «Газпромом», тысяча кубических метров эквивалентны 35,11 mmBtu. Так вот, аналитики UBS пришли к выводу, что сделка будет прибыльной где-то при цене 16,1 доллара за mBtu, или примерно 560 долларов за тысячу кубометров. Такую высокую цену они обосновывают в том числе и с помощью тех же аргументов, что и Григорий Выгон, то есть техническими сложностями добычи. Описывают они это подробно, долго и нудно, в нескольких местах, используя специфическую, профессиональную терминологию. Поэтому я не стал цитировать. Вместо этого я вернусь к прогнозу, который сделали аналитики Renaissance Capital: «Если в долгосрочной перспективе экспорт по «Силе Сибири» останется на уровне 38 млрд куб. м, не будет расти, инвестиции в трубопровод в размере $30 млрд могут оказаться разрушительными для «Газпрома». Согласно прогнозам аналитиков UBS по крайней мере до 2030 года, экспорт 38 млрд куб. м не превысит. Объясняют они это тем, что в отличие от европейцев, для которых в последнее время приоритетом была цена, для китайцев всегда приоритетом являлась энергетическая безопасность, поэтому они старались диверсифицировать свои источники, насколько это возможно.
Из этого аналитики Renaissance Capital делают вывод, что акционеры «Газпрома» будут нести убытки, а также объясняют, почему, несмотря на это, акции «Газпрома» не падают. Цитирую:
«Мы считаем, что рынок может чрезмерно положительно для Газпрома отреагировать на сделку с Китаем. Мы признаем, что, с точки зрения перспектив широкого стратегического развития, контракт с Китаем усилит Газпром на Азиатских рынках (самых важных рынках газа в мире с точки зрения потенциал роста спроса) и улучшит долгосрочную видимость производства для Газпрома. Тем не менее, по нашей оценке, переход к Азии, вероятно, будет слишком дорогим, делая Восточный мегапроект Газпрома, в его текущей конфигурации, убыточным для акционеров».
Далее перечисляются причины, по каким это произойдет:
«Производство сокращается, поскольку усиливается конкуренция.
Прибыль также снижаться в связи с ожидаемым падением цен на нефть и газ.
