Во вторник 17 января акции компании «РусГидро» выросли на объединенной бирже ММВБ-РТС более чем на 2,8 процента. Поводом для мини-ралли стала информация о том, что власти нашли способ докапитализировать энергогиганта: ВЭБ выкупит порядка 11 процентов бумаг более чем за 60 миллиардов рублей в течение трех лет. Сама «РусГидро» не сможет приобрести их обратно, а если стоимость акций компании за этот период еще и упадет, тогда ей придется передать еще часть своих бумаг. При этом доли акционеров могут быть размыты, предупреждают аналитики.
Темная лошадка / Дело / Капитал / Темная лошадка
Мал банк «Возрождение», да удал, считают инвестбанкиры. Эмитент не старается ловить сиюминутную прибыль на рынке ценных бумаг, проявляя на нем низкую активность, а спокойно живет практически за счет кредитных комиссионных. Поскольку, как это часто бывает, никто из более крупных игроков так и не решился купить этот актив, у акций «Возрождения» появился неплохой потенциал роста, минимум в 30 процентов с текущих значений. Впрочем, есть и более оптимистичные прогнозы — некоторые предрекают даже удвоение капитализации этого российского банка.
Считаете ли вы реально осуществимой программу Владимира Путина? / Дело / Бизнес-климат
Empty data received from address [ http://www.itogi.ru/russia/2012/4/173950.html ].
Орел или решка / Дело / Капитал / Загранштучки
Начало 2012 года преподнесло уже немало сюрпризов на рынке нефти. Забастовка в Нигерии, разрастающийся конфликт на Ближнем Востоке — оба этих фактора заставляют думать о том, что нефть может дойти до максимальных значений 2008 года. На другой чаше весов у нас замедление темпов роста мировой экономики, проблема банковского сектора Европы, что сулит заметное сокращение покупательной способности бизнеса и населения, а значит, падение цен на черное золото. Волатильность, одним словом. Но и на ней можно заработать!
Большинство биржевых игроков ставят на то, что цена на нефть либо упадет до 50—60 долларов за баррель, либо покажет рост до отметки 150 долларов. И то и другое — совсем неплохо. Уже возрос интерес к опционным контрактам, позволяющим спрогнозировать движение нефтяных котировок. Наиболее информативным представляется анализ соотношения так называемых опционов пут/колл. Сейчас получается, что «коллов» в 1,5 раза больше «путов» по нефти марки Brent и практически в 2 раза больше по опционам на нефть WTI Light Sweet. Вывод: на нефтяном рынке преобладают «бычьи» настроения, участники не ждут мирного разрешения ситуации на Ближнем Востоке, а значит, нефть будет дорожать. Как на этом знании заработать?
Возьмем за базовый актив пай United States Oil Fund LP (ETF), который хорошо коррелируется с нефтью. Если сейчас набрать июльских опционов «колл» и июльских «путов» с привязкой к этому ETF, по 5000 долларов за каждый, тогда мы получим следующую зависимость прибыли от текущей цены пая к моменту завершения сроков действия контрактов. Если ETF в июле пробьет отметку в 60 долларов, то «коллы» вырастут на 1000—1500 процентов, а «путы» обесценятся. Если же пай подешевеет до 20 долларов, тогда «путы» подорожают на 1500—2000 процентов, а «коллы» ничего не будут стоить. Вот было бы счастье, если бы на этом все и заканчивалось — купи оба типа опциона и жди баснословных прибылей, все равно один-то обязательно выстрелит. Проблема заключается в специфике опционного контракта, в который закладываются жесткие значения, и если к моменту истечения контракта на наш ETF цена за пай будет находиться в диапазоне 20—60 долларов, тогда вложенные 10 тысяч тотчас же сгорят. Приблизительно такая же корреляция складывается с «чистыми» нефтяными опционами.
Где же тогда будет рынок черного золота к концу 2012-го? Несмотря на то что в первом полугодии цена может опуститься до 85—92 долларов за бочку, в целом же до декабря я жду умеренного роста до отметки 127—132 доллара из-за растущих инфляционных ожиданий и возможных стимулирующих программ в Европе и США.
Анатолий Радченко
