Банковское дело: конспект лекций

случае нарушения указанных условий (закрытие лимита).

5.3. Каждый транш в рамках действующего соглашения выдается сроком до конца действия соглашения.

5.4. Платежные поручения Клиента с исполнением текущим днем принимаются только в размере свободного лимита овердрафта.

6. Мониторинг выполнения условий предоставления овердрафта.

6.1. Главным показателем для ежедневного мониторинга по действующему соглашению устанавливается нормативное значение скользящей 5-ти дневной средней, которая определяется в размере 80 % от минимального значения скользящей пятидневной средней в каком-либо из месяцев за анализируемый период за последние 3 месяца.

6.2. В случае, если в процессе проведения мониторинга за текущую пятидневку кредитовый оборот по счету клиента составляет величину менее чем 95 % от нормативной величины скользящей пятидневной средней, лимит овердрафта автоматически закрывается (клиент не может больше воспользоваться лимитом, кредитовые поступления списываются в погашение задолженности). При восстановлении величины кредитового оборота до нормативного значения по счету лимит восстанавливается по прошествии 3–5 дней, в течении которых сотрудники Банка убеждаются, что оборот клиента восстановлен.

Проектное финансирование как банковская услуга

Суть проектного финансирования заключается в том, что объектом финансирования, предоставляемого Банком, является конкретный инвестиционный проект, а не в целом производственно-хозяйственная деятельность предприятия – получателя средств. Следовательно, основным источником возврата вложенных средств является прибыль от реализации инвестиционного проекта, обособленная от финансовых результатов деятельности инициаторов проектов (Шевчук Д.А. Организация и финансирование инвестиций. – Ростов-на-дону: Феникс, 2006).

Проектное финансирования реализуется посредством различных форм и источников финансирования: кредит, финансовый лизинг, подбор инвестора и приобретение доли в уставном капитале инициатора проекта, учреждение новой специальной компании с долевым участием инициатора проекта и привлеченных соинвесторов, выпуск целевых облигационных займов и т. д. Финансовые результаты от реализации проекта и ожидаемые избытки ликвидности должны обеспечивать погашение обязательств по привлекаемым кредитам и процентам по ним, а также обеспечение приемлемой доходности инвесторам на вложенный капитал.

Проектное финансирование имеет свои определенные преимущества, выгодно отличающие от других форм финансирования:

• от обычного кредитования (в том числе синдицированного) оно отличается тем, что имеет не обезличенный, а адресно-целевой характер. При этом источником возврата и обеспечения кредита являются денежные потоки, генерируемые самим проектом, а не вся хозяйственная деятельность компании- заемщика;

• от венчурного финансирования тем, что не сопровождается большими рисками, которые всегда сопровождают разработку и внедрение новых технологий и новых продуктов. При проектном финансировании на начальном этапе Банк оценивает приемлемость рисков, наличие опыта проектной команды, возможности реализации проекта и принимает принципиальное решение;

• такие формы финансирования как факторинг и лизинг, характеризуются более жесткими технологиями по сравнению с проектным финансированием, и требуют обеспечения в форме дебиторской задолженности по надежным контрагентам (при факторинге), или определенные виды оборудования (при лизинге).

Основными признаками проектного финансирования являются:

• наличие самостоятельного в правовом и экономическом смысле проектной компании в качестве носителя проекта со своими доходами – источником возврата инвестиционных ресурсов;

• соразмерное распределение рисков среди всех участников проекта (т. е. поставщика оборудования, кредитора, покупателя, инициатора проекта);

• адекватная обеспеченность собственным капиталом проектной компании за счет акционеров, инвесторов;

• наличие детально проработанного бизнес-плана с пакетом экспертиз, проведенных компаниями, заключения которых признаются кредитором, либо привлеченным инвестором;

• достаточная сумма поступлений (cash-flow) на весь период привлечения ресурсов у хозяйственной единицы для покрытия производственных расходов, а также для обслуживания долговых обязательств в отношении кредиторов;

Преимущества Проектного финансирования (в отличие от других технологий инвестирования) для соискателя инвестиций следующие:

• возможность привлечения объемов инвестиционных ресурсов существенно превышающих наличные активы соискателя инвестиций;

• реализация «start up» проектов;

• снижение проектных рисков и их распределение между несколькими участниками проекта;

• отсутствие жестких требований к финансовому состоянию компании-заемщика (для реализации проекта может быть создана новая компания);

• возможность минимизации страновых рисков за счет создания проектной компании в стране происхождения капитала, а операционной фирмы (как 100 % дочки проектного общества) в стране его реализации;

• возможность введения моратория и возврата основного долга на время освоения капитальных затрат и вывода проекта на производственную мощность.

В то же время соискатель инвестиций должен понимать обоснованные требования со стороны Банка, как кредитора и со-организатора проекта:

• необходимость предпроектных работ по проработке инвестиционного проекта: разработка бизнес- плана, с проведением экономической, финансовой, технической, экологической, организационно-правовой, коммерческой и маркетинговой экспертизы проекта;

• относительно длительный период рассмотрения заявки самого проекта, по сравнению с коммерческим кредитованием;

• комиссионное вознаграждение Банка за организацию и сопровождение проекта, дополнительно к процентной ставке по кредиту;

• неизбежность вовлечения в проект активов соискателя инвестиций;

• жесткий мониторинг проекта со стороны инвесторов, кредиторов на всех стадиях инвестиционного процесса.

Корпоративное финансирование

• Организация финансирования проектов приобретения компаний на заемные средства (сделки LBO и MBO)

• Построение комплексной финансовой модели по компании, определение оптимальной структуры финансирования и предельной величины задолженности

• Организация долгового финансирования совершения сделки

• Структурирование сделок, проведение переговоров о приобретении компании

Консультирование в области слияний и поглощений, приобретения/продажи компаний (контрольных, блокирующих, неконтрольных пакетов акций, непрофильных активов)

• Оценка рыночной стоимости объектов приобретения/продажи, переговоры с акционерами

• Определение коэффициента конвертации акций в сделках по слияниям и поглощениям

• Проведение анализа финансово-экономической деятельности компании (due diligence)

• Поиск портфельных и/или стратегических инвесторов (отечественных и зарубежных)

Организация привлечения облигационного займа

• Анализ потребности клиента в привлечении ресурсов посредством облигации, экспертиза решения об облигационном займе

• Оценка расходов на организацию и обслуживание облигационного займа

• Разработка презентационного пакета по клиенту, включая информационный меморандум