Катастрофа
В начале октября 2008 года мир узнал, что на свете есть финансовая держава по имени Исландия. Раньше всем думалось, что Исландия — это лишь роскошные пуловеры, древние саги и исторический саммит «Горбачев — Рейган» 1986 года. Теперь же выяснилось, что Исландия — это гигантский хедж-фонд, к которому сбоку прицеплена букашка государственного образования.
Поначалу казалось, что национализация третьего по величине исландского банка «Глинтир», прошедшая почти кулуарно в конце сентября, — внутренняя проблема островного государства, до которой нет дела никому на свете. Даже когда неделю спустя Орган финансового надзора (FME) установил прямой контроль над Ландисбанком — исландским банком № 2, премьер-министр Гейр Хаарде напугал до смерти обитателей Рейкьявика сенсационным заявлением («Существует реальная угроза того, что Исландию при самом неблагоприятном развитии событий засосет вслед за банками в воронку водоворота, из которой она выйдет национальным банкротом»), многие в мире еще надеялись, что проблемы викингов носят сугубо национальный характер.
9 октября обанкротилось и было национализировано крупнейшее финансовое учреждение Исландии — «Кауптинг», после чего события полностью вышли из-под контроля: биржа Рейкьявика де-факто самоуничтожилась (молниеносное падение котировок на 90%, что не удивительно: акции трех банков составляли более 60% всей капитализации фондового рынка), исландская крона сложилась аккурат пополам относительно доллара, а доступ к конвертируемой валюте перекрыли как на внутреннем, так и на внешнем рынках.
Местные производители утратили возможность оплачивать обязательства по международным контрактам, частные лица — выезжать за рубеж. Начались массовые увольнения, затем паническая эмиграция, за ней повальные дефолты по бытовым и ипотечным кредитам, которые граждане Исландии, все без исключения, оформляли в евро и долларах (почему так — скоро узнаем). Прямо на глазах на протяжении одного-единственного месяца Исландия превратилась из четвертой в мире страны по уровню доходов на душу населения в беднейшее государство Европы.
Худшее, однако, было впереди. Стало известно, что исландские банки накопили международных долговых обязательств на сумму в 40 миллиардов евро, что в девять раз превышает годовой национальный продукт отечества! Большая часть этих обязательств сформировалась в Великобритании и Голландии, где счета в филиалах исландских финансовых учреждений пооткрывали не только сотни тысяч рядовых граждан, но и несчетное число муниципалитетов, полицейских участков, больниц, школ, университетов (включая Кембридж и Оксфорд) и пенсионных фондов.
Исландцы сегодня энергично демонстрируют горькую обиду на Великобританию, упрекая бывших «друзей и союзников по НАТО» в неадекватной реакции, которая буквально изничтожила международную репутацию островного государства. Справедливости ради скажем, что меры, предпринятые правительством Гордона Брауна, свалились не с неба, а последовали в ответ на дикое заявление Давида Оддссона, одного из руководителей исландского Центробанка, о категорическом отказе Исландии выплачивать долги по международным обязательствам национализированных частных банков.
На следующий после выступления Оддссона день активы Ландисбанка и Центробанка Исландии на территории Великобритании заморозили. Панику энергично нагнетала британская пресса: «Исландия — на грани коллапса. Инфляция и процентные ставки достигли заоблачных высот. Крона, исландская валюта, находится в свободном падении», — стращала The Guardian своих читателей. Читатели все поняли с полуслова и ринулись изымать вклады из исландских банков: в первую очередь из перспективного IceSave, интернет-подразделения «Ландисбанка», соблазнившего англичан высокими процентными ставками депозитов.
Показательна законодательная база, под которую Великобритания подвела репрессии против викингов: не больше не меньше как «Закон об антитерроризме, преступности и безопасности» 2001 года! Иными словами, финансовые учреждения Исландии приравняли в Туманном Альбионе к Аль-Каиде и Хамас!
Следом за исландским финансовым Триумвиратом на британский флаг порвали дочерние предприятия и аффилированные коммерческие структуры. Особую беспощадность проявили к Kaupthing Singer & Friedlander, местному подразделению «Кауптинга», которое передали Казначейству Ее Величества под прямое управление. Депозиты же 160 тысяч клиентов онлайн-банка Kaupthing Edge на общую сумму в два с половиной миллиарда долларов (!) просто подарили голландскому банку ING Direct (важному кредитору «Кауптинга» по другую сторону Ла-Манша).
От беспрецедентного демарша бывших товарищей по оружию неолиберального капитализма Исландия потеряла дар речи. Премьер-министр продолжал еще что-то лопотать про «злоупотребление силой», «недружественное поведение» и «отсутствие прецедентов», но было уже поздно — рейтинговые агентства дружно отключили пациента от системы жизнеобеспечения.
И тогда случилось невероятное: Исландия, верный сателлит Соединенных Штатов Америки и Великобритании, член НАТО с момента учреждения организации, активный участник бомбардировок Югославии, оккупации Ирака и Афганистана, отправилась с протянутой рукой за финансовой помощью к России и Международному Валютному Фонду! Забавно, что навскидку трудно определить, какое из направлений оказалось более унизительным.
С Россией, полагаю, все ясно без объяснений: «Мы не получили должной поддержки от наших друзей и потому вынуждены искать друзей новых», — прокомментировал на пресс-конференции премьер-министр Гейр Хаарде переговоры Центрального банка Исландии с РФ на предмет получения кредита на четыре миллиарда евро. И тут же услышал вопрос от журналиста о политических уступках, идеологическом компромиссе и возможной передаче России военно-воздушной базы на территории Исландии, на которой еще два года назад размещались подразделения ВВС США.
В равной мере унизителен и кредит от Международного Валютного Фонда: кнуто-пряник Нового Мирового Порядка изначально задумывался как инструмент экономического порабощения стран третьего мира, а не цветущих демократий Западной Европы. За все существование МВФ из «белых людей» за финансовой помощью к нему обратилась лишь единожды Великобритания в 1976 году — событие, вошедшее в национальную историю как «Good Bye, Great Britain!»3
Академическая версия
Несмотря на свежесть событий, уже сложилась вполне официальная, так сказать, «академическая» версия исландского коллапса. Причин называют две.
Первая: роковая ошибка Центрального банка Исландии, выбравшего в начале ХХ века в качестве основной стратегии регулирования финансового рынка т. н. inflation targeting, жесткий контроль за инфляцией посредством манипулирования процентной ставкой банковского рефинансирования. Тактика эта хорошо знакома практически всем большим европейским государствам и заключается в следующем: с начала каждого отчетного периода определяется (с помощью финансовой модели, разумеется) величина инфляции, а затем производится корректировка кредитного процента: если реальная инфляция становится выше «целевой», процент повышается, ниже «целевой» — понижается.
Подобная тактика хороша для серьезного государства, обладающего солидными резервами и запасом кредитного доверия. Для островка же с населением в 300 тысяч жителей, которые испокон веков ничего, кроме рыбы и овечьей шерсти, не производили, inflation targeting обернулась катастрофой. После первого же повышения кредитной ставки случились два события: исландские граждане стали оформлять бытовые
