Антикризисная книга Коммерсантъ'a

– Вы не слишком оптимистичны?

– Так и есть. Я уверен, что мы работаем на очень правильных рынках, и у нас очень сильные позиции.

– Как бы то ни было, но я вам не верю.

– У меня нет сомнений в том, что те действия, которые мы предприняли, принесут нам дивиденды в среднесрочной и в долгосрочной перспективе.

– Но ведь, например, рынок IPO и SPO в этом году практически полностью закрыт, и это направление деятельности не принесло никакой прибыли.

– Конечно, определенные потери у нас есть. Но у нас очень диверсифицированный бизнес, который позволяет нам быть прибыльными на разных этапах экономического цикла. Например, в периоды волатильности существенно вырастают доходы от трейдинга, растет спрос на производные инструменты. На мой взгляд, в ближайшее время должна вырасти доходность бизнеса по консультированию сделок M&A. Сейчас в России многие бизнесмены вынуждены продавать свои активы, те, у кого есть ликвидность, их покупают. В результате растет активность на рынке слияний и поглощений, а это очень доходный бизнес для нас. Банк не просто остается доходным, перед ним открываются фантастические перспективы.

– Но есть ведь российские конкуренты, такие как ВТБ-капитал?

– Если вы посмотрите мировые league tables (рейтинги) и сравните показатели нашей работы на рынке M&A, цифры скажут сами за себя.

– На российском рынке основным конкурентом Ренессанс Капитала является Тройка Диалог. Считается, что эта компания основывается в работе больше на личных контактах и знакомствах, а вы работаете по западной корпоративной модели. Какая из этих моделей работает эффективнее?

– Я не считаю, что мы работаем по западной корпоративной модели. Основные наши клиенты и доходы – в России. Я очень уважаю руководство Тройки Диалог, они были и, я уверен, будут очень успешны. Нам важна здоровая конкуренция. Рынок нуждается в сильных игроках, причем не в двух – чем их больше, тем лучше. Москва может претендовать на роль финансовой столицы, а для этого ей необходимо, чтобы здесь было как минимум несколько инвестиционных банков.

– Как в глазах инвесторов изменился российский рынок в свете последних событий?

– В этом году обвалились все развивающиеся рынки, но инвесторы мыслят рационально. Россия – одна из наиболее быстрорастущих экономик в мире, и этот рынок сейчас самый дешевый в мире. Несомненно, когда все успокоится, он вновь начнет расти. В долгосрочной перспективе инвесторы забудут, что произошло осенью 2008 года, и будут думать только о том, смогли они заработать на этой ситуации или нет.

– Какие наиболее негативные сценарии для российского рынка могут наступить в нынешней ситуации?

– Сейчас геополитический баланс сдвигается с Запада на другие части мира, и происходит это очень быстро. Такого не было за последние несколько сотен лет. Американский кризис только подстегнул процесс. Для тех, кто теряет власть, психологически тяжело пережить этот период, особенно если ничего нельзя изменить, и с этим нужно просто смириться. Но в этот период открываются большие возможности, и здравомыслящие западные бизнесмены скоро увидят: Россия сильна и станет еще сильнее. Российский рынок обязательно оправится после этого обвала, вне зависимости от геополитических обстоятельств. Инвесторов не интересует политика – их волнуют только деньги.

– Как вы планируете развивать Ренессанс Капитал в ближайшее время?

– В течение ближайших нескольких недель мы объявим о новых инициативах и новых назначениях в руководстве компании. Мы консолидируем рынок и выходим в новые регионы. Именно сейчас, когда конкуренты слабы, – лучшее время для того, чтобы развиваться и расти.

– Как вы будете расти в период кризиса?

– Я считаю, что в России большой потенциал роста. На мой взгляд, в ближайшие шесть месяцев все очень сильно изменится. Так что я смотрю на рост возможностей в России и СНГ с большим оптимизмом.

Стивен Дженнингс родился 3 августа 1960 года в городе Таранаки, Новая Зеландия. В 1981 году получил степень бакалавра экономики университета Мэсси. В 1983 году окончил университет Окленда со степенью магистра экономики. В 1983–1992 годах работал в новозеландском представительстве Credit Suisse First Boston (CSFB) и казначействе Новой Зеландии, где занимался приватизацией госпредприятий в Новой Зеландии и Австралии. С 1992 года в CSFB в Лондоне, занимался инвестиционно-банковскими и приватизационными сделками в странах Центральной и Восточной Европы. С 1992-го по 1995 год был соруководителем московского представительства банка CSFB. В 1995 году вместе с партнерами Борисом Йорданом, Леонидом Рожецкиным, Ричардом Дитцем и Антоном Кудряшовым основал инвестбанк Ренессанс Капитал.

После кризиса 1998 года партнеры Дженнингса вышли из капитала банка. В 2000–2002 годах – президент, в 2002–2007 годах – председатель правления Ренессанс Капитала. В июне прошлого года передал эти обязанности Александру Перцовскому. С 2005 года по настоящее время – председатель правления Ренессанс Групп.

Михаил Балакин, основной владелец ГК СУ-155: «Выбор небольшой: либо госзаказ, либо замораживать проекты»

– Московские власти объявили, что направят 40 млрд руб. на выкуп почти 500 тыс. кв. м новых квартир для городских программ у столичных застройщиков. В списке компаний значится и СУ-155. Каждый метр обошелся мэрии на $1 тыс. ниже средней рыночной цены. Теперь власти обсуждают возможность дополнительного дисконта 12 %. Зачем вам понадобилось участвовать в такой распродаже?

– Какая разница, кому продавать жилье? Мы же работаем на конечного потребителя, а сейчас таковым является город. За последние месяцы банки либо существенно сократили выдачу ипотечных кредитов, либо вообще перестали их предоставлять. Раз банки, выдающие ипотеку, захлопнули двери перед своими клиентами, сузился круг потенциальных покупателей. Я не исключаю, что через короткое время на рынке недвижимости большая часть продаж жилья на коммерческой основе будет компенсироваться бюджетным финансированием.

– У СУ-155 и до финансового кризиса, особенно последние два—три года, почти половина новостроек приходилась на госзаказ. Будете увеличивать эту долю?

– Да, в ближайшее время планируем довести до 75–80 %.

– Московская мэрия заявила о готовности выделить $2 млрд на поддержку застройщиков. Не исключено, что теперь многие компании начнут больше строить социального жилья в ущерб коммерческому. Не пострадают ли от кризиса в большой степени те потребители, которые не подходят ни под одну социальную программу?

– Я не исключаю этого. На рынке останется небольшой объем коммерческого жилья, стоимость которого из-за дефицита резко возрастет. Кризис закончится, и мы окажемся на уровне начала 1990-х годов, когда приходилось стучаться в чиновничьи кабинеты и долго кланяться, чтобы купить квартиру.

– С 2005года московские власти предоставляли застройщикам беспроцентные кредиты из городского бюджета. В прошлом году выданные СУ-155 5 млрд руб. позволили достроить часть домов для военных в Щербинке. Почему сейчас мэрия прекратила выдавать льготные займы?

– На самом деле кредит от города нам понадобился на месяц: в ноябре нам его выдали, в декабре мы вернули все до копейки. После принятия поправок к Бюджетному кодексу РФ столичные власти лишились возможности выдавать беспроцентные кредиты. Насколько я знаю, Москва уже обратилась к федеральным властям с предложением восстановить эту практику. Если все вернется на круги своя, на бюджетное кредитование смогут рассчитывать не только застройщики жилья, но и ритейлеры, машиностроители.

– Недавно на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова также обсуждались