Бухгалтерский финансовый учет

• поддержание финансовых коэффициентов ликвидности в пределах допустимых значений;

• увеличение доли денежных средств в выручке;

• ускорение оборачиваемости оборотных активов и их элементов;

• отслеживание платежеспособности дебиторов и принятие мер по погашению их задолженности; сокращение финансового цикла и др.

15.4. Методика анализа коэффициентов финансовой устойчивости

Следующая группа индикаторов, характеризующих финансовое состояние, – это группа показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации.

Наиболее значимыми для целей анализа являются коэффициенты:

• автономии (К_а) (формула приведена выше);

• финансирования (К_ф);

• коэффициент финансовой активности (капитализации, финансовый леверидж) (К_{ф. л}) (формула приведена выше);

• финансовой устойчивости (К_{ф. у}).

Чем выше значение коэффициента автономии, тем более финансово устойчивым, стабильно работающим и независимым от внешних кредиторов считается организация. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30 % (критическая точка) до 70 %.

Высокий уровень коэффициента автономии предполагает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение служит защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших чем 0.5, вероятность финансовых затруднений у организации возрастает. Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

• его динамики за ряд лет;

• изменения структуры составляющих компонентов;

• определения влияния этих изменений на его уровень.

Полученные результаты дают возможность прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных, и рассчитывается по формуле:

К_ф = СК / ЗК.

Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества сформирована за счет заемных средств), свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент капитализации (финансовой активности), именуемый уровнем финансового левериджа, с позиции финансового менеджмента имеет исключительно важное значение для определения рекомендуемой структуры капитала и оценки финансового риска. Показатель характеризует структуру источников, отражает степень зависимости организации от заемных средств. Однако анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организации, средне– и долгосрочных обязательств (ДО).

К_{ф. у} = (СК + ДО) / Активы.

При анализе показателей финансовой устойчивости следует иметь в виду, что в практической деятельности требуется соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы (Собственный капитал ? 2) – Внеоборотные активы,

поскольку считается, что долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы.

Финансовая устойчивость характеризует такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность и служит залогом выживаемости и основой стабильности. На устойчивость организации влияют такие факторы, как:

• положение организации на товарном рынке;

• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• наличие платежеспособных дебиторов;

• эффективность хозяйственных и финансовых операций.

В процессе проведения анализа следует учитывать также и то обстоятельство, что финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Поэтому анализ финансовой устойчивости организации дополняют расчетом абсолютных величин, в качестве которых используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

• наличие СОС (СОС = III раздел баланса – I раздел);

• наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемых путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = СОС + ДП или СД = III–I + IV;

• общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС – стр. 610 баланса):

ОИ = СД + КЗС или СД = III–I + IV + стр. 610 баланса;

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ±СОС – Ф:

±СОС = СОС – З

±Ф_сос = (III–I) – стр. 210 баланса[21]

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат ±СД – Ф_т:

±СД= СД – З

±Ф_сд = (III–I + IV) – стр. 210 баланса.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат ±ОИ – Ф_о:

±ОИ= ОИ – З

±Ф_ои = (III–I + IV стр. 610) – стр. 210 баланса.

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации в организации. С помощью показателей Ф_сос, Ф_сд, Ф_ои строится трехкомпонентный показатель следующего вида:

и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости (табл. 15.3).

Таблица 15.3

Экспресс-анализ финансовой устойчивости

Примечание: «-» – платежный недостаток; «+» – платежный излишек.

Таким образом, для характеристики финансовой ситуации в организации существуют четыре типа финансовой устойчивости.