отсутствие ограничений во времени, т. е. можно решать самим, когда продавать облигации или акции – завтра, через месяц или через год, в отличие от банковского депозита, оформляемого на определенный срок;
самостоятельность в принятии решений. Фондовый рынок в России. Российский фондовый рынок сравнительно молод. Он начал зарождаться в начале 1990-х гг. Фондовый рынок относится к категории развивающихся рынков с характерной для них высокой доходностью, но в то же время с наиболее высокой степенью риска. За последние годы произошел ряд положительных изменений на российском рынке ценных бумаг:
1) возросла ликвидность рынка и информационная прозрачность эмитентов;
2) разработаны новые механизмы защиты прав инвесторов, укрепилась законодательная база.
Все эти изменения, а также улучшение в стране экономической и политической ситуации способствуют международному признанию России и росту ее кредитных рейтингов среди международных рейтинговых агентств. Эмитенты с помощью рейтинга относят к инвестиционной или к спекулятивной группе. На значительное увеличение притока инвестиций в страну позволяет рассчитывать инвестиционный статус, так как крупные западные институциональные инвесторы (инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании) не вправе вкладывать свои средства в страны с низким спекулятивным рейтингом.
На сегодняшний день Россия вплотную приблизилась к инвестиционному рейтингу. Международные агентства, начиная с 2003 г., регулярно присваивают России инвестиционные рейтинги. В связи с этим считается, что у российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал для будущего развития.
Инфраструктура фондового рынка. Сделки с ценными бумагами заключаются при участии:
1) брокеров, которые являются финансовыми посредниками между инвесторами и биржами (инвестиционные компании или банки);
2) фондовых бирж, которые являются организаторами торговли;
3) собственности на них по итогам сделок;
4) расчетного банка.
6. Финансовая политика Российской Федерации
Финансовая политика – это особая область деятельности государства, которая направлена на мобилизацию финансовых ресурсов, их равномерное распределение и использование для осуществления государством своих функций
Части финансовой политики: определение цели; определение инструментов и методов, которыми это будет достигнуто; управление финансовой деятельностью хозяйств и другими субъектами хозяйствования.
Типы финансовой политики:
1) классический (А. Смит, Д. Рикардо, теория свободной конкуренции, государственное регулирование сведено до минимума. Минимумы доходов, расходов и налогов должны быть сбалансированы);
2) регулирующий (Фр. Рузвельт, Дж. Кейнс, увеличение государственных расходов, государство должно иметь дефицит средств, предложен подоходный налог);
3) планово-директивный (управление финансовыми потоками из единого центра);
4) неконсервативный (многоцелевое финансирование экономики, стимулирование предложения, низкие налоговые ставки).
Цели финансовой политики:
1) повышение объема и эффективности использования финансовых ресурсов. При разработке и проведении финансовой политики отказ от учета повышения эффективности использования финансовых ресурсов может привести к распылению средств, уменьшению источников удовлетворения постоянно увеличивающихся экономических и социальных потребностей общества;
2) оздоровление и структурная перестройка экономики: снижение затрат на ВПК, увеличение в общем объеме производства доли отраслей второй группы, упорядочение денежного обращения и задумка на перспективу восстановления конвертируемости рубля;
3) достижение наиболее высокого уровня жизни населения на базе развития отраслей сельского хозяйства и промышленности.
Уровень жизни населения – величина, определяющая развитие производства, структуру и направление использования финансовых ресурсов.
Три этапа реализации финансовой политики:
1) выработка научно доказанных концепций развития финансов, формирующаяся на базе изучения требований экономических законов, состояния потребностей населения и многостороннего анализа перспектив усовершенствования производства;
2) выработка тактики и стратегии финансовой политики, т. е. определение важных направлений использования финансов в перспективе и текущем периоде. На учет берут возможности падения и роста финансовых ресурсов, а также внутренние и внешние политико-экономические факторы;
3) осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей.
Основными орудиями финансовой политики в РФ являются:
1) общественные работы и прочие программы, которые связаны с расходами;
2) социальные программы;
3) правительственные закупки;
4) государственные инвестиции;
5) изменение расходов трансфертного или перераспределительного типа;
6) управление налоговым гнетом.
7. Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг – это рынок, где производятся операции с ценными бумагами.
Ценная бумага – это категория, выражающая отношения, связанные с присвоением части стоимости, которая соответствует имущественным правам ее владельцев
Инвестор – это лицо, которое приобретает ценные бумаги.
Эмитент – это лицо, которое выпускает ценные бумаги.
Функции рынка ценных бумаг: ценовая; коммерческая; регулирующая; информационная; функция хеджирования. Наиболее представительным рынком ценных бумаг традиционно являются фондовые биржи.
Фондовая биржа – это определенным образом организованная доля рынка ценных бумаг, в которой совершаются сделки купли-продажи этими бумагами при посредничестве членов биржи
Фондовые ценности представляют собой ценные бумаги, с которыми разрешается совершать операции на бирже. Биржи можно разделить на валютные, товарные и фондовые. Начиная с конца XIX – начала XX вв., фондовые биржи являются важнейшими центрами национальной и международной жизни. Роль биржи в целом нельзя недооценивать, а также не стоит переоценивать. Она находится в зависимости от емкости и многообразия рынка ценных бумаг, что впоследствии определяется множеством обстоятельств, главным образом в сфере регулирования банковского кредита
Вследствие этого фондовая биржа является лишь частью рынка ценных бумаг, которая организованна и наиболее строго регулируема Потому установление основных правил торговли ценными бумагами положительно тем, что уже на первых этапах позволяет ограничить количество незаконных операций и способов заполучения денежных средств в результате всеобщей некомпетентности. Фондовые биржи как полезные экономические инструменты позволяют направлять частные сбережения на долгосрочные финансирования экономического роста. Ориентиром в результате перераспределения инвестиционных ресурсов общества могут служить биржевые оценки прибыльности капиталовложений. Этапы эмиссии ценных бумаг:
1) первичная эмиссия (принимается решение о выпуске ценных бумаг, размещение проводится посредниками и анденайтерами);
2) организация обращения ценных бумаг и выплата по ним доходов;
