Сейчас ничего этого нет и не будет. Но и кризис 1998 г. показал наши слабости. Серьезных уроков мы не извлекли. И поэтому за прошедшие 10 лет пока не создали условий и факторов, которые бы заменили нам то ускорение социально-экономического развития, которое мы получили за счет непрерывного увеличения экспортных цен на нефть и газ. В 1998 г. наша экономика оказалась уязвимой к относительно небольшому удару внешнего кризиса. Хозяйства многих других стран этот удар выдержали. Но только у нас фондовый рынок обвалился в 10 раз и дело кончилось дефолтом.
Кризис 1998 г. показал наши слабости, из которых не были извлечены уроки: за прошедшие 10 лет пока не создали условий и факторов, которые бы заменили нам то ускорение социально-экономического развития, которое мы получили за счет непрерывного увеличения экспортных цен на нефть и газ.
Почему мы оказались столь беспомощными перед лицом того кризиса? Что это был за фондовый рынок, который мог обвалиться в 10 раз из-за ухода с него иностранных инвесторов? Выводы сделаны не были. И мы опять, 10 лет спустя, в 2008 г. наступили на те же грабли, опять наш рынок обвалился, на этот раз в 5 раз. Но это был уже другой фондовый рынок, выросший почти в 10 раз. И его обвал имел для страны неизмеримо более тяжелые последствия. Неужели и на этот раз мы не извлечем никаких уроков? Надеюсь, что на этот раз — извлечем.
Я оптимист. Верю в светлое долгосрочное будущее России. Применительно к нынешней кризисной ситуации пессимисты думают, что хуже быть не может и мы уже не выдержим. А оптимисты, к которым я себя причисляю, думают иначе. Может быть хуже, и мы это выдержим. И с самого дна кризиса успешно поднимемся. Мы поднялись со дна, неизмеримо более тяжелого, наверное, самого тяжелого в истории человечества и самого длительного социально-экономического кризиса 19901998/99 гг., связанного с трансформацией страны.
Поднялись и тогда, когда в последние годы этого социально-экономического кризиса на него наложился острейший финансовый кризис 1998 г. с дефолтом. Тогда было много хуже и возможностей было меньше. Так что прочь сомнения. У нас нет другого пути, как путь вперед — к высокоэффективной социальной экономической системе.
ГЛАВА III. Включение России в мировой кризис и его последствия для страны
Воздействие глобального кризиса на финансово-экономическую систему России
Первая волна глобального финансового кризиса обрушилась на Россию в августе-сентябре 2008 г. Испытывая недостаток ликвидности, международные инвесторы в первую очередь стали продавать купленные ранее акции на фондовом рынке России и обвалили этот рынок.
История в какой-то мере повторяется, и в период кризиса 1998 г. иностранные инвесторы, выводя свои активы из России, в первую очередь стали продавать акции фондового рынка, и в целом цена этих акций снизилась почти в 10 раз. В то время сумма акций, принадлежащих эмитентам фондового рынка России, составляла по максимуму (сентябрь 1997 г.) около 150 млрд долларов, а в результате кризиса 1998 г. сократилась до 20 млрд долларов.
Десять лет спустя в период финансового кризиса 2008–2009 гг. изъятие иностранных капиталов из фондового рынка России и уход с этого рынка «коротких» денег, в том числе принадлежащих и иностранным и российским организациям и гражданам, привел к обвалу наших двух главных индексов фондового рынка. Достигнув максимума в мае 2008 г. и будучи близкой к максимуму в сентябре 2008 г., сумма акций оценивалась в 1 трлн 350 млрд долларов. Изъятие активов с фондового рынка России привело к падению его индексов примерно в 5 раз. Объем фондового рынка России сократился до 300 млрд долларов. В частности, индекс РТС, почти достигавший отметки 2500, упал менее чем до 500. Немного в меньших размерах сократился и наш главный фондовый рынок — ММВБ.
Другой канал воздействия глобального кризиса на финансовую систему России проявился в оттоке капитала. В 2006–2007 гг., а также в первой половине 2008 г. наблюдался значительный приток иностранного капитала в Россию: увеличивались прямые иностранные инвестиции, рос объем кредитования российских предприятий и банков и т. д. В связи с этим, естественно, росли долги предприятий и организаций России иностранным инвесторам. И, как отмечалось выше, общий размер этого долга превысил 500 млрд долларов.
Испытывая нехватку ликвидности, иностранные инвесторы — их инвестиционные компании и банки — сократили вложения средств в Россию, а российские предприятия и организации при этом вынуждены были возвращать долги по ранее взятым обязательствам. В последние четыре месяца 2008 г. предприятия, организации, банки России вернули иностранным инвесторам около 60 млрд долларов, а в 2009 г. должны вернуть еще около 160 млрд долларов.
ДОЛГ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ, ОРГАНИЗАЦИЙ, БАНКОВ ИНОСТРАННЫМ ИНВЕСТОРАМ
• Последние четыре месяца 2008 г. — около 60 млрд долларов.
• В 2009 г. — около 160 млрд долларов.
И раньше наши предприятия и организации ежегодно выплачивали подобные долги, так как зарубежные инвесторы часто давали кредит российским предприятиям и организациям на относительно короткий срок и под повышенный процент. Но сумма долга была все же меньше, так как больше всего она приросла в 2007 г. К тому же обычно долг выплачивался за счет взятия новых кредитов, которые в период кризиса трудно получить.
С лета 2008 г. баланс притока и оттока капиталов стал отрицательным. Капитал стал уходить из страны. В октябре, по оценке Центрального банка, чистый отток капитала из России составил уже 51 млрд долларов. В целом за 2008 г. чистый отток капитала оценивается в 129,9 млрд долларов вместо имевшего место в 2007 г. большого притока капитала (+83 млрд долларов). На 2009 г. «Голдман Сакс» прогнозирует отток капитала из России за год в размере 100 млрд долларов.
Значительно усложнились условия предоставления зарубежных кредитов, выросла процентная ставка.
А главное, имеет место острый дефицит кредитных ресурсов на мировом финансовом рынке. Раньше успешно функционировал межбанковский кредитный рынок и лучшие банки России в нужных размерах черпали с этого рынка валютные финансовые ресурсы. Теперь фактически межбанковский финансовый рынок развалился, доверие банков друг к другу подорвано. Банки опасаются в период кризиса на сколько- нибудь значительную сумму кредитовать друг друга, поскольку резко выросла вероятность невозврата этих кредитов. Кроме того, подавляющее число банков испытывают попросту недостаток ликвидности и им не до кредитования, тем более иностранных заемщиков.
С лета 2008 г. баланс притока и оттока капиталов стал отрицательным.
• октябрь 2008 г. — 51 млрд долларов;
• в целом за 2008 г. — 129,9 млрд долларов.
На 2009 г. «Голдман Сакс» прогнозирует отток 100 млрд долларов.
