Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры

месте на реке.

Любители часто перескакивают с одного рынка на другой, но профессионалы предпочитают годами работать на одном и том же. Они внимательно изучают повадки рыбы, которую ловят. Когда они видят, что цена отслеживаемой ими акции снизилась до уровня, где раньше было основание, они начинают покупать. Их покупки помогают остановить падение цен и разворачивают тренд вверх. По мере роста цен профессионалы сокращают покупки, а на рынок устремляются любители, которых привлекли «хорошие новости». Когда подъем замедляется, профессионалы начинают сливать свои акции. Их продажи останавливают рост цен и разворачивают тренд вниз. Дилетанты при этом пугаются и начинают выбрасывать свои акции, ускоряя падение цен. Когда цены падают до уровня, вблизи которого профессионалы вновь начинают покупать, весь цикл повторяется сначала.

Этот цикл не математически точен, и поэтому механические торговые системы не дают стабильно хороших результатов. Применять технические индикаторы надо с головой. Прежде чем приступать к рассмотрению конкретных графических моделей, давайте разберемся с терминологией.

Восходящие и нисходящие линии тренда. Рыночные цены движутся как по невидимым тропам. Когда каждый новый пик на графике выше предыдущего, это признак восходящего тренда. Когда впадины все ниже и ниже, действует нисходящий тренд.

Мы определяем восходящий тренд, проведя линию через впадины. Мы опираемся на них потому, что пики во время восходящего тренда зачастую очень неровные.

Мы определяем нисходящий тренд, проведя линию через пики. Каждая впадина по ходу нисходящего тренда должна быть ниже предыдущей, но из-за паники среди слабых инвесторов это снижение может быть очень неровным. Поэтому нисходящая линия тренда, соединяющая пики, дает более достоверную картину.

Самой важной характеристикой линии тренда является направление ее наклона. Когда линия идет вверх, ситуацию контролируют быки, а если она направлена вниз, значит, инициативу перехватили медведи. Эта информация тем достовернее, чем длиннее линия и чем больше у нее точек касания с ценами. Угол наклона линии тренда отражает эмоциональную температуру рыночной толпы. Тренд с умеренным наклоном может длиться долго. Если движение цены ускоряется, линию тренда следует провести заново, она становится круче. Наклон восходящей или нисходящей линии тренда в 60° и более обычно указывает на приближение смены тренда. Такое иногда наблюдается на конечной стадии истерического движения цен.

Линии тренда можно вычерчивать как на бумаге с помощью линейки, так и на компьютере. Чертить их, как и уровни поддержки и сопротивления, лучше всего по краям зон активности, а не через экстремальные точки. Зоны активности отражают поведение толпы, а экстремальные точки указывают лишь на панику среди самых слабых ее представителей.

Хвосты — модель «кенгуру». Тренды длятся долго, но хвосты формируются всего лишь за несколько дней. Они дают ценную информацию о психологии рыночной толпы, помогая узнать зону разворота и сыграть на нем.

Хвост — это однодневный резкий выпад в направлении тренда, за которым наступает разворот. Для формирования хвоста необходимо минимум три столбика, при этом предыдущий и последующий столбики относительно короткие, а средний — хвост — очень длинный. О том, что это хвост, нельзя точно знать до следующего дня, когда очередной столбик резко уменьшится и хвост останется торчать. Хвост всегда выступает из плотного сплетения цен, его нельзя не заметить.

Кенгуру, в отличие от лошади или собаки, движется вперед, отталкиваясь от земли хвостом. Легко сказать, куда собирается прыгнуть кенгуру — всегда в

Рис. 5.1. Линии тренда; хвосты кенгуру

Линии восходящих трендов следует чертить по впадинам. Линии нисходящих трендов следует чертить по пикам. Учтите, что иены могут иногда выходить за линию, не нарушая тренда. Обратите внимание, что иены как будто прикреплены резинками к линиям тренда и могут отклоняться от них лишь до определенной степени. Следует открывать позиции в направлении наклона линии тренда и как можно ближе к ней. Когда иена достигает нового максимума или минимума, это означает, что резинка натянута до предела и пора фиксировать прибыль. У правого края графика тренд направлен вниз, при этом иены отошли от линии тренда на максимальную дистанцию с мая. Если вы играете на понижение, пора подумать о фиксации прибыли.

Обратите внимание на несколько столбиков, выступающих далеко вниз в мае, ноябре и апреле и далеко вверх — совсем недавно в мае. Это так называемые «хвосты кенгуру», которые обычно указывают на смену тренда. Рынок достигает нового максимума или минимума, вычерчивая столбик, который значительно длиннее и предыдущих, и следующих, а затем, разворачиваясь, отталкивается от этой экстремальной цены. Хвост кенгуру можно определить по следующему за ним столбику и торговать, делая ставку на смену тренда.

направлении, противоположном направлению хвоста. Если хвост указывает на север, то кенгуру прыгнет на юг, а если хвост направлен на юг, кенгуру прыгнет на север. Рыночные хвосты обычно указывают на поворотный момент в движении цен. По хвосту нельзя предсказать, как долго цены будут двигаться в новом направлении, но первый «прыжок» обычно продолжается несколько дней, что создает возможности для трейдеров. Можно получить хорошие результаты, научившись распознавать хвосты и играя в противоположном направлении.

Прежде чем торговать на основе какой-либо графической модели, следует понять, что она сообщает о рынке. Почему рынок отскакивает от хвоста?

Владельцами биржи являются ее члены, которые получают основную прибыль от объема торгов, а не от трендов. Рыночные цены колеблются, отыскивая уровни, привлекающие максимальный объем торгов. Члены биржи не знают, где эти уровни, но пытаются нащупать их то выше, то ниже. Хвост свидетельствует о том, что рынок испробовал данный уровень цен и отверг его.

Если рынок падает и тут же подскакивает, это значит, что низкие цены не привлекают большого объема торгов. Естественно, что вслед за этим начинается подъем, так как рынок пытается определить, увеличится ли объем торгов при более высоких ценах. Если же цены делают выпад вверх, а затем обваливаются, оставив направленный вверх хвост, это показывает, что более высокий уровень цен не приводит к росту объема. Тогда члены биржи начинают игру на понижение, чтобы прощупать, не приведет ли снижение цен к увеличению объема торгов. Хвосты служат индикаторами разворотов именно потому, что члены биржи — владельцы рынка — ищут больший объем, стремясь максимизировать свой доход.

Всякий раз, когда вы замечаете очень высокий столбик (в несколько раз выше средней высоты за последние месяцы) в направлении действующего тренда, будьте готовы к появлению хвоста. Если на следующий день появится очень короткий столбик у основания предыдущего, то это, скорее всего, хвост. Будьте готовы открыть позицию в направлении, противоположном хвосту, до закрытия рынка в тот день.

Если на графике появляется хвост, свисающий вниз, открывайте длинную позицию у основания этого хвоста. Разместите защитный стоп-приказ примерно на уровне середины хвоста. Если рынок начнет «жевать» свой хвост, закрывайте позицию без промедления. Ориентиры для фиксации прибыли по таким длинным позициям лучше всего определять, используя скользящие средние и каналы (см. раздел «Индикаторы — пять патронов в обойме»).

Если на графике появляется хвост, торчащий вверх, открывайте короткую позицию у основания этого хвоста. Разместите защитный стоп-приказ примерно на уровне середины хвоста. Если цена начнет взбираться по хвосту, закрывайте позицию, не дожидаясь, пока цена снова доберется до кончика хвоста. Определяйте ориентиры для фиксации прибыли с помощью скользящих средних и каналов.

Вести операции с помощью хвостов можно в любом масштабе времени. Чаще всего пользуются дневными графиками, но можно использовать и часовые или недельные. Величина изменения цен зависит от масштаба времени. Хвост на недельном графике приведет к значительно большему изменению цен, чем