Сравним рыночную стоимость ПАО «РусГидро» с некоторыми цифрами из бухгалтерской отчетности компании:
Рыночная стоимость компании на 29.11.16 – 352, 535 млрд руб.
Активы (всего) – 938, 137 млрд руб.
Внеоборотные активы – 791, 709 млрд руб.
• основные средства – 744, 585 млрд руб.
Оборотные активы – 146, 428 млрд руб.
• товарно-материальные запасы – 23, 999 млрд руб.
• денежные средства и их эквиваленты – 48, 025 млрд руб.
Обязательства (всего) – 324, 218 млрд руб.
Капитал (собственные средства) – 613, 919 млрд руб.
Нам предлагают купить по рыночной стоимости 352, 535 млрд руб. компанию, стоимость активов которой (938, 137 млрд руб.) почти в 2,7 раза выше. Размер капитала компании (активы минус обязательства) составляет 613, 919 млрд руб. Балансовая стоимость одних только основных средств (производственные здания, гидротехнические и иные сооружения, машины и оборудование, а также прочее имущество) составляет 744, 585 млрд руб. Из всего этого я делаю предварительный вывод о том, что акции ПАО «РусГидро» по цене 0, 9127 руб. – дешевые. Но взглянем на график их котировок.
На графике хорошо видно, когда акции ПАО «РусГидро» были дорогими, а когда дешевыми. Дорогими они были в первой половине 2008 г., до мирового финансового кризиса, когда торговались по цене 2,0–2,2 руб. за штуку, и во второй половине 2010 г., когда они, частично восстановившись в цене после сильного падения в конце 2008 г., стали стоить около 1,6 руб. А дешевыми акции были в конце 2008 г., когда они стоили около 0,6 руб., и в период с 2013-го по середину 2016 г., когда торговались в диапазоне от 0,5 до 0,7 руб. С середины 2016 г. акции ПАО «РусГидро» начали расти, но цена 0, 9127 руб. за акцию, на мой взгляд, еще далека от того максимума, которого они могут достичь.
Вывод: мы нашли хорошую компанию с отличными финансовыми показателями. Ее продукция будет пользоваться на рынке постоянным спросом, по крайней мере до тех пор, пока объекты атомной или иной энергетики по цене и количеству вырабатываемой электроэнергии не начнут перебивать гидроэлектростанции. Но в ближайшие десятилетия это вряд ли произойдет, тем более в нашей стране с мощными реками. Акции ПАО «РусГидро» по состоянию на конец ноября 2016 г., по моему мнению, являются дешевыми. Я считаю, что это хороший инструмент для инвестиций. Кроме того, добавлю, что компания несколько последних лет подряд выплачивает по своим акциям дивиденды.
12.14. Акции не из списка «голубых фишек»: подведем итоги
По моему мнению, акции не из списка «голубых фишек» в плане инвестиций гораздо интереснее, чем «голубые фишки». Последние хорошо известны всем инвесторам, биржевым игрокам и аналитикам. Они относительно надежны и безопасны. Крупные инвесторы предпочитают делать вложения именно в эти акции. Их нередко покупают только за то, что они «голубые фишки». Однако они нечасто преподносят своим владельцам приятные подарки в виде стремительного роста своей цены. Чаще можно наблюдать, как их цена вяло колеблется в диапазоне ±10–15 % в течение нескольких лет.
Акции не из списка «голубых фишек» могут принести неплохую прибыль. Хорошие примеры тому – акции ПАО «Полюс», которые за два года выросли в девять раз, и акции ПАО «Аэрофлот», которые за один год выросли более чем в три раза. Но риск при этом возрастает. Нельзя забывать, что, покупая акцию, вы покупаете не фишку в казино, а часть компании. Если не хотите, чтобы ваши деньги ушли в доход казино, то есть биржи, необходимо хорошо изучить финансовое положение выбранной компании. И от акций компаний с плохим финансовым положением лучше держаться подальше.
Глава 13
Вместо заключения: некоторые наблюдения и пожелания
13.1. Осторожно – биржа!
Еще раз хочу предупредить вас, что биржа не казино, хотя многим очень напоминает это заведение. Не верьте тем, кто обещает научить вас нескольким секретам, благодаря которым вы разбогатеете. Никто не знает, вырастут ли завтра акции или упадут. Можно обратиться к профессиональным брокерам, но и они часто ошибаются в прогнозах. Если бы они хорошо играли на бирже, то за короткий срок стали бы миллионерами и перестали работать в брокерских фирмах. Но, поскольку они продолжают каждый день ходить на работу, видимо, миллионерами пока не стали.
Я бы советовал вам самим пробовать играть на бирже. Самим покупать и продавать акции. Но как пятилетнему ребенку невозможно на следующий год стать десятилетним, так же невозможно быстро стать опытным инвестором. Опыт приходит с годами. Отсюда вывод: не спешите приносить на биржу большие деньги, так как существует значительный риск, что вы их можете потерять. Тренируйтесь с небольшими суммами, потеря которых не причинит вам непоправимого финансового урона. Ваше обучение игре на бирже может продолжаться и пять, и десять лет. Начните сейчас потихоньку, с небольшими суммами и, вне всякого сомнения, через десять лет будете открывать на фондовом рынке такие возможности, о которых в настоящее время и не подозреваете.
Ни в коем случае не приносите на биржу и не ставьте на кон крупные, значимые для вас суммы. Не нужно продавать машину или квартиру и покупать на все деньги акции, надеясь удвоить или утроить свою сумму. Разочарование от потери может оказаться слишком сильным для вас ударом. Гораздо умнее и безопаснее будет положить эти деньги на депозит или купить надежные облигации. Какие облигации являются надежными, а какие нет, вы уже знаете.
13.2. Не бойтесь падения цены акций, на бирже это обычное дело
Допустим, вы начали понемногу покупать акции. Хорошие и надежные акции, например акции Сбербанка. Может получиться так, что вы купили его акции по 100 руб., а они неожиданно упали до 50 руб. Точнее, сначала со 100 руб. упали до 90 руб. Вы подумали, что, может быть, они еще восстановятся, и не стали их продавать по 90 руб. А они упали до 80, а потом всё ниже и ниже до 50 руб. Что делать в такой ситуации? Ведь они могут упасть и до 40, и до 30 руб. Не пора ли их продать по 50 руб., выручив за акции хоть что-нибудь?
Давайте обсудим эту ситуацию.
Первый вопрос, который вы должны себе задать: насколько акции надежны? Напомню, что этот вопрос вы должны были задать себе гораздо раньше, еще до покупки. В конце 2014 г. на российском фондовом рынке произошло значительное снижение, связанное с девальвацией национальной валюты. И акции Сбербанка как раз упали примерно
