авторитетный эксперт, Wealth Management Investment Analysis, IBM
Финтех-компании привлекают все большее внимание прессы своими возможностями по уменьшению сектора банковских услуг, диверсификации финансовых инструментов и сокращению барьеров с помощью программного обеспечения.
В пределах финтех-экосистемы робоконсультанты набирают силу, чтобы консультировать или управлять частными капиталами за счет учрежденных институтов, и готовы стать новыми прайс-мейкерами банковских отношений. Впервые они появились в 2010 г. и достигли вершины инноваций в бизнесе через несколько лет благодаря следующим одновременно действующим факторам:
• Изменение рыночного регулирования в пользу консультирования только на платной основе, которое влияет на глобальные рынки.
• Существенный рост активов в управлении, который робоконсультанты могут получить за относительно короткое время.
• Отнесение новых инвесторов не только к низкомаржинальным клиентам, но также к богатым и имеющим высокую чистую стоимость активов, которые ранее считались эксклюзивным целевым сегментом традиционно более дорогих консалтинговых фирм.
Однако не все финтех-компании, работающие со средствами частных инвесторов могут быть отнесены к робоконсультантам, и не все робоконсультанты являются чистыми финтех-компаниями.
Что такое робоконсультант?
«Робоконсультант» – термин, придуманный журналистами. Эти консультанты не всегда автоматические устройства, и зачастую они не могут предложить решение проблемы.
Робоконсультанты (1.0) – это автоматизированные инвестиционные решения, которые обеспечивают автоматизированное восстановление баланса торгового портфеля с использованием математических алгоритмов, основанных на пассивных операциях и стратегии диверсификации средств. Робоконсультанты должны обладать как минимум следующими качествами:
• Предоставлять полный доступ к программному обеспечению.
• Осуществлять автоматическое восстановление баланса торгового портфеля.
• Производить пассивное управление операциями.
• Персонализировать цели и поведение клиентов.
Является ли роботизированная технология действительно прогрессивной?
Мы ответим на этот вопрос, сославшись на теорию инноваций, которая позволяет нам провести параллель между действиями в музыкальной индустрии и принципиально новой природой робоконсультантов в банковском деле.
Прежде всего, мы не сводим технологию робоконсультирования к использованию программных продуктов (например, планшетов), но определяем технологию как любой процесс, с помощью которого фирма (например, банк) трансформирует информацию, полученную на входе, труд профессионалов или вложенный капитал в продукты либо услуги с большей себестоимостью. Это исключительно важно, потому что большинство банковских транзакций не предполагают движение средств, и мы можем считать новой технологической концепцией автоматическое восстановление баланса торгового портфеля с учетом целей инвестирования. Мы объясним, почему последнее играет ключевую роль в эволюции робоконсультантов.
Во-вторых, технология робоконсультирования постоянно развивается. Внедрение новой технологии изменяет способ работы фирм и условия доступа потребителей к услугам и продуктам. Следовательно, мы используем термин «инновация» для указания на внедрение новшеств, обеспечивающих качественный рост продукции, востребованной рынком, и признаем, что такое изменение может принимать две формы: прорывной инновации либо постоянной инновации.
• Постоянная инновация относится к любым усовершенствованиям в технических характеристиках изделия, будь то постепенные по своей природе усовершенствования, либо более радикальные, что позволяет фирме повышать качество своего предложения, избегать конкуренции либо увеличивать коммерческую маржу, работая с меньшими затратами или по более высоким ценам, которые фирма может себе позволить. Примерами этого могут быть структурированные финансы либо хедж-фонды.
• Вместо этого прорывная технология может дать хороший результат при худших характеристиках продукта, по крайней мере в ближайшем будущем. Такие революционные продукты обычно дешевле, проще и удобнее в использовании и нацелены на новых потребителей, либо создание новых потребностей у существующей клиентуры.
Робоконсультанты относятся к элементам прорывной технологии, потому что они дешевле и доступнее, чем традиционные консультационные услуги. Они предназначены для новых потребителей и создают новые потребности у существующей клиентуры.
Целевое инвестирование, которое предлагают робоконсультанты, представляет собой постоянную технологическую поддержку, которая позволит выйти на рынок с низкой маржей и развивать компанию за счет роста маржи.
Действующие на рынке фирмы обычно решают две задачи: сколько средств потребуется для постоянного внедрения новшеств и, что важнее всего, определить, какие действия могут стать основной причиной провала или успеха фирмы на рынке, хотя внедрение новшеств может нанести вред в перспективе экономике фирмы. И банки тут не исключение. Им тоже нужно решать эту дилемму.
Взаимодействие постоянных и прорывных инновации в перспективах банковского бизнеса
Согласно Клейтону М. Кристенсену (Clayton M. Christensen)[176], существует некая связь между инновацией и действующими банковскими операциями. Казалось, что существует фиксированная величина инноваций, которую постоянный пользователь может переварить. Отсюда максимальная сумма денег, которую инвестор может заплатить за продукты или услуги более высокого качества. Понятно, что не все инвесторы одинаково используют свободные средства, что позволяет банкам размещать активы в различных сегментах: рознице, крупных кредитах и сегментах с высокой чистой стоимостью активов. Это демонстрирует следующий рисунок.
Отрасли промышленности постоянно развиваются, технология не стоит на месте, поэтому изменяется и поведение инвесторов. Следовательно, рынки или какие-то сегменты рынков могут закрываться. И никакие дальнейшие нововведения не приведут к получению более высокой коммерческой маржи. Это происходит, когда прорывная инновация, такая как робоконсультанты, имеет наибольшие шансы на развитие. Поначалу прорывные технологии кажутся феноменом, присущим клиентам, получающим низкую маржу (например, розничным торговцам) либо удаленным рынкам (например, экономикам развивающихся стран). Но прорывная технология в мировом масштабе может снизить количество предлагаемых продуктов по рынкам и сегментам, чтобы потребители начали искать новые решения и массово откликаться на новые предложения. Это может поколебать позиции действующих игроков, у которых нет времени приспособить свои традиционные бизнес-процессы или бизнес-модели к изменившимся условиям. Лидеры рынка становятся вялыми и неповоротливыми (например, Nokia), а новые участники рынка набирают силу (например, Apple). Следовательно, цикл постоянной инновации начинается заново, и прибыльные фирмы могут получить более высокую коммерческую маржу за счет совершенствования очень простых прорывных продуктов.
Чтобы пояснить, почему робоконсультанты обладают всем необходимым потенциалом, чтобы быть прорывной технологией, мы можем обсудить, что произошло в музыкальной индустрии, когда в производство был запущен iPod.
Первый проигрыватель компакт-дисков был продан в Японии компанией Sony в 1982 г. Компакт-диск поднял музыкальную индустрию на новую высоту, установив более высокие требования и стимулировав жесткую конкуренцию в отрасли средствами непрерывной инновации. Период затрат на технологии предполагал большое число потребителей, которые покупали новые устройства, предлагающие более высокие уровни сложности. За десять лет многие домохозяйства были оборудованы специальными устройствами высокой точности воспроизведения (Hi-Fi) с эквалайзерами, сабвуферами, мощными усилителями и наушниками, которые покупали, например, чтобы слушать музыку поздним вечером. Скоро люди достигли пика в удовлетворении своих потребностей и в конце 1990-х гг. они, возможно, просто не могли оправдать более высокие цены на снижающееся маржинальное усовершенствование в качестве музыки. Музыкальный рынок насытился.
Стив Джобс (Steve Jobs) ухватился за этот шанс в 2001 г., запустив версию iTunes Macintosh и первый Apple iPod (подумайте о робоконсультанте). Основным коммерческим аргументом iPod было не лучшее качество музыки по сравнению с существующими CD-проигрывателями. Продукт был дешевле, компактнее и, конечно, современнее, чем CD-проигрыватели. Тот, кто думал, что это будет феномен, нацеленный на молодых потребителей, слоняющихся по улицам с белыми проводами в ушах, ошиблись. Эра Hi-Fi закончилась,
