Интуитивный трейдинг

Другой фактор, который может каким-то образом указать нам на точку выхода при краткосрочной торговле, – это фактор времени: существуют какие-то типичные продолжительности ценовых колебаний, которые дадут нам ориентир, до какого момента следует держать позицию.

Постарайтесь развить в себе интуитивную способность ощущать, как время будет влиять на ваши позиции.

Интуитивный трейдинг – очень гибкий подход, если это касается выбора условий для открытия позиции или способов принятия решений, но в отношении управления капиталом подход должен быть таким же жестким, как и при системном трейдинге. На своем опыте могу с определенностью утверждать: без четкой системы риск-менеджмента, особенно если вы пренебрегаете использованием стоп-ордеров, вы обречены на поражение. Вы можете очень долго успешно торговать, но рано или поздно наступит момент, когда рынок заберет у вас все заработанное.

Некоторые аспекты управления риском рассмотрены в главах 3 и 4, посвященных торговым методам Джесси Ливермора и Ларри Вильямса. Практически все советы знаменитых трейдеров остаются актуальными и в настоящее время.

Учитывая подробное освещение вопросов управления капиталом в биржевой литературе, я остановлюсь только на самых важных моментах.

Положительное ожидание сделки

Ожидание (средний доход на одну сделку) определяет, сколько вы в среднем можете заработать, рискуя одним долларом, с помощью вашей системы и при большом количестве сделок. В самой простой форме ожидание – это вероятность выигрыша, умноженная на среднюю сумму выигрыша, минус вероятность проигрыша, умноженная на среднюю сумму проигрыша. Так, если ваша система выигрывает в 60 % случаев, причем выигрывается или проигрывается всегда одна и та же сумма, равная первоначальному риску R (в общем случае это расстояние от входа до точки расположения стопа, умноженное на количество купленных или проданных акций), то ожидание такой сделки определить очень легко. Оно равно 0,6?1R – 0,4?1R = 0,2R. Это означает, что вы делали бы 20 центов на один доллар риска в каждой сделке. Если бы вы рисковали, скажем, 3 % капитала в каждой сделке, то при большом количестве сделок вы зарабатывали бы в среднем на одной сделке 0,6 % вашего капитала.

Кратное R – это значение, получаемое делением прибыли или убытка каждой сделки на значение риска при открытии позиции. Среднее кратное R, получаемое при большом количестве сделок, и процент прибыльных сделок являются основными показателями торговли.

Существует общепринятое мнение, что нужно всячески стремиться к увеличению среднего кратного R прибыльных сделок и к уменьшению среднего кратного R убыточных сделок. На привычном нам нематематическом языке это звучит так: сокращай потери и дай прибыли расти. Это вполне логично, но, увы, выполнение этого правила ведет к уменьшению процента прибыльных сделок. Если вы будете задерживать закрытие позиции с целью увеличения положительного кратного R, то у вас неизбежно какое-то количество потенциально прибыльных сделок превратится в убыточные. Точно так же если вы будете слишком сильно уменьшать первоначальный риск R, то получите некоторое количество лишних убыточных сделок. Так устроен рынок: выигрывая в одном, вы теряете в другом.

Поэтому я считаю, что при интуитивном трейдинге не нужно ставить себе целью обязательное увеличение среднего кратного R прибыльных сделок. Ваш основной козырь – правильный выбор времени открытия позиции – даст вам высокое соотношение прибыльных и убыточных сделок – и это главное. Вам, конечно, не следует отказываться от попыток поймать сильное движение и получить большое кратное R в отдельной сделке, но это не должно быть самоцелью.

Хочу обратить внимание еще на такой момент. Если вы стремитесь получить в каждой сделке высокую прибыль, то у вас автоматически сокращается количество сделок. В то же время при одинаковом ожидании большую прибыль дает та торговая система, которая совершает больше сделок в единицу времени: в день, в неделю, в месяц.

Оптимальное, на мой взгляд, соотношение среднего кратного R прибыльных и убыточных сделок лежит в диапазоне 1–1,5. Таким образом, можно будет получить большое количество сделок при высокой положительной результативности. На самом деле это, конечно, должно подбираться каждым трейдером индивидуально, в зависимости от стратегий входа.

Ожидание используется создателями торговых систем для построения модели успешной торговли. При этом сделки, генерируемые этой системой, прогоняются через ряд исторических данных: проводится backtesting – историческое тестирование.

Проблема состоит в том, что рынки постоянно меняются и нет никаких объективных доказательств, что результаты, полученные в прошлом, гарантируют получение таких же результатов в будущем. Поэтому я не вижу особой пользы от процесса бэктестинга, в то же время я считаю очень полезным и даже необходимым вести расчет параметров риска и ожидания для текущей торговли.

Некоторые трейдеры, занимающиеся созданием различных механических торговых систем, настолько увлекаются, что начинают строить всякие модели, где они за счет правильного выбора размера позиции и расположения стопов пытаются создать выигрывающую систему. Это, конечно, совершенная ерунда! Откуда у вас возьмется положительное ожидание, если вы не будете пытаться предсказать движение рынка? Если вы не прогнозируете рынок, то эта игра превращается в казино, где шансы близки к соотношению 50/50, и никакими уловками управления капиталом не добиться выигрышного результата. По счастью, движение цен имеет достаточно много предсказуемых особенностей.

Положительное ожидание в моем представлении – это когда при осуществлении сделок в сходных условиях вы имеете выгодную вероятность успешного результата, которая существенно отличается от случайного исхода. Эта вероятность, если выразиться в цифрах, должна составлять минимум 70–80 %.

Управление размером позиции

Большой проигрыш в отдельной сделке – главный враг трейдера. Это тот демон, от которого мы должны найти защиту и встроить ее в нашу схему управления капиталом.

Л. Вильямс

Риск-менеджмент решает две основные задачи: определение размера позиции и положения защитных стоп-ордеров.

Существуют разные способы управления размером позиции. Они зависят от вашего временного диапазона, от стиля торговли, от размера счета, от вашего понимания риска и от ваших индивидуальных психологических особенностей.

Если вы инвестор или позиционный игрок, то вы можете применять тот метод, который использовал Джесси Ливермор, т. е. увеличение позиции по мере движения рынка в вашу сторону. Важное преимущество этого метода состоит в том, что с каждой сделкой ваша текущая прибыль растет, подтверждая тем самым вашу правоту. Если вход оказался неудачным, то вы выйдете с минимальными потерями, так как размер позиции был невелик. В том же случае, если рынок идет хотя бы на некоторое расстояние в вашу пользу, то у вас всегда сохранится какая-то прибыль.

Если вы торгуете краткосрочные колебания рынка, то можете использовать метод определения размера позиции, который применял Ларри Вильямс (см. главу 3).

Размер позиции у Ларри Вильмса обусловлен максимально возможным убытком, приходящимся на одну сделку, т. е. расстоянием от точки входа до точки выхода в случае неблагоприятного развития событий. Формула управления капиталом Ларри Вильямса защищает вас от крупного проигрыша, когда 2–3 неудачные сделки могут лишить вас всего заработанного.

Если вы торгуете на контртренде, то часто возникает проблема, заключающаяся в том, что очень трудно определить точную точку входа. В этом случае возможно открытие позиции не всей сразу, а по частям, например в 2 захода. Вначале вы открываете ¹/₃ позиции, а затем через 0,5 % еще ²/₃ позиции. В этом случае ваш стоп, закрывающий всю позицию целиком, оказывается ближе к точке входа. Таким образом вы улучшаете цену, по которой вы открываете позицию, и это единственный случай, когда я считаю оправданным метод усреднения позиции. Недостаток этого метода в том, что нередко вы окажетесь в рынке с позицией меньше, чем было запланировано.