Применение стоп-ордеров
Всегда есть цена, разрушающая торговую модель. Расстояние от этой критической точки до точки входа определяет риск.
Уже при открытии позиции вы должны знать, когда и как вы ее закроете, если события начнут развиваться неблагоприятным образом. И хотя этому правилу должны следовать все спекулянты, оно особенно важно для внутридневных трейдеров.
Причина, по которой нам нужны стопы, очень веская – они должны защитить в тех случаях, когда наша торговая система терпит неудачу. К сожалению, торговые системы терпят неудачу регулярно и чаще, чем нам хотелось бы. Поэтому все время приходится считаться с этой угрозой. «Я не знаю ни одного трейдера, – писал Джек Швагер, – который не пользовался бы защитными стоп-ордерами и добился бы успеха».
Стопы защищают от трех основных опасностей, связанных с биржевой торговлей: от превратностей рынка, от несовершенства нашей торговой системы и, наконец, от нас самих– от наших жадности и нерешительности.
Движение рынка нередко хаотично, поэтому стопы могут навредить, если их поставить слишком близко. Они будут часто срабатывать и раньше времени выбрасывать из рынка, приводя к убыткам и возникновению чувства неуверенности. Таким образом, стопы должны быть достаточно удалены, чтобы цена доставала их только в случае настоящей, представляющей опасность для вас, а не случайной активности рынка.
В то же время, если стопы располагаются далеко, то они сработают поздно, а это может привести к большому убытку в одной сделке. Поэтому стопы должны располагаться не слишком близко и не слишком далеко.
Всегда есть цена, разрушающая торговую модель. Это означает, что если она достигнута, то шансы на успешное завершение сделки становятся неудовлетворительно малы. По существу, это означает изменение рыночного контекста. Рядом с ней и должен располагаться ваш стоп – это его логичное место.
Еще одна важная идея, касающаяся стопов: так как их цель – защитить вас от разорения, они должны быть основаны на принципах управления капиталом. Это означает, что ни одна, ни две, ни три неудачные сделки подряд не должны привести к тому, что вашему счету будет нанесен непоправимый урон. Это условие обеспечивается выбором размера позиции, и именно оно требует, чтобы вы определились с расположением стопа еще до открытия торговой позиции.
Таким образом, стоп должен быть связан с рыночными условиями, а уже размер позиции должен быть обусловлен расположением стопа.
Есть трейдеры, которые используют в своей работе одновременно два вида стоп-ордеров: явные и скрытые. Явные хранятся на сервере у брокера, располагаются весьма отдаленно и предназначены на случай возникновения форс-мажорных обстоятельств (отключения электричества, сбой Интернета и т. д.). Такие стоп-ордера защищают трейдера от сильной просадки счета и срабатывают очень редко. Другой тип стоп-ордеров – скрытые – генерируется непосредственно трейдером с торгового терминала вручную в тех случаях, когда он видит, что рынок уже изменил направление и нет смысла ждать срабатывания отложенного стоп-ордера.
Такой подход способен в какой-то степени защитить трейдера от преждевременного или случайного срабатывания защиты. Наиболее уместен отдаленный стоп-ордер в День тренда, когда вероятность разворота тенденции низка и он может быть вызван только какой-нибудь чрезвычайно важной новостью. Однако, учитывая, что такие новости все-таки иногда случаются, стоп на всякий случай надо ставить даже в трендовый день. А вот подтягивать его не стоит торопиться, так как он может сработать раньше времени. Большой проигрыш в одной сделке – это главный враг трейдера. Это то, что погубило многих очень хороших и даже талантливых трейдеров. И от этого врага не существует более эффективного средства защиты, чем стоп-ордера.
Вопрос правильного использования защитных стоп-ордеров является одним из самых спорных и сложных в биржевой торговле.
Идеальный стоп должен располагаться достаточно далеко, чтобы выходить за границы возможных случайных колебаний, и в то же время достаточно близко, чтобы потери в случае неудачной сделки не превысили заданного предела. Совместить эти два требования сложно – в некотором роде такое умение может считаться искусством.
Как правило, расположение стопа зависит от выбранного тайм-фрейма и определяется на основе какого-либо технического фактора: это могут быть пики или впадины последних дней, некоторое расстояние от основной средней скользящей или ленты Боллинджера, линии тренда, параболические остановки или какая-то часть среднего дневного диапазона.
Большинство трейдеров располагают стоп-ордера вблизи ключевых уровней ценового графика, но есть и те, которые рассчитывают их расположение, исходя из допустимого размера убытка в одной сделке или исходя из текущей волатильности.
Стопы должны учитывать ликвидность инструмента; при плохой ликвидности возникают проскальзывания, и трейдеру нужно дополнительно удостовериться, что позиция закрыта целиком. Не забываем и о том, что если наши рыночные сигналы говорят нам, что рыночный контекст изменился, то нет смысла ждать срабатывания защиты и нужно немедленно выходить из сделки.
В заключение этой главы хочу еще раз отметить, что риск катастрофы – главное, чего следует опасаться трейдеру. Он может лишить вас всего, что вы заработали. Поэтому нужно очень тщательно следить за тем, чтобы убыток в отдельных сделках не превышал допустимого уровня.
Глава 11
Психология трейдинга
Психологические сложности торговли
Биржа – это упражнение в массовой психологии.
Несмотря на тщательное изучение рынка, много начинающих трейдеров терпят фиаско, и их мечтам стать трейдером не суждено сбыться. По статистике, в первые два года 80 % трейдеров теряют деньги. Чтобы добиться успеха, требуется не только разобраться в поведении рынков, но и научиться контролировать себя. Основная сложность трейдинга состоит не в сфере концепций, а в их применении.
Эмоциональный контроль многими считается чуть ли не самым важным фактором успеха.
Ван Тарп в книге «Внутридневной трейдинг. Секреты мастерства» пишет, что успех в торговле – лишь на 10 % следствие понимания рынка и процессов торговли (использование торговых систем, технических приемов и т. п.), а на 90 % результат зависит от психологии.
Конечно, это преувеличение! Это то же самое, что считать, что выигрывать можно и при случайном входе. Но соотношение 50/50 между пониманием поведения рынка и знанием собственной психологии мне кажется вполне реальным.
Экономика, фундаментальный и технический анализ только половина этой великой игры. Вторая половина биржевой игры – это люди, взятые по отдельности. Или вместе – тогда они образуют толпу, эмоциональную, импульсивную и зачастую безрассудную.
Первое, чему вам придется научиться, – это бороться со своими амбициями. Прежде всего это означает умение признавать свою неправоту. Ведь для многих эмоционально легче потерять деньги, чем признаться в ошибке. В самом деле, имеется очень сильная психологическая тенденция ощущать себя правым в отношении того, что мы делаем с нашими деньгами. И только одна вещь может убедительно доказать нам нашу неправоту – это потеря денег.
Когда рынок растет, на него приходит много непрофессиональных людей, которые заработали капитал в других сферах. Одно из распространенных заблуждений состоит в том, что успех в другой деятельности гарантированно перейдет и на поля финансовых сражений. Увы, это не так. По статистике (а в США есть статистика на все), большинство рыночных игроков, постоянно теряющих деньги на рынке, состоит из богатых пенсионеров, частных предпринимателей, директоров компаний, успешных врачей, юристов и других людей, добившихся высоких достижений не на рыночном поприще. Эти люди считают, что развитый интеллект, профессиональный и жизненный опыт являются залогом их успеха на бирже. Беда в том, что они склонны спорить с рынком, часто пытаются доказать рынку свою правоту, а это бесполезно, ибо рынок всегда прав.
Многие приходят на биржу, потому что рассчитывают заработать много денег. Но для тех, кому здесь
