Один хороший трейд

преимущества внутридневного трейдера - быстроты действий. Несмотря на это, мы погрузились в мутные воды листинговых компаний.

После введения на NYSE гибридного рынка, когда ECN внебиржевые торговые системы - стали конкурировать со специалистами, мы увеличили объемы торговли акциями Нью-Йоркской фондовой биржи. В первом квартале 2007-го года на NYSE пришлось 82 процента наших объемов (до введения гибридного рынка - всего 19 процентов торгуемых нами акций числилось за Нью-Йоркской фондовой биржей). Гибридный рынок, в сущности, превратил специалиста в еще одну ECN, что открыло новые возможности для трейдеров, которые, как и я, умели торговать на электронном рынке. Это естественно. Конкуренция на фондовом рынке должна быть прозрачной и честной. Вознаграждать следует трейдеров, обладающих наиболее совершенной техникой торговли, а не тех, кто умеет манипулировать книгой заказов.

Когда из книги специалиста исчез поток ордеров, для некоторых трейдеров это стало ударом. Они привыкли торговать по потоку заказов, который научились отслеживать. Много лет ушло у этих трейдеров на то, чтобы научиться работать по разным акциям с разными специалистами и умело манипулировать ими. Когда настали новые времена, они не сумели адаптироваться. Внебиржевые торговые системы сильно затруднили чтение ленты. Для нас же, это было океаном возможностей. Торговля акциями на NYSE стала походить на торговлю включенными в листинг NASDAQ акциями. Трейдер, набравшийся опыта на NASDAQ, легко переходил к торговле котируемыми на Нью-Йоркской фондовой бирже акциями. Гибридный рынок сделал невозможным задержку ордеров специалистами, и теперь я мог купить акцию тогда, когда мне это нужно. Гибридная система представляла огромное удобство для трейдеров с развитыми навыками чтения ленты.

Несмотря на то, что этот этап эволюции рынка пошел на пользу таким трейдерам как я, трудно говорить о нем, не отдав должное людям, потерявшим работу. Мы сопереживаем тем, кто потерял высокооплачиваемую работу в результате внедрения новых биржевых технологий. Представляю, как тяжело пришлось семьям трейдеров и специалистов, привыкших к определенному стандарту жизни, когда профессиональные навыки их кормильцев оказались невостребованными рынком. Тысячи активных участников рынка остались без работы. Люди среднего возраста, привыкшие к высокооплачиваемой работе, которые управляли фамильным бизнесом - брокерскими фирмами, основанными еще их дедами, - были вынуждены фактически заново начинать карьеру. Когда канал CNBC показывает нам сегодня торговый пол биржи, он больше похож на музейное помещение, нежели на становой хребет капитализма. У многих членов трейдерского сообщества происходящие перемены вызывали грустное чувство. В то же время, рынок в состоянии успешно функционировать лишь при условии открытости и справедливых, равных условий работы для всех его участников. Трейдеры не должны полагаться на поток ордеров, как на главный источник их дохода. Величина заработка трейдеров определяется работоспособностью их торговых систем и принимаемых решений, они, так сказать, едят то, что убивают.

Одна стрела в колчане

Мне не раз приходилось сталкиваться с трейдерами, живущими за счет одной-единственной торговой модели. Обычно она выглядит следующим образом: трейдер видит большой объем предлагаемой покупателем по определенной цене и выставляет перед ним свой заказ, то же самое - в случае с большим объемом от продавца. Это совпадает с моим определением скальпирования, которое, - как мы уже отмечали, - бурно процветало в период после 11 сентября. Подобная модель обязательно должна присутствовать в вашем арсенале. Другое дело, что ею одной нельзя ограничиваться.

Недавно у меня состоялась встреча с честолюбивым молодым трейдером, который недоволен своей компанией. Он вышел на одного из наших трейдеров и уговорил его устроить встречу со мной. У него очень неплохие для молодого трейдера результаты. Умница, получил хорошее образование, прекрасная теоретическая выучка, обаятельный молодой человек. Он всем нам понравился.

Этот развивающийся трейдер торгует на рынке уже год. Основная тактика его поведения на рынке, заключается в поиске больших бидов и офферов. В этом деле он неплохо набил руку. К сожалению, ничему иному этого парня в его фирме не обучили. Я всегда с неохотой критикую другие трейдинговые компании. В сущности, речь здесь даже не о критике, а о наблюдении. Ничего общего с трейдингом это не имеет.

Важно найти для трейдеров-новичков легкие для понимания формации, чтобы на самом старте им не пришлось слишком туго. У нас таких пруд пруди. Краткий экскурс в историю для наших читателей. Используемая этим развивающимся трейдером техника является одной из немногих, созданных еще до введения гибридного рынка. Трейдеры Нью-Йоркской фондовой биржи искали крупные биды или офферы и выставляли свои ордера перед ними. Эти трейды приносили хорошие деньги, пока не появился гибридный рынок, оказавшийся смертельной инфекцией для тех, у кого в колчане имелась всего лишь одна стрела

В пору моей трейдерской молодости такие игры были очень популярны. Как только высокий бид выставлялся маркет-мейкером, к которому потом присоединялся еще один, - это было сигналом к покупке. Мы работали с этой формацией несколько лет. Затем появилось сочетание двух высоких бидов по ARCA (Archipelago ESN), приносившее нам деньги еще несколько лет. Моим любимым паттерном был, конечно, высокий бид от MSCO (символ маркет-мейкера Morgan Stanley & Со Inc. в Level II на NASDAQ), который не падал и приносил сразу пунктов 50 по акции YHOO. Все эти сценарии торговли устарели, как стальные ручки клюшек, на смену которым пришли графитовые. Одной модели недостаточно. Нельзя идти в бой с одной стрелой в колчане.

Забавно вспомнить, как не так давно я попросил Джи-Мэна найти фильтры по большим бидам и офферам для нашего Зет-Маша. Он большой мастер этих формаций, мы даже назвали трейд его именем. Джи-Мэн посмотрел на меня странным и красноречивым взглядом - «Белла, о чем ты говоришь? Это торговый зал. Мы не можем тратить энергию на поиск туповатых паттернов. Нам требуются сильные акции для открытия длинных позиций и слабые - для коротких. Отправляйся писать свою книгу и предоставь остальное мне». Вот что сказали мне его глаза. Я все понял.

Понимаю, что этот трейд неплохо работает. Понимаю, что он приносит деньги. От случая к случаю, я сам исполняю его. Но карьеру на одной модели не построишь. Зарождался новый рынок, на котором будет сиять новая звезда Паттерн, которым я не владел в полной мере, хотя и должен был бы.

Восходящий тренд

В середине 2006-го года на рынке начала проявляться тенденция к росту. Наконец-то!!! На первых этапах я продолжал гасить движения, но акции, которые мне казались перекупленными, продолжали карабкаться вверх. Трудно приноровиться к новому рынку с восходящей тенденцией движения. Анализ результатов месяца свидетельствовал о том, что тактика гашения работала все хуже и хуже. Модели отличались постоянством: сильные акции закрывали день вблизи максимумов. Рынок взывал - «Белла, тебе нужно изменить стиль торговли».

Эти бычьи движения не походили на те, что имели место в конце 90-ых годов, из-за чего я поначалу был сбит с толку. Поскольку акции не взрывались, я делал вывод о том, что они не такие уж сильные и пытался гасить их. Ошибка. Правда, цена не взмывала на 20 пунктов, как это бывало с дот-комами, но она упорно ползла вверх. Сильные акции в течение дня дорожали и закрывали торговую сессию под самой вершиной. Особой агрессивностью движения не отличались, но те, у кого в памяти были еще свежи воспоминания об интернет-буме, отсутствие нервной спешки воспринимали как благо. Эти бычьи движения отличались некоей утонченностью. Отыскав сильную акцию, я какое-то время следил за ней, посчитав, что пришло время действовать, начинал вопить — «Поднимайся сейчас же!» Слова действовали ободряюще, скорее, на меня, на акцию они не производили впечатления. Следовало признать, что рынок стал другим. На нем господствовала тенденция к росту, но характер движения был не взрывной, а в высшей степени размеренный и методичный. Надо было идентифицировать сильные акции, открывать по ним длинные позиции на откатах и, набравшись терпения, ждать. Рынку не интересны ваши пожелания относительно стиля торговли акцией. Ваша работа состоит в том, чтобы приспособиться к ситуации, которую рынок предлагает вам для адаптации.

После многих лет наблюдений за удешевлением традиционно сильных акций, психологически трудно решиться на покупки при откатах. Такие действия в продолжение последних трех лет неизбежно приводили к потерям. Однако, рынок с ограниченным диапазоном ценовых колебаний, имевший место в 2003-2006 годы, закончился, и теперь мы наблюдали за тем, как из загона медленно, но уверенно выходили быки. Зрелище идущих вверх цен радовало глаз. Такого мы не видели со второй половины 90-ых годов.

Хотите - верьте, хотите - нет, но это был один из самых слабых моих периодов. Когда акция сильна, я