посмотрим на график (рис. 51).
Рис. 49. Депозитарные расписки на рынках США
Рис. 50. Инвестиционные фонды – биржевые котировки
Рис. 51. График паев ПИФа под управлением компании «Максвелл Капитал»
Как видно из графика, возможности для проведения высокодоходных спекулятивных операций предоставлялись не раз.
Но, прежде чем торговать, давайте разберемся, что же такое ПИФы, паи и пр.
ПИФ – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (ФЗ «О паевых инвестиционных фондах»).
Виды ПИФов
Фонды открытого типа. Пай открытого фонда можно купить и продать в любой рабочий день. Соответственно, деньги должны быть вложены в высоколиквидные активы, чтобы в любой момент можно было их реализовать.
Интервальные фонды. Паи можно купить/продать только в заранее определенные временные промежутки (чаще всего – квартал), т. е. только 1 раз в квартал мы можем купить/продать свой пай.
Фонды закрытого типа. Паи можно купить/продать только в момент начала и окончания деятельности такого ПИФа. В таком ПИФе определенное количество паев. Увеличить или уменьшить количество паев такого ПИФа можно только с согласия пайщиков. Фонды закрытого типа вкладывают деньги в низколиквидные активы, например в недвижимость, ипотечные закладные, венчурные проекты.
Максимальный срок деятельности ПИФа – 15 лет.
Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости.
Количество паев может быть дробным.
Как выбрать ПИФ?
Два простых способа:
1. Смотрим на предыдущие итоги работы ПИФа.
2. Определяем перспективы направления, в которые вкладывает деньги управляющая компания.
3. Определяем, насколько ПИФ крупный.
В ПИФах основной показатель «крупности» – стоимость чистых активов (СЧА).
Считается по формуле:
СЧА = сумма активов – сумма задолженности.
Чем больше СЧА, тем фонд крупнее (это как капитализация компаний).
Стоимость пая считается по формуле:
СП = СЧА/ЧП (число паев).
ОФБУ
Как мы помним, деятельность ОФБУ регулирует подзаконный акт – Инструкция Центробанка РФ № 63.
Согласно этой инструкции, ОФБУ – это имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.
Узнать больше про ОФБУ можно на сайте: http://www.ofbu.ru/. Существенные отличия ПИФов и ОФБУ представлены в табл. 15.
Таблица 15. Отличия ПИФов и ОФБУ
Преимущества инвестирования в ОФБУ
1. Широкие инвестиционные возможности. ОФБУ не ограничены в выборе стратегии для инвестирования и инструментах.
2. Преимущества банковской инфраструктуры, как следствие – меньшие издержки на управление и администрирование.
3. Надежность. Имущество ОФБУ отделено от активов банка и учитывается на отдельных счетах в Банке России.
4. Вложения в ОФБУ дают возможность инвесторам использовать комбинированные продукты банка.
В России самое большое количество ОФБУ находится под управлением «ЮНИАСТРУМ БАНКА» (http://www.uniastrum.ru/ru/), сайт по фондам: http://www.premierfunds.ru/. Это так называемые фонды семейства «Премьер».
Все ОФБУ семейства «Премьер» можно разделить на несколько типов.
Фонды акций
Динамика фондов в этой группе определяется динамикой входящих в них акций. Все фонды этой группы относятся к особо рискованным или рискованным.
Фонды акций делятся на 4 подгруппы:
1. Страновые и региональные фонды
Динамика страновых фондов определяется динамикой страновых/ региональных индексов. Это инвестиции в экономические тенденции той или иной страны или региона.
2. Секторальные фонды
Динамика секторальных фондов определяется динамикой глобальных отраслевых индексов. Это инвестиции в экономические тенденции той или иной мировой индустрии.
3. Специализированные фонды
Динамика этих фондов определяется как динамикой рынков акций, так и решениями, принимаемыми управляющими.
4. Фонды снижающихся рынков
Динамика этих фондов противоположна динамике базовых рынков.
Смешанные фонды
Динамика смешанных фондов определяется динамикой входящих в них и акций и облигаций. В зависимости от пропорций рисковых активов и активов с фиксированной доходностью риск таких фондов может изменяться от высокорискованных (фонд агрессивного распределения активов с преобладанием акций) до низкорискованных (фонд консервативного распределения активов с преобладанием облигаций).
Облигационные фонды
Динамика облигационных фондов определяется динамикой входящих в них облигаций.
Товарные фонды
Динамика товарных фондов в этой группе определяется динамикой базовых для них товаров. Фонды относятся к особо рискованным или рискованным.
Фонды денежного рынка
Фонды денежного рынка предназначены для выхода в деньги без вывода средств из семейства фондов, т. е. являются «техническими». Пайщики могут перейти в этот фонд в случае, если ожидают падения рынка и хотят зафиксировать прибыль, переждать падение, находясь «в деньгах», чтобы затем при смене
