Самоучитель биржевой торговли

1. Какую сумму вы выделяете для торговли? Каковы лимиты убытков и норма прибыли?

2. В каких временных промежутках вы собираетесь торговать или, распределив средства, сможете заняться и долгосрочным инвестированием – 50 % средств, и краткосрочной торговлей – 50 % средств?

3. На основании п. 1, 2 составляем перечень инструментов для торговли, операции с которыми мы можем себе позволить исходя из наших капиталов, лимитов и сроков торговли. Так, например, для краткосрочной торговли вам явно не подойдут низколиквидные акции.

4. Составляем условия отдачи приказов самому себе для открытия и закрытия позиций, например:

¦ для долгосрочной торговли определили акции с самыми низкими коэффициентами Р/Е, Р/S и облигации с большей, чем банковские проценты, доходностью;

¦ для краткосрочной сказали себе: «Если скользящие средние (не забудьте про верно выбранный период и соотношение “быстрая”/“медленная”!) пересекутся, а “Параболика” “перепрыгнет” через график цены сверху вниз – куплю акции, если наоборот – продам». Или еще проще: «Если акция находится у линии поддержки – покупаю, если у линии сопротивления – продаю»;

¦ в обязательном порядке используем правила управления капиталом: убытки достигли контрольной величины – закрываем позиции, ни на что не надеясь, «входим» в рынок, при любых условиях – не на все деньги.

5. Обязательно:

¦ проверяем нашу ТСТ на графиках за прошлое время и считаем, что было бы, если бы мы совершали сделки на основе этой ТСТ, каковы результаты;

¦ перейдя к практической торговле, анализируем итоги торговли после каждой торговой операции.

Часть IV Дополнительные сведения

Глава 14 Деривативы (производные инструменты): фьючерсы и опционы

Приступаем теперь к теме и простой и сложной одновременно – деривативам, или производным инструментам (в дальнейшем будем использовать слово деривативы). Большая часть начинающих трейдеров, слыша слова опционы, фьючерсы, сразу решают: «Это не для меня! Это очень замысловато и никому не нужно». Попытаюсь развеять ваши сомнения и убедить вас в обратном.

Небольшой исторический экскурс.

Торговать деривативами начали в Японии еще 200 (!) лет назад. Крестьяне (продающие рис) и торговцы (покупающие рис у крестьян и продающие затем его на рынках) весной договаривались о цене этого риса на осень, т. е. еще весной мы могли бы знать цену риса осенью.

Что это давало крестьянам? Страховку от большого урожая, а значит, и от снижения цен на рис.

Что это давало торговцам? Страховку от маленького урожая, а значит, и от повышения цен на рис.

А теперь разберемся тщательно и ответим на вопросы:

1. Что такое деривативы (производные инструменты)?

2. В чем преимущества и недостатки деривативов по сравнению с привычными и понятными нам инструментами – акциями?

3. Какие есть виды деривативов?

4. Что нужно знать о деривативах, чтобы начать ими торговать?

Основы

Дериватив – это производный инструмент (англ. derivative — производный).

«Производный» означает произведенный от чего-либо, от какой-либо основы. Основой деривативов выступают, например, акции, валюты, золото и т. д. и т. п.

То есть основа – цены на акции основных активов. Например, фьючерс на акции «Газпрома». Это значит, что цена на этот фьючерс находится в зависимости от цены на акции «Газпрома» и понятно, в какой зависимости.

Хорошо дела идут – цена фьючерса больше, чем цена акций. Дела плохи, на рынках паника – цена фьючерса ниже, чем цена акций.

Деривативы – это инструменты срочного рынка. Как мы с вами помним, существует спот-рынок (сделки с наличным товаром и с немедленной оплатой, т. е. деньги против товара (акций)) и срочный рынок. Срочный рынок – это рынок с отложенными обязательствами, т. е. мы сегодня договариваемся о завтрашней сделке. Отсюда и название – «срочный», т. е. имеющий конкретные сроки.

Виды деривативов, которые обращаются на российском рынке:

• фьючерсы;

• опционы.

Определения:

Фьючерс – это обязательство купить или продать актив в будущем.

Опцион — это право купить или продать актив в будущем для покупателя опциона и обязанность для продавца опциона.

Преимущества деривативов.

1. Бесплатные «плечи».

2. Издержки существенно ниже.

3. Торговых стратегий больше.

Фьючерсы

1. В основе фьючерса лежит базовый актив. Например, приобретая или продавая фьючерс на акции «Газпрома» (базовый актив – акции «Газпрома»), говоря бытовым языком, мы будем договариваться о покупке/продаже акций «Газпрома» в будущем.

2. Торгуют на фьючерсных рынках не лотами, а контрактами, т. е. покупают и продают контракты. В контракте больше акций, чем в лоте.

Например:

• фьючерс на акции РАО «ЕЭС России» – 1000 акций. На ММВБ лот – 100 акций;

• фьючерс на акции «Газпрома» – 100 акций. На ММВБ лот – 1 акция;

• фьючерс на акции «НорНикеля» – 10 акций. На ММВБ лот – 1 акция.

Решив купить/продать фьючерсный контракт, вы должны будете заплатить не за все количество акций, которое покупаете/продаете, а лишь внести так называемый гарантийное обеспечение, иначе – депозитную/начальную маржу.

Например:

• за фьючерс на акции РАО «ЕЭС России» – около 3000 руб. (приблизительно 10 % от общей стоимости актива);

• за фьючерс на акции «Газпрома» – около 3500 руб. (10 %);

• за фьючерс на акции «НорНикеля» – около 7700 руб. (10 %).

По сути, внесение начальной маржи, а не всей стоимости контракта и есть использование «плеча» – кредита.

3. Ежедневно с вашего счета будет списываться или, наоборот, начисляться так называемый вариационная, или переменная, маржа, т. е. если вы правильно спрогнозировали движение фьючерса, вам сразу по итогам дня запишут на счет деньги – прибыль, если неправильно – спишут убытки.

4. Фьючерсный контракт имеет конечный срок обращения.

Например:

Фьючерс на акции «Газпрома» с обозначением «GMKR-9.08» имеет последний день обращения в сентябре 2008 г.

Поэтому поступить так же, как с акциями – «купил и забыл», – не получится.

5. Фьючерсы бывают расчетные и поставочные.

Поставочный фьючерс — в день его исполнения происходит поставка базового