пределах и желательна, ее избыток вреден, ибо может приводить к крупным продажам, когда у
компании или на рынке в целом что-то не заладится. Именно поэтому акции с наиболее широкой
институциональной поддержкой могут оказаться не лучшими. К тому времени, когда высокая
результативность компании настолько очевидна, что ее акциями владеют почти все
институциональные участники рынка, покупать эти акции, скорее всего, уже поздно.
Буква «М» в нашей формуле обозначает рынок. Движение в одном и том же направлении трех из
четырех акций приводит к заметной подвижке рыночных индексов. Именно поэтому нужно
научиться выявлять признаки образования вершины рынка на основе анализа дневных цен и объема.
В любой данный момент времени требованиям системы CANSLIM будет отвечать менее 2
процентов всего рынка акций. Такая строгость формулы не случайна, ибо нужно отобрать только
самые лучшие акции. Что предпочтет, например, тренер при наборе игроков в бейсбольную
команду: набрать просто хороших бомбардиров или всё же постараться заполучить как можно
больше лучших?
С таким строгим отбором акций у вас, наверное, высока доля выигрышных сделок?
В целом за прошедшие годы около двух третей купленных мной акций были проданы потом с
прибылью. Но, как выяснилось, лишь одна-две акции из каждых десяти стали действительно
первоклассными.
Большинство показателей вашей системы CANSLIM, например EPS, отбирают акцию до ее подъема
к новому максимуму. Не лучше ли просто купить акцию, когда она еще формирует основание, а не
дожидаться, пока она пойдет к новой вершине?
Проблема не в том, чтобы предвосхитить прорыв от основания, которого может и не произойти.
Можно покупать и слишком рано, и слишком поздно. Главное — купить тогда, когда вероятность
потери минимальна. Если покупать в основании, где акции обычно подвержены 10-15-процентным
колебаниям, то можно легко вылететь из позиции. Но если я покупаю точно в нужный момент, то
падение акции обычно уже не превзойдет 7 процентов ее цены — уровня моего максимального стоп-
приказа.
По вашим словам, первоклассные акции имеют высокие значения относительной силы — 80 и выше.
Большая относительная сила — это, конечно, хорошо. Но не бывает ли она чрезмерной? То есть если
она равна, допустим, 99, то не говорит ли это о том, что акция перекуплена и вероятна резкая
коррекция?
Для того чтобы судить об этом, нужно посмотреть на график курса акции. Дело не в том, как велика
относительная сила, а, скорее, в том, как далеко ушли цены от своего самого последнего основания.
Акции с высокой относительной силой покупают тогда, когда они только начинают подъем после
нормального периода формирования основания. В частности, я обычно не покупаю акцию с высокой
относительной силой, если она уже более чем на 10 процентов поднялась над предыдущим
основанием.
Наличие параметра «М» в системе CANSLIM разумно, ибо и немногих акций достаточно, чтобы
спровоцировать медвежий рынок в целом. Однако в теории это выглядит проще, чем на практике.
Как, например, вы отличаете вершину рынка от обычной коррекции бычьего рынка?
Вершины рыночных индексов образуются лишь одним из двух способов. Первый — когда индекс
достигает нового максимума при низком объеме. Это говорит о том, что на данном уровне спрос на
акции низок и что этот подъем неустойчив. Второй — когда объем торгов несколько дней растет при
незначительном или отсутствующем росте цен закрытия. Во втором случае, при последующем
развороте может и не быть прироста объема, так как распределение произошло на подъеме.
Направление движения рынка можно определить и другим способом, наблюдая за поведением
акций-лидеров. Если акции, лидировавшие на бычьем рынке, начинают проседать, то это
