мне не удавалось воспользоваться крупными ценовыми движениями, которые я верно предугадывал.
Вдобавок моя исходная позиция неизменно оказывалась слишком мелкой по сравнению с
возможностями, которые я видел в подобных сделках. Кроме того, я слишком рано ликвидировал и
эту позицию. Как правило, я снимал прибыль на первом этапе ценового движения в расчете вновь
открыться при коррекции. Но обычно эти коррекции не дотягивали до намеченных мной уровней
следующих вхождений в рынок, и я, отказавшись от преследования рынка, оставался сторонним
наблюдателем развертывающегося движения цены. «В следующий раз я уж постараюсь выжать из
сделки весь ее потенциал», — поклялся я себе.
Случай не заставил себя ждать. Полмесяца спустя, сидя в самолете, летящем в Чикаго, где меня
ждали очередные интервью, я размышлял о результатах своего вчерашнего анализа ценовых
графиков. Меня не оставляло ощущение, что рынок цветных металлов готов к подъему, а рынки
мировых валют, наоборот, чреваты дальнейшим спадом. Внезапно меня словно озарило: -я понял, какой должна быть нужная мне сделка. Обобщив свои оценки, я пришел к выводу, что особенно
привлекательной была бы длинная позиция по драгоценным металлам и короткая по валютам.
(Поскольку эти рынки обычно идут в одном направлении, такая комбинация позиций была менее
рискованной, чем просто длинная позиция по драгоценным металлам.) И я дал себе обещание, что
при первой же возможности построю графики для такой сделки.
На следующее утро я нашел котировочный аппарат с функцией построения ценовых графиков и
засел за анализ различных ценовых соотношений. Прежде всего, оценив соотношения цен на
серебро, золото и платину, я сделал вывод в пользу покупки серебра. Затем я рассмотрел
соотношения различных мировых валют: получалось, что самой слабой из них был швейцарский
франк. Далее, с учетом этих двух выводов, я проанализировал графики кросс-курса серебра к
швейцарскому франку в различных временных интервалах, начиная с десяти лет и кончая месяцем.
Этот анализ привел меня к заключению, что мы стоим на пороге многолетнего роста серебра по
отношению к швейцарскому франку. И хотя я уже решил отказаться от торговли из-за разъездов, мешавших следить за рынками, перспективы, которые предоставляла такая ситуация, были
настолько обещающими, что я не мог не открыть хотя бы минимальной позиции. По правилам
сделка с кросс-курсами должна состоять из примерно равных долларовых позиций на каждом из
рынков. Я тут же подсчитал, что при имеющихся ценовых соотношениях один короткий контракт по
швейцарскому франку соответствует примерно трем длинным контрактам по серебру.
Ознакомившись с краткосрочным графиком кросс-курса серебра к швейцарскому франку, я
обнаружил, что с момента моего вчерашнего решения этот курс уже двинулся в направлении
планируемой мной сделки. Даже на момент открытия торгов в то утро сделку все еще можно было
совершить на гораздо более выгодных ценовых уровнях, чем теперь. Пока я раздумывал, как
поступить, курс серебра к французскому франку продолжал расти. И я понял: пора действовать —
иначе можно вообще упустить сделку. Я тут же отдал приказ открыть минимальную позицию из
трех длинных контрактов по серебру и одного короткого по швейцарскому франку. Едва приказ был
размещен, как курс, похоже, достигнув вершины, пошел вниз. Откат продолжался и в последующие
два дня. Оказалось, что я ухитрился начать сделку в самое неподходящее время, считая с момента
возникновения идеи. Однако соотношение цен быстро выправилось, и через несколько дней я уже
был в большом выигрыше.
Тогда я вспомнил свои размышления о неумении использовать крупные ценовые движения. И решил
сохранить позицию, выбрав к тому же уровень отката цен для ее удваивания. Коррекция произошла
почти через неделю, и я действовал согласно своему торговому плану. Мой расчет по времени
оказался верным, так как рынок снова пошел в сторону моей сделки, причем на этот раз с удвоенной
исходной позицией. При моем тогдашнем счете (около 70 000 долл.) образованная позиция — шесть
длинных контрактов по серебру на два коротких по швейцарскому франку — почти вдвое
