вашей заработной платы). Три дня вы ездили на работу на метро или на автобусе или стояли в пробках в часы пик, три дня общались со своим начальником, покупателями, клиентами или сидели за компьютером. Подумайте об этом. Так ли вам еще нужен и так ли вы еще хотите приобрести этот свитер?
Применение концепции оплаты наличными для накопления активов, необходимых вам на протяжении вашей жизни
РИС. 11.1. Вы можете догадаться, что изображено на данном графике? Переверните страницу, чтобы узнать ответ
Некоторым из нас повезло – и их работа или бизнес или, возможно, унаследованные деньги или имущество приносят им достаточно средств для того, чтобы позволить себе все, чего душа пожелает, не пересчитывая при этом стоимость совершаемых покупок в часы рабочего времени, и у них нет необходимости рассматривать менее дорогостоящие альтернативные варианты.
Большинство семей и отдельных людей, однако, не столь удачливы и вынуждены делать выбор – приобрести то или это, покупать сейчас или подождать, расширить жилплощадь или поехать на отдых, отдать детей в государственную школу, чтобы сэкономить деньги на репетиторов, или найти для них частную школу, больше тратить или откладывать средства. Как вы убедитесь, чем раньше вы начнете процесс накопления, тем быстрее в вашем распоряжении окажется достаточно средств, необходимых в пожилом возрасте, а также для оплаты текущих семейных расходов, таких как расходы на образование детей.
В прошлом, особенно после Великой депрессии 1930-х гг., многие американские семьи каждую неделю откладывали некоторую долю получаемого дохода и жили на его оставшуюся часть. Десятилетия спустя, по мере того как Депрессия становилась все более и более смутным воспоминанием, национальная склонность к сбережению сменилась культурой потребления – процесс, который широко поддерживался окружающей нас и наших детей рекламой, стремлением быть лучше других, а также распространением кредитных карт, которые были довольно быстро и охотно приняты населением.
Совершение покупок стало любимым времяпрепровождением в США. Поход за покупками стал одним из основных видов развлечений в выходные дни для многих американских семей, и в торговые центры в выходные устремляется куда больше людей, чем в парки или музеи.
РИС. 11.2. В начале 1980-х гг. американские семьи откладывали до 11 % своего чистого дохода (остающегося в их распоряжении после уплаты налогов). В дальнейшем норма сбережения в США снижалась до тех пор, пока в 2005 г. расходы американцев не превысили их располагаемого дохода. Хотя снижение нормы сбережения до некоторой степени компенсировалось ростом активов, накапливаемых в рамках пенсионных планов, а также ростом стоимости принадлежащего людям жилья, наблюдающаяся среди американцев тенденция полностью тратить получаемый доход приобрела весьма тревожные масштабы
Если вы похожи на большинство людей, откладывание средств для будущих расходов и избегание ненужных долгов любой ценой, а также вовлечение в этот процесс всей вашей семьи, может показаться вам неестественным и даже жестоким. Однако это отнюдь не жестоко. Если вы, как родитель, поможете вашим детям научиться расставлять приоритеты при осуществлении своих желаний и откладывать получение вознаграждения и точно так же научитесь этому сами, то вы действительно окажете большую услугу всей своей семье. Следует еще раз подчеркнуть, что чем раньше вы начнете процесс аккумулирования денежных средств на будущее и чем более последовательно сможете следовать намеченной программе накопления, тем больше денег окажется в вашем распоряжении для удовлетворения потребностей, которые возникнут у вас в будущем.
Сколько денег вам понадобится после выхода на пенсию?
Вы много лет усердно трудились. Вы обеспечили своих детей и других родственников, которым необходима была ваша помощь. Вы также достигли комфортного для себя уровня жизни, который хотели бы сохранить после выхода на пенсию. Вы хотели бы заняться теми вещами и увидеть те места, которые не имели возможности сделать или увидеть ранее из-за имевшихся у вас обязанностей по работе и финансовых обязательств. Одним словом, настает ваша очередь. Сколько денег вам понадобится, чтобы жить так, как вам хотелось бы?
Волшебные 20!
Предположим, что для того, чтобы после выхода на пенсию поддерживать текущий уровень жизни, ваш годовой доход до уплаты налогов должен составлять $150 000, т. е. 75–80 % от суммы вашей заработной платы (это среднее, возможно слишком оптимистичное, допущение). Вам бы хотелось быть уверенными в том, что практически при любых обстоятельствах вы сможете рассчитывать на этот доход.
В течение последних нескольких десятилетий периоды, когда доход от практически безрисковых инвестиций составлял менее 5 % от суммы вложенного капитала, были довольно редки. Так, например, в настоящее время доходность 90-дневных казначейских векселей, наиболее надежных из всех возможных инвестиций, составляет около 5 % годовых. Также на рынке присутствуют защищенные от налогообложения высококачественные муниципальные облигации, риск вложения в которые минимален, а доходность практически аналогична доходности американских казначейских векселей.
Если бы вам нужно было инвестировать только в такие финансовые инструменты, доходность которых составляет 5 %, или 1/20, от суммы вашего инвестиционного капитала в год, размер ваших активов должен был бы в 20 раз превышать сумму ваших ежегодных расходов для того, чтобы вам действительно был бы гарантирован доход, необходимый для поддержания желаемого уровня жизни.
Расчеты
Прежде всего будем исходить из предположения о том, что вы будете получать $25 000 в год в виде выплат от Системы социальной защиты. Таким образом, эту сумму можно вычесть из $150 000 (до налогообложения), которые, как вы ожидаете, вам понадобятся. Следовательно, вам потребуется $125 000 дополнительного инвестиционного дохода для того, чтобы общая сумма ваших доходов до вычета налогов составляла $150 000. Эта сумма легко может быть получена при вложении средств в простые и надежные финансовые инструменты, именно поэтому мы говорим о «волшебных двадцати», что означает, что вам потребуется капитал, в 20 раз превышающий ежегодный поток доходов, который вы получите от инвестиций.
Возможные корректировки
Приведенные выше расчеты основаны на нескольких допущениях. Во-первых, мы предполагаем, что вы ни при каких обстоятельствах не желаете уменьшения суммы ваших активов, даже когда достигаете пожилого возраста и живете на доход с капитала. Во-вторых, сумма активов не включает стоимость имущества, такого как, например, ваше жилье, – мы оцениваем лишь наличный капитал. Однако в реальности многие пожилые люди продают большие дома и переезжают в меньшие по размеру, в результате чего, как правило, их наличный капитал возрастает.
Корректировка на инфляцию
Если мы будем исходить из того, что темп инфляции составляет 2,5 % в год, т. е. покупательная способность вашего капитала будет снижаться на 2,5 % в год, если только вы не будете его восполнять на соответствующую сумму, то ежегодная доходность на инвестиции, равная 5 %, будет недостаточна для поддержания вашего уровня жизни, равно как и сохранения неизменной величины вашего капитала в течение продолжительного периода времени. Вам необходимо будет либо попытаться получить более высокую доходность на инвестиции, вероятно 7,5 % годовых (5 % плюс 2,5 % (поправка на инфляцию)), или же иметь больший первоначальный капитал, который будет в 40, а не в 20 раз превышать ваши ежегодные расходы.
Рассмотрим эту ситуацию подробнее. Вам будет необходим доход, равный $125000 в год, помимо выплат, которые вы будете получать в рамках программы социального обеспечения (корректируемых с учетом инфляции). Если ваша доходность без учета инфляции составляет 5 %, эта величина должна быть уменьшена на 2,5 % в год, чтобы отразить снижение покупательной способности. Таким образом, чистая доходность, скорректированная на инфляцию, составит 2,5 % (5 % (ежегодный доход) минус 2,5 % (потеря покупательной способности)). Если мы разделим желаемый суммарный доход ($125 000) на 0,025 (2,5 %), то получим величину капитала, необходимого для того, чтобы получать доход в размере $125 000 при уровне доходности, равном 2,5 %. Эта величина составляет $5 000 000 ($125 000 (желаемый доход), деленные на 0,025 = $5 000 000) и в 40 раз превышает необходимую сумму годового дохода.
Итак, подумаем об этих двух магических числах, использование которых предполагает, что общий уровень инфляции в долгосрочном периоде будет сохраняться на уровне 2,5 %:
«Волшебные 20». Не скорректированный на инфляцию множитель для величины ежегодных расходов, необходимых для поддержания вашего нынешнего уровня жизни; при этом предполагается, что доходность на инвестированный капитал будет составлять 5 % годовых.
«Заоблачные 40». Множитель для величины ваших ежегодных расходов, которые вы намерены совершать для поддержания нынешнего уровня жизни, скорректированный на темп инфляции, равный 2,5 % в год; при этом предполагается, что доходность на инвестированный
