капитал будет составлять 5 % годовых.
Обе указанные цели труднодостижимы, поэтому большинство пенсионеров обычно оказываются в ситуации, когда они должны принимать на себя некоторый риск для получения более высокой доходности, соглашаться на снижение уровня жизни, сохранять хотя бы частичную трудовую занятость и/или терять некоторую часть своих активов с течением времени.
Очевидно, чем больше вы в процессе накопления активов приблизитесь к «волшебным числам», тем лучше. Использованная нами в расчетах предполагаемая доходность, равная 5 %, вероятно, представляет собой довольно консервативный целевой ориентир. Например, доходность акций в долгосрочном периоде составляет около 10 % годовых. Если вы будете получать такую доходность, у вас будет достаточно средств для удовлетворения своих потребностей, даже если ваш первоначальный капитал будет относительно невелик.
В табл. 11.1 показано влияние, которое даже умеренная инфляция в размере 2,5 % в год оказывает на покупательную способность капитала в течение 20 лет. Учитывая увеличение продолжительности жизни и рост необходимых расходов, таких как затраты на медицинское обслуживание, становится как никогда важным накопление капитала, необходимого для поддержания достойного уровня жизни после выхода на пенсию.
ТАБЛИЦА 11.1. Потеря покупательной способности капитала при уровне инфляции, равном 2,5%
Комментарий
Стоимость сегодняшних $100 000 через 10 лет уменьшится до $79 624, а через 20 лет – до $61 814. При планировании бюджета на пенсионный период необходимо учитывать такое вероятное падение покупательной способности капитала с течением времени.
Идея ясна! Начинайте накопление как можно раньше! Осуществляйте его последовательно! Придерживайтесь намеченного плана!
Не заблуждайтесь относительно этого процесса. Он не будет легким. Вам придется противостоять рекламным кампаниям, целью которых является внедрение в ваше подсознание: появление тех или иных товаров в кадрах кинофильмов, Джеймс Бонд, носящий часы «Омега», ваши дети, которые хотят иметь одежду, как у молодежных кумиров, модные автомобили, вызывающие восхищение у женщин, – автомобили обычно покупают мужчины, а не женщины.
Вам также придется бороться с выработавшимся в ходе жизни условным рефлексом, побуждающим вас совершать покупки под влиянием мимолетного импульса, чему способствует широкая доступность кредитных карт. Компании, эмитирующие кредитные карты, в последнее время даже предлагают их старшеклассникам и студентам младших курсов, которые еще не имеют самостоятельного заработка.
Кроме того, вам нужно научиться не обращать внимания на туманные и не очень обещания правительства о том, что в будущем все будет лучше, чем сегодня, что рынок акций будет продолжать расти, а стоимость жилья будет вечно повышаться.
И вам также нужно будет не обращать внимание на ваших соседей, делающих капитальный ремонт чуть ли не всего вашего многоквартирного дома, в то время как вы обеспокоены оплатой счетов за коммунальные услуги. Может быть, они взяли кредит, чтобы сделать ремонт, а может быть и нет, но, в конце концов, вы же не хотите жить в самом маленьком доме в районе.
Чем раньше вы начнете аккумулировать капитал, тем лучше. Чем более последовательно вы будете наращивать свой основной капитал, тем лучше. Чем большего роста ваших активов вам удастся добиться, избегая при этом серьезных убытков, тем лучше.
Далее мы рассмотрим некоторые альтернативные варианты инвестиционных планов.Примеры наращивания активов – сравнительно умеренный темп прироста при сравнительно скромном первоначальном капитале и при сравнительно небольшом ежегодном увеличении суммы основного капитала
(Мы понимаем, что для большинства семей суммы, используемые в приведенных ниже примерах, едва ли являются скромными и что в некоторые периоды достижение предполагаемого уровня доходности трудноосуществимо.)
На рис. 11.3 показан рост капитала на протяжении более чем 25 лет при инвестировании в соответствии с тремя описанными ниже схемами:
1. Ваш первоначальный капитал равен $200 000. Впоследствии вы не увеличиваете сумму основного капитала, а предполагаемый темп его прироста равен 8 % (с учетом реинвестирования доходов).
2. Ваш первоначальный капитал равен $200 000, однако в этом случае вы ежегодно добавляете $10 000 к сумме основного капитала, таким образом, увеличение ваших активов определяется предполагаемым темпом прироста капитала, равным 8 %, а также ежегодным внесением дополнительного капитала помимо полного реинвестирования прибыли.
3. У вас отсутствует стартовый капитал, однако вы можете ежегодно инвестировать по $10 000, при этом доходность с учетом реинвестирования также составляет 8 % годовых.
На рис. 11.3 показан рост капитала на протяжении 25 лет в соответствии с тремя различными сценариями. Наибольшую прибыль приносит второй из них, согласно которому стартовый капитал инвестора составляет $200 000, ежегодно дополнительно инвестируется по $10 000, а доходность на капитал равна 8 % годовых. В результате общая сумма вложенных средств составит $450 000 и инвестированный капитал за 25 лет возрастет до $2,1 млн.
РИС. 11.3. Рост капитала при полном реинвестировании, при доходности, равной 8 % годовых
Вы могли заметить, что происходит ежегодное ускорение роста по мере того, как доход на капитал реинвестируется в течение длительного времени. Прирост первоначально вложенной суммы в $200 000 на второй год инвестирования составляет лишь $17 000, однако к 25-му году ежегодный прирост уже равен $100 000. Чем больше сумма вложенных средств и чем длиннее период инвестирования, тем больше ускоряется прирост вашего капитала.
Эффект от повышения нормы доходности весьма значителен
Если стартовый капитал равен $200 000 и вы не осуществляете дополнительных инвестиций, но позволяете вашим активам расти, не снимая денег со счета, то через 25 лет в вашем распоряжении окажется $1 369 695 при условии, что среднегодовая доходность будет равна 8 %. В действительности велика вероятность того, что доходность будет выше, исходя из данных о средней норме доходности рынка акций в долгосрочном периоде (около 10 % годовых), а также нашей надежды на то, что при использовании инвестиционных методов, описанных в этой книге, вы, скорее всего, сможете достичь более высокой доходности. Ни первое, ни второе не может быть гарантировано, но мы тем не менее полагаем, что данные прогнозы вполне реалистичны.
Допустим, вам действительно удастся получать доходность на реинвестируемый капитал, равную 10 %. В этом случае ваш стартовый капитал, равный $200 000, за 25 лет возрастет до $2 166 941 или до $1 369 695, если норма доходности будет, при прочих равных условиях, составлять 8 % годовых, что на $797 246 меньше.
Посмотрим, что произойдет, если увеличить исследуемый период на 5 лет. По прошествии 30 лет стартовый капитал, равный $200 000, реинвестируемый при норме доходности 10 % годовых,
увеличится до $3 489 880! Это означает рост ваших первоначально вложенных средств в 17 раз.
Раз уж мы настроены так оптимистично, представим, что норма доходности на стартовый капитал составляет 12 % годовых в течение периода, равного 30 годам. Как вам итоговая сумма в $5 991 984? Такой капитал сможет обеспечить вам годовой доход, равный более чем $299 500, если вы инвестируете его в абсолютно надежные инструменты с доходностью лишь 5 % годовых.
Даже небольшой капитал может значительно возрасти с годами, если вы будете действовать последовательно…
Предположим, например, что у вас отсутствует стартовый капитал, однако вы можете инвестировать ежегодно по $10 000 на протяжении 25 лет при довольно умеренной доходности, равной 8 % годовых. Итоговая сумма в вашем распоряжении составит $731 059, что означает почти утроение инвестированного капитала. Возможно, этого недостаточно, чтобы после выхода на пенсию обеспечить себе жизнь, о которой вы мечтаете, однако вполне достаточно для получения ежегодного дохода в размере $36 553 при норме доходности, равной лишь 5 % годовых. Если доходность сохранится на уровне 8 % годовых, ваша прибыль на инвестированный капитал составит $58 485 в год.
Чем раньше вы начнете процесс накопления, тем больше возрастет ваш стартовый капитал
Эффект сложного процента при инвестировании проявляется тем ярче, чем раньше вы начнете вашу инвестиционную программу. Например, на рис. 11.4 показано сравнение результатов 30-летней программы аккумулирования активов с аналогичной программой продолжительностью лишь в 10 лет. Вторая программа была начата на 10 лет раньше, однако оба счета сохранялись вплоть до одной и той же даты.
РИС. 11.4. Эффект наращивания капитала по методу сложного процента (полного реинвестирования прибыли на капитал) в долгосрочном периоде
На рис. 11.4 показан результат ежегодного внесения $4000 на освобожденный от налогообложения индивидуальный пенсионный счет на протяжении 10 лет в сравнении с внесением на счет по $4000 ежегодно в течение 30 лет. Оба счета сохраняются вплоть до одной и той же даты, т. е.
