Расчёт стоимости товарного знака затратным способом
При оценке товарного знака затратным способом учитываются затраты, понесенные при создании данного брэнда, а также затраты на его рекламу.
Стоимость товарного знака Стз складывается из суммарных по всем годам, приведенных к моменту оценки затрат на создание, правовую охрану и поддержание рыночного статуса товарного знака:
Стз = (Зд + Зп + Зм + Зр) х (1 + НП : 100) х К : (1 + СД : 100)г,
где
Зд - затраты на дизайнерские работы;
Зп - затраты на правовую охрану;
Зм - затраты на маркетинг;
Зр - затраты на рекламу;
НП - норма прибыли в процентах, определяемая как предпринимательская прибыль в соответствующей отрасли;
К - коэффициент инфляции;
СД - ставка дисконта (в процентах);
1 - количество лет, прошедших от момента первых затрат до момента оценки.
Расчёт стоимости ценной бумаги
Стоимость любой ценной бумаги может быть рассчитана по формуле, характерной для расчетов приведенной стоимости:
СБі
Уш = Сумма-
і і
(1 + г)
где Уш - текущая рыночная стоимость ценной бумаги;
СБі - ожидаемый денежный поток в і-ом периоде; г - приемлемая норма дохода.
Стоимостная оценка ценной бумаги - величина относительная. Для предприятия, принявшего ее в качестве знака стоимости, важность имеют прогнозируемые величины поступлений, норма дохода на рынке, надежность и ликвидность (при необходимости перевода ее в денежную форму). Именно из-за различий оценок инвесторов существует рынок ценных бумаг.
Доход может складываться и в виде разницы между ценой погашения и ценой покупки облигации:
Уш
К =-
N
где
К - курс облигации без выплаты процентов;
N - номинальная стоимость облигации.
Разница может быть учтена как возможная ставка дисконта, т. к. она определяет потери предприятия при конвертации этой ценной бумаги в денежную форму ресурсов.
Доходность по совокупности (портфелю) ценных бумаг может быть вычислена способами: на основе вычисления ожидаемой доходности портфеля в конце периода:
К = (Р1 - РО) / РО,
где К - ожидаемая доходность портфеля;
РО - начальная стоимость портфеля;
Р1 - стоимость портфеля в конце периода.
на основе вычисления ожидаемой доходности ценных бумаг в составе портфеля:
N
К = Сумма хі х пі = х1 х к1 + х2 х к2 + ... + xN х Ш, і = 1
где
х - доля ценной бумаги в портфеле; кі - доходность ценной бумаги;
N - количество ценных бумаг в портфеле.
Получение и оценка того или иного дохода по ценной бумаге связаны с риском - категорией, сопутствующей движению стоимости. Принимая тот или иной вид ценной бумаги, приходится решать дилемму "доходность - риск". Финансовый риск определим как вероятность неполучения запланированной стоимости. Иные определения риска трактуют его лишь в каком-либо частном случае (неполучение прибыли, платежа и т.д.), что не раскрывает финансовую природу явления. Риск может быть связан как с владением отдельной ценной бумагой, получением дохода по ней, так и с определенной комбинацией ценных бумаг в составе привлекаемой стоимости или портфеля.
Доход по ценной бумаге может иметь составными частями доход от изменения стоимости этого актива и доход от уровня дивидендов. Доход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости актива, представляет собой доходность этой ценной бумаги (см. об оценке акций). Риск, связанный с владением отдельного финансового актива, может быть измерен двумя способами:
- анализ чувствительности конъюнктуры предполагает исчисление размаха вариации доходности на основе различных экспертных оценок:
Вр = До - Дп,
где
Вр - размах вариации доходности;
До - оптимистическая оценка доходности ценной бумаги; Дп - пессимистическая оценка доходности ценной бумаги;
- анализ вероятного распределения доходности предполагает определение коэффициента вариации, наибольшее значение которого соответствует и более рискованному активу. Алгоритм расчЁтов следующий:
Дг = Сумма Дп х Во,
1
где
Дп - прогнозная оценка значения доходности;
Во - вероятность достижения доходности;
Сумма (Дп х Во), 1
Ос =
где Ос - стандартное отклонение;
Кв = Ос/Дв, где Кв - коэффициент вариации.
Расчёт стоимостного выражения деловой репутации организации
Определить стоимость, которую готов заплатить покупатель сверх стоимости чистых активов продаваемой организации, довольно сложно. Проблема оценки деловой репутации при продаже (покупке) организации решается различными методами. Общепринятой оценки деловой репутации не существует. Она может, например, заключаться в определении способности организации получать в будущие периоды большую прибыль, чем среднеотраслевая, используя активы, находящиеся в ее распоряжении.
Расчет стоимости деловой репутации организации на основе анализа её доходов может быть поизведен в результате последовательного осуществления пяти действий, из которых первые четыре являются подготовительными:
- первое действие заключается в определении прибыли будущих периодов. В этих целях может быть применен метод экстраполяции на будущие периоды динамики прибыли за прошлые периоды. В упрощенном
