Коэффициенты рентабельности оборотных и внеоборотных активов позволяют выяснить, насколько эффективно используются эти средства. Чем выше показатель оборотных активов, тем быстрее оборачиваются деньги, материалы и значит чаще поступает выручка и проще получать краткосрочные займы и кредиты. Показатель внеоборотных активов показывает, с какой отдачей организация использует свои основные средства и оправдывают ли себя капиталовложения. Величина этого коэффициента зависит от размеров компании и характера ее деятельности.
Расчёт рентабельности чистых активов
Показатель рентабельности чистых активов (Рч.а.) можно рассчитать по следующей формуле:
Рч.а. = П / ОА = П / В х В / ОА = а х Ь,
где а = П / В - рентабельность продаж, которая характеризует эффективность работы фирмы;
Ь = В / ОА - показывает, сколько оборотов в течение отчётного года совершает капитал. Этот коэффициент характеризует эффективность использования оборотных активов.
Полученное уравнение решают методом последовательных подстановок. При этом используют принцип абсолютных разностей:
Ш= а = (а1 - а0) х Ь0;
Ш= Ь = а1 х (Ь1 - Ь0),
где Ш - влияние 1-го фактора на общее изменение рентабельности чистых активов (факторы с индексом 1 относятся к отчетному году, факторы с индексом 0 - к предыдущему).
В первую очередь на общую рентабельность чистых активов организации влияет изменение рентабельности продаж. Чтобы уменьшить величину активов, нужно сократить оборотные средства. Для этого можно, например, списать или продать неиспользуемое оборудование, снизить запасы сырья, материалов или уменьшить дебиторскую задолженность.
В Федеральном законе «Об акционерных обществах» указано, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.
В процессе анализа помимо сравнения величины чистых активов с величиной уставного капитала проводится оценка их динамики, структуры и определяется рентабельность чистых активов. Этот показатель важен для собственников, поскольку они вкладывают в организацию свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал. Рентабельность реального собственного капитала сравнивается с возможностями получения дохода от вложения этих средств в ценные бумаги или в другое производство. Рентабельность чистых активов - важный критерий при котировке акций на бирже, основа формирования рыночного курса акций.
Уровень рентабельности собственного капитала может существенно отличаться от рентабельности активов. Интерес собственника заключается в том, чтобы этот разрыв был в пользу рентабельности собственного капитала.
Рентабельность чистых активов определяет границы и темпы роста собственного капитала за счёт реинвестирования прибыли.
Расчёт роялти по величине рентабельности производства и доли в прибыли лицензиата
Цена промышленной продукции (товара), производимой и реализуемой по лицензии, может быть определена по формуле
Ц = С + Пр.л-та, (1)
где Ц - общая цена всей произведенной и реализованной лицензиатом продукции по лицензии;
С - производственная себестоимость производства и реализации продукции по лицензии;
Пр.л-та - прибыль лицензиата от производства и реализации продукции по лицензии.
Рентабельность промышленного производства и реализации продукции по лицензии можно определить как отношение величины прибыли лицензиата (Пр. л-та) к себестоимости производства и реализации продукции по лицензии (С) по формуле
где Д - доля (часть) прибыли лицензиара (Пр. л-ра) в общем объеме прибыли лицензиата (Пр. л-та) от производства и реализации продукции по лицензии, %.
По определению роялти представляет собой отношение величины отчислений в пользу лицензиара (прибыли лицензиара, Пр. л-ра) к величине общей стоимости произведенной и реализованной лицензиатом продукции по лицензии (цене продукции, Ц), что может быть выражено следующей формулой:
Роялти = Пр.л-ра / Ц, (5)
где Роялти - ставка роялти как отношение отчислений лицензиару (прибыли лицензиара) от общего объема произведенной и реализованной продукции по лицензии (цены продукции по лицензии).
Подставляя в формулу (5) выражение прибыли лицензиара Пр. л-ра из формулы (4) и выражение цены продукции по лицензии Ц из формулы (1), получим:
Пр.л-та х Д
С х (1 + Рент.)
После сокращения числителя и знаменателя формулы (8) на величину себестоимости производства и реализации продукции по лицензии (С) получим:
Рент. х Д
Доля лицензиара в прибыли лицензиата от производства и реализации продукции может быть выбрана в зависимости от объёма передаваемых прав, степени готовности объекта лицензии и наличия патентной охраны, которые в конечном счете должны отражать предпринимательские риски коммерческого успеха при организации промышленного использования интеллектуальной собственности, выпуска и реализации продукции по лицензии.
Анализ функциональной зависимости величины роялти от величины рентабельности производства продукции по лицензии по формуле (9) объясняет тенденцию снижения значений роялти для материалоемких и ресурсоемких видов производства, в которых повышение себестоимости производства и реализации продукции по лицензии (за счет роста расходов на материалы и иные ресурсы) приводит к увеличению себестоимости производства продукции и соответственно к снижению рентабельности для одной и той же массы прибыли.
Роялти =-
1 + Рент.
При этом становится объяснимым также возрастание роялти для новых наукоемких технологий, поскольку передовые наукоемкие научно-технические разработки способствуют (за счёт использования новых материало- и ресурсосберегающих технологий) снижению себестоимости производства продукции, что соответственно увеличивает норму рентабельности при одной и той же массе прибыли.
Использование в практических расчётах ставки роялти по формуле (9) объясняет также увеличение значения роялти при повышении доли лицензиара в прибыли лицензиата за счёт снижения производственных и коммерческих рисков лицензиата путём увеличения объема передаваемых прав (обеспечения лицензионной монополии), степени промышленного освоения предмета лицензии (снижение производственных рисков освоения новой продукции) и наличия патентной охраны (защищаемой государственными законами патентной монополии), поскольку все эти факторы в конечном счете способствуют достижению лицензиатом коммерческого успеха и получению дополнительной прибыли.
Расчёт рыночной стоимости земельного участка
