похоже, никто не желал. Зато в ноябре 2009 года ОК «Русал» получила выгодный контракт с государственной китайской машиностроительной корпорацией Norinco (China North Industries Corporation) на поставку алюминия с сибирских заводов алюминиевого холдинга. В 2010–2016 годах UC Rusal поставит китайскому партнеру 1,68 млн тонн алюминия, что существенно расширит объем сбыта в Китае. В компании рассчитали, что от продаж китайским потребителям они получат до 5 % от годовой выручки.
Китай вообще рассматривается Дерипаской как наиболее перспективный регион для партнерства.
Кстати, правительство Черногории объявило о намерении вернуть контроль над алюминиевым заводом Kombinat Aluminijuma Podgorica (KAP). Однако же в «Русале» не скрывали, что субсидирование убыточного завода для него не так важно, как решение проблем с российскими активами, и выразили готовность вернуть комбинат, если правительство Черногории возьмет на себя его долги. Но так как на KAP приходится свыше 15 % ВВП и половина экспорта Черногории, а с приходом кризиса он стал убыточен из-за падения цен на алюминий и высоких издержек, правительство Черногории стало искать варианты компромисса. Как один из вариантов рассматривалась госпомощь.
К ноябрю иностранные банки в общей сложности четыре раза продлевали «Русалу» срок моратория по уплате кредитов.
В конце ноября прошла новость о том, что Внешэкономбанк (ВЭБ) намерен купить около 3 % акций UC Rusal в ходе предстоящего IPO компании – это около трети всех акций, которые будут выставлены на продажу. Общая сумма покупки составляет порядка $500–600 млн, однако конечная сумма зависит от цены размещения акций. Накануне этого решения Олег Дерипаска всю первую половину дня был замечен в Новоогареве, в приемной премьера Владимира Путина, который, следует напомнить, является главой наблюдательного совета ВЭБа. Председатель ВЭБа Владимир Дмитриев сразу после объявления прокомментировал: «Вопрос был рассмотрен, решения приняты… Любая информация, связанная с размещением акций UC Rusal, носит конфиденциальный характер». И это накануне IPO, в результате которого ОК «Русал» должен перейти в разряд публичных компаний.
Вслед за ВЭБом свое предварительное согласие на выкуп акций ОК «Русал» высказал и Сбербанк.
То, что ВЭБ выразил готовность покупать акции своего крупнейшего должника, сторонние эксперты вначале пытались объяснить тем, что банк хочет тем самым усилить свое влияние в алюминиевом гиганте. Однако последнее предположение было развеяно министром финансов Алексеем Кудриным. «Это сделка правильная с точки зрения ресурса, она же и знаковая. Я не сторонник тратить госресурсы на различные компании, но это сделка качественная, она рыночная и рассчитана на три-пять лет», – заявлял он. «При размещении 10 % акций Олег Дерипаска теряет контроль. Но, добирая 3 %, мы получаем контрольный пакет. 3 % необходимы для получения контроля», – добавил Кудрин. «Я имею в виду, что суммарно, с математической точки зрения, это больше 50 %, – отмечал министр. – Крупнейший акционер – Дерипаска, у него самого есть абсолютный контроль в компании. ВЭБ будет участвовать в работе компании в пределах своих 3 %».
Деньги, как предполагается, ВЭБ выделит с доходов, полученных от размещения на российском фондовом рынке выделенных государством средств. Это примерно $5 млрд, госкорпорация намерена потратить их на поддержку пострадавших от кризиса девелоперов и ОК «Русал». «Мы заинтересованы в том, чтобы 'Русал' все свои финансовые вопросы урегулировал и вышел из кризиса», – резюмировал Кудрин.
К началу декабря 2009 года были урегулированы последние разногласия ОК «Русал» с кредиторами. С «ОНЭКСИМом» Михаила Прохорова задолженность в $2,7 млрд была урегулирована на похожих условиях, как с иностранными кредиторами. $1,82 млрд будут возвращены Прохорову в виде 6 % акций ОК «Русал», а оставшаяся сумма будет реструктурирована на условиях, аналогичных описанным выше. После этой допэмиссии доля Дерипаски оказывалась ниже 50 %, а Прохоров превращался во второго по величине акционера ОК «Русал».
Начало декабря 2009 года стало отсчетом нового времени для ОК «Русал» – предсказуемого, с расчетом на долгосрочное стабильное развитие. Алюминиевая компания Дерипаски установила своеобразный рекорд по числу кредиторов: всего в реструктуризации приняло участие более 70 кредитных институтов и было пересмотрено около 50 кредитных соглашений. Последним оставался хедж-фонд Blue Crest, но и он в итоге сдался.
К концу 2009 года у Дерипаске остался лишь один проблемный актив – управляющая компания En+ Group, представляющая его интересы в ОК «Русал». Ее задолженность составила чуть более $1 млрд. En+ к тому времени просрочила выплаты «Альфа-банку» в размере $120 млн. Еще в начале года структуры банка добились обеспечительных мер к En+ на $22,4 млн на о. Джерси. «По решению суда арест активов означает запрет на их вывод с территории Джерси и распоряжение ими, – объяснял представитель 'Альфа-банка' в интервью 'Ведомостям'. – Многие активы En+ непубличны, и «это дает нам основание говорить, что существует и запрет на совершение сделок с акциями UC Rusal».
Поэтому к ноябрю 2009 года En+ продолжала вести переговоры с банками о реструктуризации долга, соглашение все еще не было подписано, и неурегулированность отношений с «Альфа-банком» была тому одной из причин: предварительный договор о реструктуризации долга En+ летом был одобрен всеми банками, кроме. «Альфа-банка», который вовсю пытался взыскать долг через суды.
Еще в октябре 2009 года UC Rusal заявлял о намерении разместить акции на Гонконгской фондовой бирже и депозитарные расписки в Париже (Euronext). Компания планировала провести допэмиссию, инвесторам предполагалось предложить 10 % от увеличенного уставного капитала (без учета опциона банков-организаторов). Деньги пойдут исключительно на погашение долга. Глобальные координаторы IPO – BNP Paribas и Credit Suisse. Rothschild выступал финансовым консультантом. При хороших раскладах это позволяло компании выручить до $2,5 млрд. Но 9 декабря 2009 года листинговый комитет Гонконгской биржи не принял решения по заявке ОК «Русал», заявляя, что вернется к этому вопросу только в начале 2010 года. Многие нашли в том даже выгоду – вроде как в 2010 году размещение будет выгоднее, так как цены на алюминий растут.
Скептики до последнего не верили в то, что IPO состоится, считая «видимость подготовки к IPO» лишь дополнительным аргументом в переговорах с кредиторами. Видимость то была или действительно решительные действия, однако то, что с иностранными и отечественными кредиторами к концу года окончательно договорились, – свершившийся факт! Прежде всего, конечно, благодаря правительству, запустившему госпрограмму рефинансирования внешних долгов в ВЭБе, а затем Сбербанку, по соглашению с которым срок выплаты ВЭБу продлевался до 2013 года. Разумеется, все закладывались и под личность Дерипаски.
И все же в самом конце декабря 2009 года листинговый комитет Гонконгской фондовой биржи согласовал решение по заявке ОК «Русал» (UC Rusal) о размещении акций компаний, но с некоторыми ограничениями, наложив запрет на участие в первичном размещении акций UC Rusal для физических лиц. Предположительная выручка за 10–11 %-ный пакет акций могла составить $2,6 млрд. Компания рассчитывала на свою оценку во время IPO в размере до $30 млрд. Главная проблема UC Rusal – огромный банковский долг в $16,8 млрд.
В январе 2010 года компания UC Rusal разместила на Гонконгской бирже 1,61 млрд акций, по цене 10,8 гонконгских долларов ($1,39) за штуку. По данным
Залогом успеха были три составные части конкурентного преимущества UC Rusal в мировой алюминиевой отрасли: остающаяся самая низкая себестоимость алюминия в мире (около $1400 на тонну первичного алюминия против среднерыночных $2000 на тонну), самая низкая в мире эффективная ставка
