систему. Корпоративный менеджер обрывает цепь потерь, запрещая вести торговлю трейдерам, потерявшим месячный лимит. Представьте, каково быть в зале с коллегами, которые активно играют, в то время как ваш удел — точить карандаши и бегать за бутербродами для всего отдела. Трейдеры делают все, что в их силах, чтобы избежать подобной участи.
Один мой друг управлял отделом трейдинга в лондонском банке. Его лучшая сотрудница как-то попала в полосу неудач и к середине месяца почти достигла своего лимита убытков. Он должен был отобрать у нее разрешение на торговлю, но знал, что она очень чувствительна, и не хотел бить ей по самолюбию. В Вашингтоне он нашел курс по торговле облигациями и послал ее туда на повышение квалификации — до конца месяца. Большинство менеджеров далеко не так чутки, но, каким бы ни был стиль руководства, месячный лимит убытков защищает трейдеров от атак пираний — фатального исхода в результате затяжной полосы убытков.
Пиранья — тропическая речная рыбка размером чуть больше ладони, но с острейшими зубами. Если в воду забредет собака, осел или человек, пираньи могут наброситься на жертву и завалить ее за несколько минут. Бык может войти в реку, и через несколько минут вниз по течению поплывет его скелет. Правило 2 % спасает трейдера от акул, но ему нужна защита и от пираний. Правило 6 % оберегает вас от того, чтобы не быть съеденным по кусочку.
Трейдеры, уходящие из фирм работать на себя, умеют играть, однако дисциплина у них обычно не внутренняя, а внешняя. Выйдя из-под опеки менеджеров, они теряют деньги. У частного трейдера менеджера нет, поэтому ему необходима внутренняя дисциплина. Правило 2 % убережет вас от обвального убытка, а Правило 6 % — от серии убытков. Они заставляют вас сделать то, на что большинство людей не способны — оборвать цепь потерь.
Начать следовать Правилам 2 % и 6 % — как завести собственного менеджера по трейдингу. Давайте рассмотрим пример работы с применением этих правил. Для простоты будем считать, что в каждой сделке мы рискуем двумя процентами капитала, хотя на практике надо стараться рисковать меньшей суммой.
В конце месяца трейдер видит, что у него на счете 100 000 долларов и нет открытых позиций. Он определяет максимальные уровни риска на предстоящий месяц: 2 % (или 2000 долларов) на каждую сделку и 6 % (или 6000 долларов) суммарно по счету.
Трейдер замечает перспективную акцию «А», определяет, где разместить стоп-приказ, и открывает позицию, рискуя 2000 долларов, или 2 % капитала.
Через несколько дней трейдер замечает акцию «В» и заключает аналогичную сделку, рискуя еще 2000 долларов.
В конце недели он точно так же покупает акцию «С», рискуя еще 2000 долларов.
На следующей неделе он замечает акцию «D», которая привлекательнее трех предыдущих. Может ли он ее купить? Нет, потому что его риск уже равен 6 % счета. У него три открытых позиции, в каждой из которых он рискует 2 %. В случае резкого разворота рынка он может потерять 6 %. Правило 6 % не позволяет ему брать на себя дополнительный риск.
Несколько дней спустя акция «А» взлетает, и трейдер перемещает стоп-приказ выше безубыточного уровня. Акция «D», которую он на днях хотел купить, все еще привлекательна. Можно ли ему купить ее сегодня? Да, потому что на данный момент его риск составляет только 4 % капитала — 2 % по акциям «В» и 2 % по акциям «С»; риск по акциям «А» нулевой, поскольку стоп-приказ выше безубыточного уровня. Трейдер покупает акции «D», подвергая риску еще 2000 долларов, или 2 % капитала.
Ближе к концу недели он замечает акцию «Е». Может ли он ее купить? Нет, Правило 6 % запрещает это: его счет уже подвержен 6 % риска по акциям «В», «С» и «D» (по акциям «А» риска уже нет). От акций «Е» придется отказаться.
Спустя несколько дней акции «В» падают до уровня защитного стоп-приказа, и позиция закрывается. Акции «Е» по-прежнему привлекательны. Можно ли их купить? Нет, потому что 2 % уже потеряно по акциям «В», а риск по акциям «С» и «D» составляет 4 %. Открытие еще одной позиции подняло бы риск на текущий месяц выше 6 %.
Правило 6 % оберегает вас от пираний. Почувствовав их укусы, вылезайте из воды, пока целы. Вам позволено держать более трех открытых позиций одновременно, если уровень риска по каждой ниже 2 %. Если вы рискуете лишь 1 % капитала по каждой сделке, можете открыть шесть позиций. Правило 6 % защищает ваш капитал, исходя из его размера на конец предыдущего месяца, без учета прибылей за текущий месяц.
Если вы играли удачно и к концу месяца размер вашего счета вырос, Правило 6 % позволит вам увеличить объем сделок в следующем месяце. В случае убытков и уменьшения счета объем операций на следующий месяц сокращается.
Правило 6 % позволяет трейдеру увеличивать объемы сделок, когда он играет хорошо, и останавливаться, когда он играет плохо. Если рынок движется в вашу пользу и вы можете переместить стоп-приказы до безубыточного уровня, то можете открывать дополнительные позиции. Если ваши акции или фьючерсы пойдут против вас и выбьют защитные стоп-приказы, вы будете вынуждены прекратить торговлю до конца месяца, сохранив основную часть денег для сделок в следующем месяце.
Правила 2 % и 6 % дают трейдеру ориентиры для наращивания выигрышных позиций. Если вы купили акции, они выросли в цене, и вы переместили защитный стоп-приказ выше безубыточного уровня, то имеете право докупить те же акции. Помните только, что риск по новой позиции не может превышать 2 %, а суммарный риск — 6 % вашего капитала. Каждое добавление считается отдельной сделкой.
Большинство трейдеров подвержены перепадам настроений — от энтузиазма на вершине рынка до тоски на дне. Правила 2 % и 6 % помогут вам играть более разумно и менее эмоционально.
ВЫБОР РАЗМЕРА ПОЗИЦИИ
Несколько лет назад владелец одной трейдинговой фирмы попросил меня провести психологический тренинг с группой его трейдеров. Те были в шоке, услышав, что к ним едет психиатр, и заявляли, что с головой у них все в порядке. Группу для шестинедельного курса удалось собрать лишь после того, как менеджер поставил худших трейдеров перед выбором: тренинг или увольнение. Это был хороший стимул, и мы начали заниматься психологией игры и контролем над риском. Результаты были таковы, что на следующий курс трейдеры записывались в очередь.
У этой компании была собственная система дейтрейдинга, настолько эффективная, что два лучших трейдера ежемесячно зарабатывали более миллиона долларов каждый. Другие трейдеры, работавшие по той же системе, получали гораздо меньше, а многие и вовсе торговали с убытком.
На занятии один из сотрудников пожаловался, что проигрывает вот уже 13 дней подряд. Его менеджер был в группе и подтвердил: да, этот трейдер использует ту же систему, что и остальные, но не может заработать ни цента. Я сказал, что снимаю шляпу перед тем, кому хватает духу после 13 дней убытков опять сесть за игру. Затем я спросил, каков размер его сделок, поскольку для каждого трейдера фирма устанавливала свой максимум. Ему было разрешено покупать или продавать не более 700 акций, но он добровольно снизил свой потолок до 500.
Я сказал, что он должен ограничиваться 100 акциями, пока не пройдут две недели, в течение которых будет больше прибыльных дней, чем убыточных, и прибыль по итогам каждой недели будет выше потерь. Достигнув этой цели, ему можно будет увеличить квоту до 200 акций. Еще две недели успешной
