Да. Я тогда обналичил свои акции и ушел в отставку. С того момента вы стали независимым
трейдером?
Мне больше нравится термин «безработный».
Но вы же преподаете в Колумбийском университете?
Но я там не работаю. Я начал преподавать в 1983 году и взял только несколько часов —
исключительно ради возможности играть в сквош.
Я думал, что вам хотелось преподавать.
Это переросло в нечто большее. Но сначала преподавание меня вовсе не привлекало. Я просто хотел
научиться играть в сквош.
Вы это серьезно? Вы действительно начали преподавать только ради сквоша?
Именно так. Университет был поблизости от моего дома, а декан без конца просил меня прочитать
какой-нибудь курс. Я говорил ему, что бизнес-школа большинству людей ничего не дает, они
попусту тратят время. Я и сейчас так думаю. Но я твердо решил научиться играть в сквош, когда
буду в отставке. И мы с деканом пришли к соглашению: я бесплатно прочитаю один семестровый
курс в обмен на пожизненное право пользоваться университетским спортзалом. Я считал это
прекрасной сделкой, но он меня перехитрил — я до сих пор преподаю.
Насколько я понимаю, сейчас это вам действительно нравится?
Да, конечно, это очень увлекательно. Да и университет отличный. Какие курсы вы читаете?
Анализ ценных бумаг, инвестиционный анализ и курс «Быки и медведи», о котором мы уже
говорили.
Есть ли в вашей богатой торговой практике особо впечатляющие случаи?
Сколько угодно. Возможно, самый яркий — тот подарок ко дню моего рождения 19 октября, о
котором я уже рассказывал. Другой случай произошел в августе 1982 года: я вложил огромную часть
всего своего капитала в облигации в течение 1981 и 1982 годов, а в августе 1982 года они резко
подорожали.
Какие неудачи вам особенно запомнились?
Август 1971 года выдался особенно бурным. У нас были длинные позиции на японском рынке и
короткие — на американском. Однажды в воскресенье вечером Никсон объявил, что Америка
откажется от золотого стандарта. Поскольку я на выходные уехал куда-то на мотоцикле и газет не
читал, то, вернувшись в понедельник утром, был даже не в курсе случившегося. За ту неделю
японский рынок акций упал на 20 процентов, а американский рынок акций пошел вверх. Мы сильно
проигрывали с обеих сторон.
Вам пришлось сразу же ликвидировать позиции?
В такой момент ничего не ликвидируешь. В Японии никому не продашь, в Америке ни у кого не
купишь. Если закрыть короткие позиции, то будет только хуже. В подобной ситуации нужно
определиться: прав ты или нет? Если намечаются крупные фундаментальные изменения, то лучше
проиграть в самом начале. Но если в главном вы принципиально правы, то делать ничего не нужно, а
лишь ждать, когда отбушует рыночная истерия.
Вы сохранили позиции?
Да.
Значит, вам пришлось пережить ужасные «бумажные» потери?
Что побудило вас сохранить позиции?
Мы поняли, что это не конец света. Америка просто приняла краткосрочные меры, которые не
решали ее долгосрочных проблем.
Оправдало ли себя это решение?
