Например, в Европе вам не нужен банк для управления своими сделками. Вы можете открыть расчетный счет/счет электронных платежей с предоплаченной/дебетовой картой с платежным институтом[270] или с институтом электронных денег[271]. В США игроки типа Simple или Moven предлагают мобильные банковские счета без необходимости иметь банковскую лицензию. Более того, «теневой банкинг» (определенный как финансовые посредники, занятые упрощением процесса создания кредита в глобальной финансовой системе, но участники которого не подпадают под регулирующий надзор, (теневая банковская система также относит к нерегулируемым видам деятельности) растет, и его объем оценивается в $71 трлн. Пенсионные фонды и компании по управлению активами заменяют традиционные банки в финансировании традиционного рынка капиталов. Универсальные банки с более жесткими требованиями к капиталу и взвешенным по риску активам и большой просроченной задолженностью уступают позиции новым игрокам в предоставлении финансирования и капитала.
Происходит разукрупнение универсальной банковской модели комплексного обслуживания. Все розничные банковские компоненты подвергаются риску. От платежей и транзакций до инвестирования и трейдинга, от кредитования до оценки рисков, от банковских услуг малым предприятиям до финансирования и синдицирования капитала. Согласно оценке компании McKinsey, 52 % доходов розничного банкинга попадают в зону риска под напором финтех-стартапов. Сегменты, которые, по мнению McKinsey, подвергаются риску в наибольшей степени, это макровертикальные сектора, такие как платежные операции (транзакционные), инвестирование и финансирование.
Каждая из вертикалей – это большой кластер, содержащий несколько подсегментов, и в каждом отдельном вертикальном сегменте есть финтех-компании, хорошо позиционированные для бизнеса из числа ведущих банков, работающих с физическими лицами. В каждом сегменте есть свои первопроходцы от Lending Club до Kickstarter, от Wealthfront до Dwolla, от TransferWise до Kabbage. IPO Lending Club ведет свою историю с 2014 г., будучи первым из новой волны финтех-«юникорнов», готовых к работе на финансовом рынке.
Для выхода на рынок эти B2C вертикальные игроки успешно разработали новые услуги. Они сотрудничают с новыми поставщиками B2B финтех-решений, которые могут предоставить современный цифровой пользовательский опыт и промежуточное программное обеспечение/стек серверных приложений, которые можно использовать для различных финтех-игроков рынка B2C. В результате целая стоимостная цепочка розничного банкинга цифровизируется новыми участниками. Этот процесс показан выше на схеме вертикализации.
Вертикальный сегмент № 1: транзакционные услуги
Этот кластер содержит большую линейку платежных услуг и, согласно McKinsey, может насчитывать до 15 % мировых доходов от работы банков с физическими лицами, на которые оказывают давление финтех-фирмы. Новые игроки – это поставщики банковских/транзакционных услуг, например Moven, для оказания услуг по переводу денег и трансграничных переводов, таких как платежные фирмы TransferWise, платежные терминалы типа i-Zettle, платформы электронной торговли типа Stripe и другие. TransferWise, Square, Stripe и i-Zettle принадлежат к так называемым юникорнам, которые, согласно Finovate, оценивались в сумму не менее $1 млрд в мае 2015 г.
Транзакционные услуги – один из первых сегментов, которые подверглись разукрупнению. Глядя на схемы с учетом кредитных карт или на PayPal (вероятно, первую финтех-компанию), понимаешь, что банки уже утратили ведущие позиции. Растут новые игроки. Например, платежное приложение Venmo в первом квартале 2015 г. перевело $1,3 млрд. Однако этого пока что мало, если сравнить со стоимостью транзакций PayPal на сумму в $230 млрд в течение 2014 г.
Еще одним компонентом вертикального транзакционного бизнеса являются цифровые валюты наподобие биткойн. Понятно, что трансграничные платежи в режиме реального времени – основная потребность, порожденная цифровизацией торговли и потребительскими привычками, которые банки пока еще не в состоянии удовлетворять должным образом. Ведущие технологические гиганты сосредоточились на этом сегменте, чтобы оказывать финансовые услуги, не становясь банком. Facebook запустил свою собственную платформу P2P-платежей. В следующие несколько лет мы станем свидетелями такого же процесса «вотсапизации» отправки денег и бесперебойного перевода средств, каким сейчас является пересылка текстового файла. В Европе введение в действие директивы о платежных услугах (PSD2) и сторонних поставщиках услуг по переводу денег еще больше откроет рынок, предоставляя небанковским финансовым организациям доступ к банковским счетам клиентов. Немецкая компания Sofort, приобретенная компанией Klarna, уже разрабатывает новые услуги в этом секторе.
Новые виды услуг в сочетании с расчетами, такие как агрегаторы счетов, управление финансовым портфелем, программное обеспечение по бюджетированию, платформы обмена цифровых валют, вот лишь некоторые из них. Они могут быть предназначены для совершенствования пользовательского опыта либо для облегчения обменных операций и будут развиваться по мере открытия рынков.
Вертикальный сегмент № 2: инвестирование
Робоконсультационные платформы (цифровое инвестирование) развиваются. В США наиболее известны платформы Wealthfront и Betterment с активами в управлении на сумму около $4 млрд, а в Великобритании – Nutmeg. В этом кластере много игроков. Никто из них не достиг уровня «юникорн», но некоторые из тех, что управляются Wealthfront и Betterment, уже близки к порогу в $1 млрд. Это сегмент, который, как считает компания AT Kearney, должен сделать прорыв. К 2020 г.[272] робоконсультанты будут управлять активами в размере 2 трлн. Такой рост поддерживается также инициативами больших игроков, таких как Чарльз Шваб (Charles Schwab) (запуск платформы Intelligent Portfolios, онлайн-консультирование Vanguard, приобретение E-Money компанией Fidelity и т. д.). К тому же ведущие торговые онлайн-платформы будут конкурировать с новыми цифровыми игроками, например брокерским онлайн-домом Robinhood в США и eToro в Европе среди многих других. Крупные участники рынка будут предлагать и оспаривать новые способы сокращения затрат/лучшей производительности и торговые решения.
Общая цель в этом случае – руководство инвестированием сделать более доступным для более широкой аудитории. Получить независимого финансового консультанта не так-то легко (у вас должен быть минимальный капитал для инвестирования), и это дорого (часто комиссия за управление активами составляет 1 % в год от суммы ваших совокупных активов). Онлайн-торговля может стоить дорого и быть доступной для активных трейдеров, которые считаются опытными инвесторами/трейдерами. Новые цифровые платформы обещают демократизацию, значительное сокращение затрат по управлению активами и торговых издержек и помощь клиентам в облегчении использования решений и программных инструментов, основанных на социальном поведении.
Здесь на карту поставлен огромный бизнес. Эволюция политики социальной поддержки населения и ее влияние на пенсии и пенсионный возраст будет увеличивать рыночный потенциал, открывать дополнительные возможности, как это происходит в Великобритании, где осуществляется реформа системы раннего выхода на пенсию. Здесь возникают два основных вопроса:
1. Будет ли эта вертикаль способна расширяться в международном масштабе и может ли законодательство об инвестиционном консультировании различаться в разных географических регионах;
2. Будут ли заменены чисто цифровые платформы либо они вступят в конкуренцию с гибридными интерфейсами – цифровыми и человеческими (такими как Personal Capital в США)?
Это вертикаль, где основные игроки
