Хотя вновь созданная компания может существовать бесконечно, акционеры либо суд могут принять решение о прекращении ее деятельности. В этом случае активы компании распродаются, чтобы погасить существующие обязательства. После этого оставшиеся от продажи средства распределяются между акционерами. Акционеры могут ликвидировать компанию, если цель, ради которой она создавалась, достигнута или если, по их мнению, у компании нет будущего. Суд может ликвидировать компанию по требованию кредиторов в случае неисполнения компанией своих обязательств.
Если решение ликвидировать компанию принимают акционеры, то это называется «добровольной ликвидацией». Во вставке «Реальная практика 4.1» приведен пример такой ликвидации.
Реальная практика 4.1Monotub Industries терпит крах, а ее основатель получает Titan за £1
Производитель стиральных машин Titan компания Monotub Industries вчера канула в Лету, при этом церемония прощания была очень скромной и нарушалась лишь слабыми протестами со стороны миноритарных акционеров.
На чрезвычайном собрании, состоявшемся на первом этаже штаб-квартиры компании в Вест-Энде, акционеры проголосовали за добровольную ликвидацию компании и продажу активов и интеллектуальной собственности ее основателю Мартину Майерскафу всего за £1 (когда-то каждая акция компании стоила 650 пенсов).
Единственным, кто всерьез воспротивился этому решению, был Джулиан Няньятти, инвестиции которого, как и других акционеров, «сели» сильнее, чем шерстяная кофта при стирке в горячей воде.
Теперь уже далеко не гордый обладатель 100 000 акций Monotub, г‑н Няньятти, управляющий директор интернет-магазина, охарактеризовал продажу Monotub как «бесплатный подарок» мистеру Майерскафу. Но председатель правления Monotub Айан Грин с ним не согласился, сказав, что максимум того, что предлагали за компанию, – это £60 000 и никаких гарантий в отношении ее обязательств, оцениваемых некоторыми специалистами в £750 000.
Производитель стиральных машин разделил печальную судьбу «Титаника», а его продукция продолжает как ни в чем ни бывало работать на многих кухнях.
Проблемы у стиральной машины Titan, которую одно время благодаря ее мощности и съемному барабану считали надеждой индустрии по производству стиральных машин, начались, когда выяснилось, что во время отжима она иногда останавливается и начинает с грохотом вибрировать.
В своей речи по поводу кончины Titan г‑н Грин сказал: «Очевидно, что эта машина была революционным продуктом, но недоработанной настолько, что ее вообще нельзя было запускать в производство».
Обычно весьма разговорчивый г‑н Майерскаф, который когда-то обещал вложить в компанию £250 000 и выплачивать акционерам по £4 с каждой проданной машины, отказался обнародовать свои планы в отношении Titan или сообщить, кто за ним стоит. Но зато он сказал, что собирается усовершенствовать Titan.
Источник: «Monotub Industries in a spin as founder gets Titan for £1», Lisa Urquhart, Financial Times, 23 January 2003, FT.com.Ограниченная ответственностьПоскольку компания – самостоятельное юридическое лицо, она сама отвечает по своим долгам и убыткам. Это означает, что когда акционеры уплатят согласованную цену акций, их обязательства перед компанией и ее кредиторами считаются выполненными. Поэтому акционеры несут убытки только в размере того, что заплатили или согласились заплатить за свои акции. Для потенциальных акционеров это очень важно, поскольку они знают, что их возможные убытки в качестве совладельцев компании ограниченны.
Этим положение акционеров компании с ограниченной ответственностью резко отличается от положения единоличных собственников или партнеров. Здесь у собственников нет возможности «отгородить» те активы, которые они не хотят вкладывать в бизнес. Если в единоличном предприятии или товариществе обязательства превышают активы, то по закону кредиторы вправе обратить свои требования на то, что единоличный собственник или партнер может считать «некоммерческими» активами. В результате собственник может потерять все: дом, машину, землю. Это объясняется тем, что закон приравнивает Джил – единоличную собственницу к Джил – частному лицу. А акционер, в отличие от этого, может потерять только то, что вложил в компанию. С юридической точки зрения компания с ограниченной ответственностью, акциями которой владеет Джек, – это совсем не то, что сам Джек, даже если ему принадлежат все акции этой компании.
Во вставке «Реальная практика 4.2» приведен известный случай, когда акционерам компании удалось избежать ответственности перед теми, кто из-за этой компании потерял деньги.
Реальная практика 4.2Национальная футбольная лига – Carlton и Granada. Счет 0: 1
Телевизионные компании Carlton и Granada были совладельцами ITV Digital (бывшей ON Digital), и каждой из них принадлежал 50 %-ный пакет акций. ITV Digital обязалась уплатить Национальной футбольной лиге 1 августа 2002 г. и 1 августа 2003 г. более £89 млн за право трансляции футбольных матчей в течение трех сезонов. Однако объемы подписки оказались недостаточными, чтобы покрыть эту сумму, и компания не смогла выполнить свои обязательства. Национальная футбольная лига попыталась было заставить Carlton и Granada (единственных акционеров ITV Digital) выполнить контрактные обязательства, однако она ничего не добилась, поскольку по закону акционеры не обязаны отвечать по долгам компании.
В 2003 г. произошло слияние Carlton и Granada, но во времена ITV Digital они были независимыми компаниями.
Задание 4.1Ограничение убытков акционеров тем, что они заплатили или согласились заплатить за свои акции, имеет большое значение.
Какую практическую пользу получает от этого весь частный сектор экономики?
Вкладывая деньги в компании, люди всегда рискуют, иногда очень сильно. Инвесторы гораздо охотнее делают вложения в компании, если точно знают, сколько максимально могут потерять. Благодаря принципу ограниченной ответственности создается больше новых компаний, а существующим компаниям легче привлекать дополнительный капитал. Это хорошо для частного сектора экономики и повышает в конечном счете благосостояние общества в целом.
Хотя ограниченная ответственность и выгодна поставщикам капитала (акционерам), она необязательно выгодна всем остальным, кто имеет дело с данной компанией (взять хотя бы упомянутую выше Национальную футбольную лигу). Ограниченная ответственность привлекательна для акционеров, поскольку они могут не оплачивать долги компании, если их взнос в уставный фонд оказался недостаточным. Это, однако, заставляет осторожничать людей и организации, которые рассматривают возможность заключения контракта с компанией с ограниченной ответственностью. Например, поставщики могут настаивать на предоплате своих товаров или услуг. Они также могут требовать от крупнейшего акционера гарантии выполнения обязательств перед продажей товаров в кредит. В последнем случае поставщики действуют в обход статуса ограниченной ответственности, заменяя его личной ответственностью акционера. Однако крупные и известные компании с ограниченной ответственностью обычно пользуются доверием поставщиков.
Правовые гарантииПрава физических и юридических лиц, вступающих в отношения с компаниями с ограниченной ответственностью, защищаются законом. Например, существует требование об указании на статус ограниченной ответственности в названии компании. Такое указание служит предупреждением для потенциальных поставщиков и кредиторов.
Одной из мер защиты является ограничение на изъятие акционерами капитала. Подобное ограничение не позволяет акционерам защищать собственные вложения в ущерб интересов кредиторов и поставщиков. Мы еще вернемся к этому вопросу в данной главе.
Наконец, компании с ограниченной ответственностью должны составлять годовую финансовую отчетность (отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств) и делать ее общедоступной. Это означает, что любое заинтересованное лицо может получить представление о финансовых результатах и положении компании. Форма и содержание этих отчетов будет рассмотрена более детально далее в этой главе.
Публичные и частные компанииПри внесении в реестр компания зарегистрируется либо как публичная, либо как частная. Главное различие состоит в том, что публичная компания может предлагать свои акции для продажи широкой публике, а частной компании это не разрешается. Публичная компания с ограниченной ответственностью должна информировать все заинтересованные стороны о своем статусе, прибавляя к своему названию аббревиатуру plc. Частная компания прибавляет к своему названию аббревиатуру Ltd.
Частными обычно бывают мелкие компании, принадлежащие небольшой группе акционеров, нередко тесно связанных друг с другом, например в семейной компании. Частных компаний с ограниченной ответственностью в Великобритании гораздо больше, чем публичных. Из 2,1 млн существующих британских компаний с ограниченной ответственностью только 11 500 (всего 0,5 %) являются публичными.
Вместе с тем, поскольку публичные компании крупнее, они играют в экономике более заметную роль. В некоторых отраслях, например в банковском и страховом секторе, в нефтепереработке и розничной торговле продовольственными товарами, публичные компании доминируют. Хотя частные компании с ограниченной ответственностью могут быть и крупными, большинство из них лишь немного крупнее, чем предприятие, состоящее из одного лица.
Во вставке «Реальная практика 4.3» показана доминирующая роль публичных компаний с ограниченной ответственностью в одном из секторов экономики.
Реальная практика 4.3Большая доля рынка
В секторе розничной торговли продовольственными товарами доминирующее положение занимают четыре крупных игрока: Tesco, Sainsbury, Morrison и Asda. Первые три являются публичными компаниями с ограниченной ответственностью, а четвертая, Asda, принадлежит крупной американской публичной компании Wal-Mart. На рис. 4.1 показаны доли продовольственного рынка,
