уплачивается компанией на 50 % в соответствующем учетном году и на 50 % в следующем году. В результате платеж 2008 г. складывается из половины налога на прибыль 2007 г. (т. е. показателя, который отражается в краткосрочных обязательствах на конец 2007 г.) и из половины начисленного налога 2008 г. (т. е. 4 + (½ × 16) = 12).

4. Поскольку реализация внеоборотных активов не осуществлялась, начисленный износ должен быть равным разнице между стоимостью внеоборотных активов на начало и на конец года с корректировкой на стоимость вновь приобретенных активов.

Глава 6

6.1. Финансовые коэффициенты

В этом случае можно использовать следующие коэффициенты.

У Ali plc коэффициенты текущей и срочной ликвидности гораздо ниже, чем у Bhaskar plc. Частично это может объясняться ее более коротким средним периодом погашения дебиторской задолженности. Коэффициент срочной ликвидности Ali plc существенно ниже 1,0. Это может указывать на проблемы с ликвидностью.

Коэффициенты заемного капитала обеих компаний практически одинаковы. Избыточное заимствование для обеих компаний не характерно. Коэффициенты покрытия процентов обеих компаний тоже практически одинаковы. Они показывают, что прибыль этих компаний вполне достаточна для покрытия их процентных платежей.

Коэффициенты выплаты дивидендов обеих компаний кажутся очень высокими. У Ali plc объявленные за год дивиденды существенно превысили полученную за год прибыль, доступную для распределения. В результате часть дивидендов была выплачена из нераспределенной прибыли предыдущих лет. Компания имела на это законное право, но обычно так не делают, и это говорит о том, что директора поступили недостаточно осмотрительно.

Коэффициенты «цена/прибыль» обеих компаний высоки, что свидетельствует об уверенности рынка в их перспективах.

Глава 7

7.1. Khan Ltd

а) В случае оказания только услуги альфа точка безубыточности составит:

(Строго говоря, результат равен 4444,44, однако наименьшее количество единичных услуг, которое необходимо предоставить для избежания убытка, составляет 4445.)

б)

в)

При этом спрос на 500 единичных услуг альфа и 2000 единичных услуг бета останется неудовлетворенным.

Глава 8

8.1. Promptprint

а) Сокращенный бюджет будет выглядеть следующим образом.

Определить цену этого заказа можно, если определить долю накладных расходов и прибыли по этому заказу на основе прямых затрат труда следующим образом.

Этот ответ предполагает, что переменные накладные расходы меняются в зависимости от прямых затрат труда. Можно использовать и другие критерии отнесения накладных расходов и прибыли на данный заказ. Например, за критерий можно взять затраты на материалы (вместе с прямыми затратами труда).

б) По сути, вас просят оценить достоинства и недостатки ценообразования по принципу «полная себестоимость + прибыль». Этот метод полезен как индикатор фактических долгосрочных затрат на выполнение заказа, однако он не учитывает альтернативные затраты, а также состояние рынка и другие внешние факторы. Так, он не берет в расчет цену, которую может предложить конкурент.

Глава 9

9.1. Antonio Ltd

а) 1) Бюджет сырья и материалов в натуральном выражении на шесть месяцев, которые завершатся 31 декабря, выглядит следующим образом.

Бюджет сырья и материалов в денежном выражении (т. е. физическое количество, умноженное на £8) на шесть месяцев, которые завершатся 31 декабря, выглядит следующим образом.

2) Бюджет кредиторской задолженности на шесть месяцев, которые завершатся 31 декабря, выглядит следующим образом.

3) Кассовый бюджет на шесть месяцев, которые завершатся 31 декабря, выглядит следующим образом.

Остатки, переносимые каждый месяц вперед, определяются либо путем вычитания из остатка на конец предыдущего месяца дефицита (чистого оттока) денежных средств за месяц, либо путем прибавления к этому остатку чистого прироста денежных средств за месяц.

Обратите внимание на существующую между бюджетами связь, в данном случае связь бюджета запасов с бюджетом кредиторской задолженности, а также связь бюджета кредиторской задолженности с кассовым бюджетом.

б) Обнаруженную в ходе составления бюджета проблему дефицита денежных средств компания может решить следующим образом:

• продавать больше продукции за наличный расчет;

• взыскивать задолженность с дебиторов быстрее, например в течение месяца с момента продажи;

• снизить запасы сырья, материалов и готовой продукции;

• увеличить период погашения кредиторской задолженности;

• отложить оплату рекламы;

• осуществлять больше накладных расходов в кредит. В настоящее время только 20 % этих расходов осуществляется в кредит;

• отложить оплату нового оборудования.

Глава 10

10.1. Beacon Chemicals plc

а) Релевантные денежные потоки:

Примечания

1. Релевантны только дополнительные постоянные затраты, возникающие в результате осуществления данного проекта. Износ нерелевантен, поскольку не является денежным потоком.

2. Затраты на исследования и разработки нерелевантны, поскольку компания понесла их не из-за того, чтобы было принято решение о производстве Х14.

б) Период окупаемости:

Таким образом, первоначальные вложения окупятся к концу третьего года эксплуатации оборудования.

в) Чистая приведенная стоимость:

Глава 11

11.1. Helsim Ltd

а) Ликвидность можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности, рассмотренных в главе 6.

Эти коэффициенты указывают на довольно слабую позицию по ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности низкий, а коэффициент срочной ликвидности совсем низкий. Значение коэффициента срочной ликвидности говорит о том, что у компании недостаточно ликвидных активов для покрытия обязательств, срок которых истекает. Вместе с тем для формирования более обоснованного мнения полезно посмотреть на уровень коэффициентов ликвидности у сходных компаний в той же отрасли. На банковский овердрафт приходится 67 % краткосрочных обязательств и 40 % совокупных обязательств компании. Поддержка со стороны банка, следовательно, критически важна для выполнения компанией ее обязательств.

б) Объем финансирования, требуемый для сокращения срока погашения кредиторской задолженности в среднем до 40 дней, рассчитывается следующим образом.

в) Банк может не захотеть финансировать компанию и дальше. Увеличение размера овердрафта позволяет сократить кредиторскую задолженность, но повышает риск для банка. Дополнительное финансирование, предоставленное банком, не приводит к генерированию дополнительных средств и, следовательно, не является самоликвидирующимся. Из вопроса не ясно, может ли компания предоставить банку достаточное обеспечение под увеличение размера овердрафта. Прибыли компании падают, а коэффициент покрытия процентов, рассчитанный на основе прибыли прошлого года, должен снизиться до 1,6[3] в случае предоставления дополнительного овердрафта (при условии взимания 10 % годовых). Это очень низкое значение, при котором даже незначительное падение прибыли приводит к невыплате процентов.

г) Можно рассмотреть ряд источников финансирования, в том числе следующие:

• выпуск акций. Этот вариант может оказаться непривлекательным для инвесторов. Доходность долевых инструментов довольно низка – 7,9 % (т. е. прибыль за год (0,3)/капитал (3,8)), а признаков роста прибыльности компании нет. Если прибыль останется на существующем уровне, то выпуск дополнительных акций еще больше понизит рентабельность собственного капитала;

• осуществление других заимствований. Этот вариант также может оказаться непривлекательным для инвесторов. Дополнительные заимствования будут иметь тот же эффект, что и увеличение овердрафта. Прибыль компании снизится, а коэффициент покрытия процентов опустится еще ниже. Коэффициент заемного капитала уже и так высок – 48 % (т. е. облигации (3,5)/(облигации (3,5) + капитал (3,8)), и не ясно, какое обеспечение будет доступно для займа. Коэффициент заемного капитала повысится еще больше, если учесть овердрафт;

• усиление контроля дебиторской задолженности. Сокращение объема кредитов, причитающихся с клиентов, позволяет улучшить денежные потоки. В настоящее время средний период погашения составляет 93 дня (т. е. кредиторская задолженность (3,6)/выручка от продаж (14,2) × 365), что очень много. Уменьшение среднего периода погашения примерно на четверть должно полностью покрыть потребность в финансировании. Вместе с тем неясно, как это скажется на объеме продаж;

• сокращение запасов. Это, пожалуй, самый привлекательный из четырех вариантов. В настоящее время средний период оборота запасов составляет 178 дней (т. е. исходящие запасы (3,8)/себестоимость продаж (7,8) × 365), что очень много. Уменьшение этого периода менее чем на четверть должно полностью покрыть потребность в финансировании. Вместе с тем, если компания держит значительное количество медленно оборачивающихся и устаревших видов продукции, ей будет сложно сократить уровень запасов.

Глава 12

12.1. Williams Wholesales Ltd

Приведенные выше расчеты показывают, что компании невыгодно предоставлять скидку.

Ответы на вопросы для повторения

Глава 1

1.1. Цель предоставления бухгалтерской информации – позволить пользователям принимать более обоснованные решения и формировать более обоснованные представления о соответствующих организациях. У бухгалтерского учета нет других целей.

1.2.

Потенциальные студенты

Принятие решения о поступлении в университет. Они используют бухгалтерскую информацию для оценки способности университета функционировать и удовлетворять их запросы.

Другие университеты и колледжи

Выбор наилучшего подхода к конкуренции с университетом. Они могут использовать результаты деятельности университета по разным направлениям в качестве ориентира при оценке собственной результативности.

Работники

Принятие решения о продолжении работы в университете. Работники могут оценивать способность университета создавать рабочие места и обеспечивать адекватное вознаграждение за труд.

Правительство/финансовые органы

Оценка эффективности университета при ведении различных видов деятельности.

Представители местной общины

Принятие решений о предоставлении университету возможностей для расширения. Для этого оценивается способность университета создавать рабочие места для членов общины, использование ресурсов общины и помощь в защите окружающей среды.

Поставщики

Принятие решения о продолжении снабжения университета и возможности снабжения в кредит. Для этого оценивается способность

Добавить отзыв
ВСЕ ОТЗЫВЫ О КНИГЕ В ИЗБРАННОЕ

0

Вы можете отметить интересные вам фрагменты текста, которые будут доступны по уникальной ссылке в адресной строке браузера.

Отметить Добавить цитату