Недавнее исследование доступности данных в огромной степени повысило потенциал для диверсификации сигналов. Согласно отчету компании IBM за 2014 г., 90 % данных, сгенерированных человечеством, были созданы за последние два года. С ростом объема доступных данных потенциал для диверсификации через толкование данных расширяется с гораздо большей скоростью. С появлением «длинных денег» появляется «возможность проведения НИОКР в статистике, компьютерном обучении и распределенной обработке данных». Данные добыты для новых выводов из обработки данных и оптимизации способов, которые были невозможны еще несколько лет назад. Для каждого дополнительного набора данных, который становится доступен, есть десятки способов, которыми этот набор данных может быть использован для генерации торгового сигнала.
Вот где на помощь приходит краудсорсинг. Инвестируя в набор тонко настроенных количественных стратегий из толпы, входные данные, параметры и лежащие в основе теории за каждой из этих стратегий становятся потенциальными источниками диверсификации. Идея агрегации стратегий в портфель не нова. Впервые появившись в 1960-е гг., модель «фонда фондов» привлекла пристальное внимание большинства участников рынка и инвестиции. Однако ни один из фондов не извлек выгоды от потенциальных прибылей, делая ставку на массовость. Если предположить, что навык нормального управления распределен между независимыми количественными управляющими, вероятность нахождения перспективного собрания некоррелируемых стратегий очень высока.
За последние 100 лет хедж-фонды управлялись как высокоцентрализованные институты. Только выбранная группа высокообразованных и испытанных управляющих допущена к процессу инвестирования. Даже в большом фонде нередко бывает так, что всем заправляет один «звездный» игрок. Эта концентрированная парадигма принятия решений должна противостоять коллективной мудрости толпы. Когда физические лица повсюду имеют инструменты для создания репутации и получения инвестиций, истинная меритократия становится реальностью в финансовой математике.
Предоставление капитала и не только
Кайар Рагхаван (Kayar Raghavan),
венчурный инвестор и независимый директор
Люди используют слова «деньги» и «капитал» как взаимозаменяемые, но это ошибка. Капитал недостаточен. Не верьте тому, кто говорит обратное. Денег, с одной стороны, более чем достаточно. Вот почему мы видим, что процентные ставки по депозитам в банках близки к нулю либо отрицательны. В деньгах не так уж много пользы, если они ничего не производят. С другой стороны, капитал – это деньги, инвестированные и размещенные с пользой. Следовательно, обращение к венчурному инвестору или венчурному капиталу, который привлекается в управлении предприятиями, происходит даже реже. В блоге Рейда Хоффмана говорится, что генеральный партнер смотрит на несколько сотен (вы не ошиблись) компаний перед тем как инвестировать в лучшем случае в две фирмы в данном году.
Зачем я это говорю? Будь то недостаточный государственный капитал, предоставленный стартапам правительствами в форме грантов, кредитов, акционерного капитала и налоговых скидок либо частный капитал, предоставленный венчурными инвесторами, корпоративными ВК и частными акционерными фирмами, они несут ответственность за обеспечение того, чтобы средства давали максимальную отдачу. Однако есть не так уж много молодых фирм, которые достигают порога максимальной отдачи, обладающий потенциалом получать прибыль и другие преимущества, такие как создание рабочих мест либо экологическая устойчивость. Также неудивительно, что почти четыре из пяти стартапов даже не отбивают вложенный капитал. К сожалению, это происходит по уважительной причине.
Инвесторы, как частные, так и государственные, вкладывают деньги в стартапы, у которых идея, продукт, команда и исполнительские навыки в совокупности могут создавать колоссальную стоимость. Стоимость может принимать любую форму. Это могут быть чистые финансовые прибыли частных инвесторов, в то время как для правительств и квазигосударственных учреждений это в основном может быть создание бóльших возможностей занятости либо давать преимущества в таких областях, как здравоохранение и образование. Однако для создания этими силами стоимости они требуют лежащих в основе стимулирующих факторов для управления в тандеме и в соответствии со своим оптимальным потенциалом. Все эти переменные/стимулирующие факторы связаны между собой и, если все они существуют, могут значительно повысить вероятность успеха. Они не всегда работают сами по себе, а часто входят в бóльшую экосистему. Вот где сообщества частных и государственных инвесторов действительно могут и должны, по моему мнению, играть более эффективную роль, причем они сами в этом остро нуждаются.
Пока несколько частных инвесторов, таких как венчурные инвесторы и молодые фирмы с венчурным капиталом, активно играют роли члена правления, консультанта, учителя, временно работающего предпринимателя и т. п., помогая инвестирующим компаниям изнутри и снаружи, эта глава посвящена большему числу вопросов в публичном пространстве, по которым могут сотрудничать частный капитал и государство. Решение некоторых из этих вопросов находится на новом качественном уровне. Это происходит потому, что есть структурные слабости, хотя некоторые из них могут иметь региональную либо культурную специфику. Некоторые другие недостатки могут быть отнесены на другой счет. Не вызывает сомнения тот факт, что эти области нуждаются в существенном обновлении и реинжиниринге, и если эту задачу не решить быстро, последствия могут быть катастрофическими, не только с точки зрения упущенных возможностей для создания рабочих мест, что является первоочередной проблемой во всем мире, но также с точки зрения еще большего ущерба тому, что уже должно быть хрупким социальным взаимодействием по крайней мере в некоторых кварталах городов с беднеющим населением.
Великое цифровое разделение
Доступ к технологии – фундаментальный инфраструктурный многоуровневый вопрос. С одной стороны, большая часть населения во многих странах просто не имеет необходимых средств для получения образования, не говоря уже о компьютерной грамотности, не имеет доступа к цифровой передаче знаний, денежным и прочим средствам. Поскольку технология и инновации продолжают стремительно развиваться, разделение становится гораздо более важным для тех, кто не имеет доступа к цифровым технологиям. Это очень заметное разделение в развитых странах, не говоря уже о развивающихся и слаборазвитых странах. Отсутствие цифровой грамотности вкупе со стареющим населением в большой части европейского континента является актуальной проблемой. Позвольте развить эту мысль на реальном примере из жизни.
Благодаря технологии, многие банковско-финансовые услуги стали оказываться в Интернете в режиме реального времени. Однако банки, даже те из них, которым остро не хватает капитала, вынуждены содержать дополнительные офисы для обслуживания
