Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

расплачивались с ней до конца месяца, следующего за месяцем поставки. Однако средний срок погашения долга составляет 70 дней. Годовая выручка от продаж компании составляет £4 млн, а безнадежные долги – £20 000 в год.

Компания собирается предложить клиентам 2 %-ную скидку за расчет в течение 30 дней. Ожидается, что ею воспользуется 50 % клиентов, но остальные клиенты будут расплачиваться только через 80 дней после продажи. В настоящее время у компании есть овердрафт, по которому она платит 13 % годовых. Если этот план будет принят, то безнадежные долги уменьшатся до £10 000 в год, и компания сможет ежегодно экономить на управлении кредитами £6000.

Стоит ли компании предлагать клиентам новые условия кредитования? Обоснуйте свой ответ расчетами и пояснениями.

Ответ на этот вопрос можно найти в конце книги.

Факторинг и дисконтирование счетов-фактур

Как мы видели в главе 11, дебиторскую задолженность можно фактически превратить в денежные средства путем либо факторинга, либо дисконтирования счетов-фактур. Оба метода довольно широко используются для управления дебиторской задолженностью.

Политика взыскания задолженности и сокращение риска неплатежа

Компания, торгующая в кредит, должна следить за тем, чтобы задолженность погашалась как можно быстрее, а риск неплатежа был минимальным. Чтобы добиться этого, можно использовать представленные ниже подходы.

Установление хороших взаимоотношений с клиентами

В случае крупных клиентов полезно установить отношения с ключевыми должностными лицами, отвечающими за оплату счетов. Это повышает шансы на быструю оплату. В случае менее значимых клиентов следует как минимум узнать, кто отвечает за оплату счетов и с кем связываться при возникновении проблем с оплатой.

Широкое информирование об условиях кредитования

Условия кредитования должны быть ясно изложены во всех соответствующих документах, например в подтверждениях заказа, счетах-фактурах и выписках. Условия кредитования необходимо открыто обсудить в самом начале переговоров с потенциальным клиентом и получить прямое согласие.

Незамедлительное выставление счетов-фактур

Эффективная политика взыскания задолженности невозможна без эффективной системы учета. Счета-фактуры (счета) должны выставляться клиентам без задержек, как и месячные выписки. При необходимости следует быстро направлять напоминания клиентам, задерживающим платеж. Если клиент не отвечает на напоминание, система учета должна сигнализировать руководителям о возможности прекращения дальнейших поставок.

Мониторинг непогашенной дебиторской задолженности

Руководство может контролировать эффективность политики взыскания задолженности несколькими способами. Один из них – расчет среднего периода погашения дебиторской задолженности, о котором мы говорили в главе 6. Напомним, что этот коэффициент рассчитывается следующим образом:

Хотя этот коэффициент полезен, нужно помнить, что он дает среднее количество дней, в течение которых задолженность остается непогашенной. Этот усредненный показатель может оказаться сильно искаженным, если у компании есть несколько крупных клиентов, которые расплачиваются очень медленно или, наоборот, очень быстро.

Определение возрастной структуры дебиторской задолженности

Более эффективный инструмент контроля дебиторов – возрастная структура дебиторской задолженности. Задолженность разбивается на категории в зависимости от срока ее существования. Образец представления возрастной структуры дебиторской задолженности показан в примере 12.3.

Пример 12.3

Как видим, на 31 декабря совокупная дебиторская задолженность компании составляла £111 000. Остаток задолженности каждого клиента анализируется с точки зрения срока существования задолженности. (Будем считать, что у данной компании всего три кредитных клиента.)

Из таблицы видно, что за A Ltd числятся £20 000, которые не погашены в течение 30 или менее дней (т. е. долг, возникший в результате продаж в декабре), и £10 000, которые не погашены 31–60 дней (т. е. долг, возникший в результате продаж в ноябре). Эта информация очень важна для осуществления кредитного контроля.

Многие бухгалтерские компьютерные программы включают теперь возрастную структуру дебиторской задолженности в состав рутинной отчетности, предоставляемой руководителям. Нередко такие программы дают команду на приостановку поставки продукции в кредит клиентам, превысившим лимиты кредитования. Приостановка поставки в кредит означает, что продажи в кредит прекращаются до тех пор, пока клиент не погасит задолженность по прошлым продажам.

Быстрый ответ на запросы

Очень важно, чтобы персонал быстро и вразумительно отвечал на запросы клиентов относительно поставляемых товаров и услуг. Клиенты обычно не платят до тех пор, пока не получат ответ на свои вопросы.

Работа с теми, кто задерживает платежи

Компания, реализующая значительные объемы товаров и услуг в кредит, неизбежно сталкивается с клиентами, которые не платят. Для таких случаев у компании должна быть согласованная процедура разрешения проблемы. При этом затраты, связанные с принятием любых мер в отношении нарушителя, необходимо соотносить с вероятным объемом возвращенных средств. Так, вряд ли стоит начинать судебное преследование клиента, связанное с большими юридическими издержками, если понятно, что у клиента нет ресурсов, необходимых для погашения долга. Там, где возможно, расчетный объем безнадежных долгов следует учитывать при определении цен на товары или услуги.

Во вставке «Реальная практика 12.9» приведен пример компании, которая не слишком эффективно управляет дебиторской задолженностью.

Реальная практика 12.9

Вы бы дали им кредит?

По данным проведенного в 2006 г. опроса 6500 британских компаний 44 % опрошенных ждут как минимум две недели после наступления срока платежа, прежде чем направить напоминание кредитному клиенту, а 13 % опрошенных делают это через месяц, а то и позже. Иными словами, многие компании с большим запозданием реагируют на неплатежи своих клиентов.

Интрим Джастиа, Великобритания, которая проводила опрос, заявила: «Ясная кредитная политика, последовательный контроль просроченных платежей и надежная система управления кредитами – вот что необходимо компаниям среди прочих мер».

Источник: на основе информации из «Late reminders lead to late payments», Jonathan Moules, Financial Times, 7 January 2006.

В качестве дополнения к нашему анализу управления дебиторской задолженностью во вставке «Реальная практика 12.10» приведены некоторые оправдания, которые приходится выслушивать кредитным менеджерам, когда они требуют погасить долг.

Реальная практика 12.10

Все дело в почте

Носы у бухгалтеров, должно быть, растут[1], если судить по тем смехотворным причинам, на которые они, как показало одно недавнее исследование, ссылаются, пытаясь объяснить, почему их компании не платят по долгам.

По данным Ассоциации кредитных услуг, среди объяснений были и такие: «Нашего директора застрелили» и «Я жду, когда Бог подаст мне знак».

Многие ссылаются на финансовые трудности; нередки и такие объяснения, как «Я заплачу, когда заплатят мне» и «Наш финансовый директор заболел». А некоторые не стесняются объяснять задержку платежа личными проблемами.

Источник: Accountancy, April 2000, p. 18.

Управление денежными средствами

Зачем держать денежные средства

Большинство компаний поддерживают определенный остаток денежных средств. У разных компаний он различается.

Задание 12.7

Как вы считаете, почему компании держат какую-то часть своих активов в виде денежных средств? (Подсказка: в основном они это делают по трем причинам.)

Это делается по следующим причинам:

1) чтобы компания могла выполнять свои повседневные обязательства, она должна иметь определенную сумму денег. Деньги нужны, чтобы своевременно платить зарплату, покрывать накладные расходы, делать закупки и т. д. Деньги называют кровью бизнеса. Если они перестанут циркулировать и станут недоступными для осуществления наступивших платежей, само существование компании может оказаться под вопросом. Прибыльности недостаточно, компания должна располагать необходимыми денежными ресурсами для погашения долгов, срок которых наступил;

2) если будущие денежные потоки неопределенны по какой-либо причине, благоразумно создать запас денежных средств. Например, крупный клиент, который имеет значительную задолженность перед компанией, может оказаться в сложном финансовом положении. Чтобы выполнять свои текущие обязательства, он может держать остаток денежных средств. Такой остаток компания также должна поддерживать, если не знает точно, какие расходы ей предстоят;

3) компания может поддерживать остаток денежных средств на случай появления выгодных возможностей. Например, имея деньги, она может поглотить своего конкурента, если цена вдруг окажется привлекательной.

Какой остаток денежных средств нужно поддерживать

Хотя компания может поддерживать остаток денежных средств по любой из указанных выше причин, иногда в этом нет необходимости. Если можно быстро взять кредит, то остаток денежных средств не обязательно должен быть большим. Аналогично, если у компании есть активы, которые легко обращаются в денежные средства (например, ликвидные ценные бумаги – обращающиеся на фондовой бирже акции или правительственные облигации), остаток денежных средств может быть меньше.

Решить, какой остаток денежных средств поддерживать, бывает непросто. Разные компании подходят к этой проблеме по-разному.

Задание 12.8

Как вы считаете, от каких основных факторов зависит размер остатка денежных средств компании? Попробуйте назвать пять факторов.

Можно назвать:

• профиль компании. Денежные потоки некоторых компаний, например относящихся к сектору коммунального хозяйства (поставщиков газа, электроэнергии, воды), довольно стабильны и предсказуемы. Поэтому они могут иметь небольшие остатки денежных средств. А денежные потоки других компаний подвержены сезонным колебаниям. Такие компании могут накапливать средства в период высокого спроса, чтобы