Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

30 июня

Баланс по состоянию на 30 июня

По обыкновенным акциям были выплачены дивиденды в 2007 и 2008 г. в размере соответственно £70 000 и £72 000.

Требуется:

а) рассчитать на основе этих данных следующие финансовые коэффициенты:

1) рентабельность использованного капитала;

2) норму операционной прибыли;

3) норму валовой прибыли;

4) коэффициент текущей ликвидности;

5) коэффициент срочной ликвидности;

6) период погашения дебиторской задолженности;

7) период погашения кредиторской задолженности;

8) период оборота запасов;

б) прокомментировать результаты деятельности Threads Limited с точки зрения компании, которая рассматривает возможность поставки Threads Limited значительного количества товаров в кредит.

6.5. Bradbury Ltd – семейная фирма на юго-западе Англии, занимающаяся пошивом одежды. В течение ряда лет председателем совета директоров и управляющим директором фирмы был Дэвид Брэдбери. В его времена выручка от продаж стабильно росла на 2–3 % в год. Дэвид Брэдбери ушел в отставку 30 ноября 2007 г., а его место занял сын, Саймон. Вскоре после этих перемещений Саймон решил расширить дело. За несколько недель он заключил пятилетний контракт с крупным розничным продавцом одежды на поставку спортивной одежды и одежды для отдыха. Контракт должен был давать дополнительную выручку в £2 млн в год. Чтобы выполнить заказ, Bradbury Ltd приобрела новое оборудование и помещения.

Финансовая информация о компании представлена ниже.

Отчет о прибылях и убытках за год, завершившийся 30 ноября

Баланс по состоянию на 30 ноября

По обыкновенным акциям и в тот и в другой год выплачивались дивиденды в размере £120 000.

Требуется:

а) рассчитать для каждого года следующие финансовые коэффициенты:

1) норму операционной прибыли;

2) рентабельность использованного капитала;

3) коэффициент текущей ликвидности;

4) коэффициент заемного капитала;

5) период погашения дебиторской задолженности;

6) отношение выручки от продаж к использованному капиталу;

б) используя названные выше коэффициенты, а также любые другие необходимые с вашей точки зрения коэффициенты или информацию, прокомментируйте результаты программы расширения.

Часть 2

Управленческий учет

Глава 7

Анализ «затраты-объем-прибыль»

Введение

В этой главе мы рассмотрим взаимосвязь между масштабами деятельности, затратами и прибылью. В целом затраты можно разделить на зависящие и не зависящие от изменения масштаба деятельности. Вы узнаете, как использовать знание этой зависимости при оценке риска и принятии решений, особенно краткосрочных. Хотя между финансовым и управленческим учетом трудно провести четкую грань, а многое из того, о чем мы говорили ранее, имеет отношение к обеспечению информацией руководителей, эта глава – первая, целиком посвященная исключительно управленческому учету.

Цели

Изучив эту главу, вы сможете:

• различать постоянные и переменные затраты, а также использовать это различие при объяснении взаимосвязи между затратами, объемом и прибылью;

• построить график безубыточности и определить точку безубыточности для конкретного вида деятельности;

• описать недостатки анализа безубыточности;

• показать, как предельный анализ применяется при принятии краткосрочных решений.

Поведение затрат

Затраты – это ресурсы, которые компания должна потратить, чтобы достичь своей цели. Целью может быть, например, производство какой-либо продукции, оказание той или иной услуги или обеспечение работы больницы в течение месяца. Затраты компании можно классифицировать различным образом, однако наиболее распространенный подход – классификация по поведению в зависимости от объемов производства. Существуют затраты, которые не меняются при изменении объема производства, и затраты, изменяющиеся в зависимости от объема производства. Эти виды затрат называют соответственно постоянными затратами и переменными затратами.

Зарплата управляющего рестораном является примером постоянных затрат, а затраты на закупку продуктов – переменных.

В этой главе мы покажем, что знание объемов затрат каждого вида при осуществлении определенной деятельности имеет большое значение для принятия многих решений.

Постоянные затраты

Поведение постоянных затрат можно показать на графике зависимости затрат от объема производства, см. рис. 7.1. Отрезок 0F характеризует величину постоянных затрат, которые при любом объеме производства остаются неизменными.

Задание 7.1

Какие затраты парикмахерского салона можно, на ваш взгляд, отнести к постоянным? (Для простоты считайте, что у компании нет собственных помещений и что все, кто работает в салоне, являются штатными сотрудниками.)

К постоянным относятся следующие затраты:

• арендная плата;

• расходы на страхование;

• расходы на уборку;

• зарплата персонала.

Эти затраты остаются неизменными, как бы ни изменилось количество клиентов салона.

Заработная плата рабочих и служащих относится к постоянным затратам. Как правило, людям платят независимо от объема производства, и если этот объем ненадолго снижается, то никого не увольняют. Если же спрос на продукцию компании падает надолго или если так считает руководство, то компания может сократить часть персонала и снизить постоянные затраты. Это, впрочем, относится ко всем затратам. Предвидя снижение спроса, компания может закрыть некоторые филиалы и сократить арендную плату. Таким образом, «постоянные» не означает, что затраты все время остаются на одном и том же уровне; обычно они постоянны только в краткосрочном или среднесрочном периоде.

В некоторых ситуациях оплата труда является переменными затратами (например, когда работникам платят сдельно), но такое случается довольно редко. Категория затрат, к которой следует относить оплату труда, зависит от конкретных обстоятельств.

Нужно понимать, что слово «постоянные» в данном контексте означает только то, что затраты не меняются с ростом или уменьшением объема производства. А вообще они могут изменяться, например, в результате инфляции. Арендная плата (типичный пример постоянных затрат) в период инфляции обычно растет, но не из-за изменения объема производства.

Кроме того, не следует думать, что уровень постоянных затрат остается тем же независимо от продолжительности рассматриваемого периода. Постоянные затраты почти всегда зависят от времени. Арендная плата за два месяца обычно вдвое больше арендной платы за месяц. Постоянные затраты обычно меняются со временем, но не с объемом производства. Поэтому когда мы называем сумму постоянных затрат, например £1000, необходимо указать и период, скажем, £1000 за месяц.

Задание 7.2

Останутся ли постоянные затраты теми же, если объем производства резко возрастет?

Возьмите для примера арендную плату компании, занимающейся парикмахерским бизнесом.

Фактически расходы на аренду остаются неизменными только в определенном диапазоне объемов производства. Если количество желающих подстричься резко возрастет, и компания захочет удовлетворить возросший спрос, то ей придется расширить масштабы деятельности. Она может открыть новые салоны или арендовать более просторные помещения в том же районе. Если спрос на услуги увеличится незначительно, компания может попытаться эффективнее использовать прежнюю площадь или продлить часы работы своих салонов. Но если спрос будет расти и далее, то расходы на аренду неизбежно увеличатся.

На практике затраты компании, описанной в задании 7.2, меняются так, как показано на рис. 7.2.

При небольших объемах производства расходы на аренду представляет отрезок 0R на графике. Когда объем увеличится, компании понадобятся новые площади, и ее расходы на аренду повысятся. Новые площади обеспечат дальнейший рост объема производства. Впоследствии расходы на аренду могут снова увеличиться. Постоянные затраты, для которых характерна подобная динамика, нередко называют ступенчато изменяющимися постоянными затратами.

Переменные затраты

Как мы уже говорили, к переменным относятся затраты, которые меняются в зависимости от объема производства. Переменными, например, являются затраты производственной компании на сырье и материалы.

График изменения переменных затрат представлен на рис. 7.3. При нулевом объеме производства переменные затраты равны нулю. С ростом объема производства пропорционально растут и переменные затраты.

Задание 7.3

Какие затраты парикмахерского салона являются переменными?

Можно назвать два вида переменных затрат:

• затраты на лосьоны и прочие расходные материалы;

• затраты на стирку полотенец.

Как и во многих других видах бизнеса, переменные затраты парикмахерских относительно невелики по сравнению с постоянными затратами. Иными словами, постоянные затраты составляют основную часть совокупных расходов.

Прямолинейное изменение переменных затрат означает, что эти затраты на единицу объема производства обычно остаются постоянными. Практическое значение этого допущения мы объясним ниже в данной главе.

Полупостоянные (полупеременные) затраты

В некоторых случаях затраты можно отнести и к постоянным, и к переменным. Их называют полупостоянными (полупеременными) затратами. Пример подобных затрат – расходы парикмахерской на электричество. Одна часть этих расходов (расходы на отопление и освещение) постоянна, по крайней мере до тех пор, пока спрос на услуги салона не вырастет настолько, что придется увеличивать продолжительность работы или арендовать дополнительные помещения. А другая часть (расходы, связанные с работой фенов и других электроприборов) меняется с объемом производства.

Задание 7.4

Какие затраты парикмахерского салона можно назвать полупостоянными (полупеременными)?

Расходы на стационарный телефон. В определенной мере они сродни арендной плате, которая относится к постоянным затратам, поскольку часть звонков делается независимо от объема производства. Но если салон расширится, то персоналу придется делать больше звонков, поэтому расходы салона на телефон увеличатся.

Оценка полупостоянных (полупеременных) затрат

Какая часть затрат является постоянной, а какая – переменной, обычно неочевидно. Чтобы это установить, нужно проанализировать данные за прошлые периоды. Если, например, мы знаем, какими были расходы компании на электроэнергию при различных объемах производства за несколько прошлых кварталов (поскольку обычно счет за электроэнергию выставляют поквартально), то можем определить постоянную и переменную части этих расходов. Это можно сделать графически, как показано на рис. 7.4. Прошлые данные мы берем исключительно потому, что они позволяют оценить будущие затраты.

Каждая из точек на рис. 7.4 –